С 26 сентября по 3 октября индекс ММВБ снизился на 3,45% до 1 384,66 пунктов, отражая общую динамику, царящую на международных фондовых площадках: здесь и опасения скорого сворачивания мягкой денежно-кредитной политики в США, и не оправдавшие ожиданий комментарии европейского регулятора относительно будущего стимулирующих программ в ЕС, и сохранение геополитической напряженности в разных точках мира, а также снижающиеся цены на нефть. Внутренних же новостей, способных повлиять на динамику российского рынка, пока, по сути, нет.
Небольшой позитив на рынок принес президент Владимир Путин, который на прошедшем форуме ВТБ «Россия зовет!» заявил, что массового пересмотра итогов приватизации в России не планируется, а «Башнефть» – единичный случай не имеющий ничего общего с делом ЮКОСА. Подобное заявление несколько снижает напряжение на рынке, что вкупе с относительным затишьем на Украине может привести к временной стабилизации российского рынка.
Рынок снижался единым фронтом, тем не менее, потребительскому сектору и металлургическим компаниям удалось продемонстрировать результат лучше рынка, тогда как аутсайдером на этой неделе стал телекоммуникационный сектор.
Российские активы при этом остаются крайне привлекательными для инвесторов по причине своей явной недооценки, а также на фоне нейтрального новостного фона по украинскому вопросу. Приток средств в фонды, инвестирующие в отечественные активы, наблюдается вторую неделю подряд и составил с 25 сентября по 1 октября $157,5 млн. Внушительная цифра с учетом, что неделей ранее фонды зафиксировали приток в $197 млн. В целом это сократило отток с начала года примерно до $0,9 млрд.
Нефть марки Brent по-прежнему остается ниже отметки в $100 и продолжает снижаться, упав на 4,21% до $92,82 за баррель. Давление на нефть сохраняется из-за дисбаланса спроса и предложения ввиду роста производства «черного золота» на Ближнем Востоке при одновременном падении спроса в США, Европе и Китае. Также снижению нефтяных цен способствуют очередные данные из Европы о слабом состоянии экономики, что ставит под сомнения темпы роста спроса на нефть и нефтепродукты.
Золото потеряло за неделю еще 1,54% и упало уже ниже $1200 за тройскую унцию – до $1195. Снижение происходит на фоне явного падения спроса на драгоценные металлы, из-за изменений денежно-кредитной политики, анонсированных в США и Европе. Опубликованные меры противодействия стагнации в ЕС оказались, по мнению инвесторов, недостаточными, а в США на фоне восстановления экономики инвесторы ожидают, что ФРС начнет процесс нормализации ставок раньше, чем планировалось ранее.
Между тем, доллар после почти 4 месяцев непрерывного укрепления, кажется, достиг своего локального потолка и теперь эксперты ожидают технической коррекции. Тем не менее, для рубля неделя вновь завершилась существенным ослаблением. Рубль потерял 3,36% и курс достиг рекордного уровня в 39,55 руб./$ и пока не собирается останавливаться на достигнутом, несмотря на прохождение границ бивалютной корзины и интервенции ЦБ.
В связи с этим мы по-прежнему рекомендуем снижать валютный риск с помощью валютных активов (к примеру, ПИФы иностранных акций и облигаций) и российских облигаций, доходность которых сейчас весьма высока.
Другая аналитика
