В первый день недели на рынке хозяйничают медведи. На 16,05 МСК индекс ММВБ падает на 1,3%, индекс РТС опускается на 0,98%, РТС-стандарт снижается на 1,35%. Снижение происходит по всему спектру ликвидных бумаг, за исключением акций Полюс Золота, прибавляющих 0,72%. Внешний фон умеренно негативен, но всё же фондовые площадки России смотрятся сегодня хуже других - среднесрочные быки фиксируют прибыль, покупок не видно. Европа падет в среднем на 0,4%, фьючерсы на открытие Уолл-Стрит сигнализируют о нейтральном начале торгов. Фьючерсы на нефть почти полностью отыграли падение четверга-пятницы и торгуются на уровне 97,81 долларов за баррель марки Brent. Рубль продолжает дорожать, его котировка к доллару составляет на межбанке 29,84.
На срочной бирже ФОРТС также царят медвежьи настроения. Мартовский фьючерс на индекс РТС распродается со скидкой в размере 13 пунктов по шкале индекса, что относительно много, последние сделки проходят по цене 185 175 пунктов. Бэквордация говорит о умеренном пессимизме среди участников рынка. Кроме того, многие управляющие используют данный контракт как хедж для портфеля акций, отсюда и дополнительное давление продавцов.
Индекс волатильности российского рынка RTSVX находится на отметке 24,89 % годовых, у верхней границы бокового канала. По обороту в опционных лидерах сегодня февральские пут- страховки со страйком 1900 пунктов по индексу РТС. Здесь торги проходят по 23,8%-ой подразумеваемой волатильности. Котировки данного контракта растут на 23,2% (!) по отношению к закрытию пятницы. А вот цены на февральские 1900-е коллы, напротив, обвалились на 35,7%. Поэтому для получения прибыли на медвежьем понедельничном рынке можно было использовать две простейших стратегии. Первая заключалась в покупке путов, вторая использовала голые продажи коллов. Однако доходность на единицу капитала по первой стратегии намного выше, ведь короткие продажи коллов требуют больших залогов. К тому же покупка путов более выгодна продажи коллов из-за ограниченного и заранее известного риска. Отметим, что покупка опциона пут, как и продажа фьючерса на индекс, как и продажа опциона колл могут быть использованы в качестве хеджирования длинных позиций в ценных бумагах.
Успехов в торговле! Бачурин Владимир, портфельный менеджер ИФК "Опцион"
Другая аналитика
