Евро продолжает слабеть, а доллар крепчает в пятницу на ММВБ. Американская валюта подорожала почти на 25 копеек, достигнув цены в 30,80 руб. Евро сначала упало на 12 коп. ниже рубежа в 42 руб., а затем вновь вернулось к заветному рубежу в 42 руб. Бивалютная корзина подорожала до 35,88 руб. Виной всему — неопределенность по поводу роста мировой экономики и недоговоренности на заседании G20 в Сеуле.
Произошло резкое замедление роста экономики Германии, которая в третьем квартале выросла лишь на 0,7% по сравнению с 2,3% в предыдущем квартале. Рост французской экономики также замедлился — с 0,7% до 0,4% во втором и третьем кварталах соответственно. Также ранее стало известно о замедлении роста экономики Великобритании с 1,1% до 0,8%. Из-за того, что подобная динамика наблюдается у трех крупнейших экономик Еврозоны, а инвесторы всерьез обсуждают дефолт Ирландии по гособлигациям, евро и обвалилось.
На рост доллара влияют сомнения инвесторов в том, что экономическое будущее развивающихся стран столь безоблачно. Инфляция в Китае достигла рекордных 4,4% в октябре. Банк Китая уже поднимал ставки ранее, и новые рекорды инфляции заставляют инвесторов думать, что ставки будут вновь подняты, что может привести к замедлению экономики Поднебесной. Подобное уже произошло в Индии — правительство неоднократно поднимало ставки; это, возможно, и привело к тому, что рост объемов индустриального производства в сентябре достиг всего 4,4% по сравнению с 8,2% годом ранее.
Проблемы Ирландии и мировой финансовой системы, как и ряд других проблем, обсуждались сегодня в Сеуле на прошедшем саммите G20. Действия отдельно взятых стран в валютных войнах напрямую осуждены не были. Как всегда, политики делают смелые высказывания лишь издалека — при личной встрече дипломатия преобладает. Участники лишь выступили против искусственной, односторонней или конкурентной девальвации национальных валют.
В то же самое время китайский вопрос будет обсуждаться лишь на следующий год. Японское решение о девальвации валюты серьезно не затрагивалось. Действия ФРС обсуждались, но осуждения не вызвали. Поэтому никаких конкретных решений и действий сразу после саммита предпринято не будет.
Лидеры стран в отсутствии всесторонней договоренности не собираются лишаться такого мощного политического и экономического оружия, как управление курсом национальной валюты для поддержки экономики и развития экспорта. К тому же три крупнейшие экономики мира — США, Китай и Япония — активно этим занимаются: решения ФРС и Банка Японии уже приняты и будут воплощены в жизнь. В связи с этим есть риск, что если все останется как прежде, некоторые страны могут прибегнуть к торговому протекционизму вместо валютных войн.
На мой взгляд, важнейшая проблема, которую стоило обсудить лидерам G20 — это назревающая волна финансового протекционизма. Слабый доллар и иена, излишняя ликвидность на рынках, низкие процентные ставки в развитых странах и стабильный рост развивающихся стран приводят к тому, что растут валюты развивающихся стран. Также происходит массовый приток капитала на рынки развивающихся стран, который увеличивает инфляцию и может привести к образованию пузырей на рынках активов. Ряд развивающихся стран уже облагает налогом иностранный капитал или ограничивает его доступ на домашние рынки. Скорее всего, подобная тенденция продолжится в странах Азиатско-Тихоокеанского региона.
Если учитывать, что США не удалось ни убедить Китай ускорить ревальвацию юаня, ни добиться важнейшего торгового соглашения с Южной Кореей на фоне давления со стороны бизнесменов и политиков, можно со всей уверенностью сказать, что поездка Обамы на саммит оказалась провальной.
В среднесрочной перспективе произойдет ослабление доллара ниже отметки в 30,50 руб., так как экономику США ждет вялый рост, лишь осложненный политическими передрягами. В этом направлении будут давить и неопределенности насчет торгового и финансового протекционизма из-за недоговоренности на саммите G20. Евро будет торговаться в диапазоне 42-43 рубля, так как кризис отдельно взятых стран-членов Еврозоны будет преодолен. Цена бивалютной корзины составит около 36 руб.
Другая аналитика
