На этой недели, в очередной раз, увидели впечатляющие данные по экономике США, предварительный ВВП во 2 квартале достиг роста 4% и был пересмотрен ВВП за 1 квартал в сторону повышения. Последние данные по американской инфляции, год к году уже перевалили комфортный уровень ФРС в 2%. Наши ожидания по началу коррекции на американских рынках начинают оправдываться. Уже не секрет, что на фондовом рынке США надут огромный пузырь. Вопрос теперь стоит в том, как его сдуть, чтоб не пострадала экономика. На наш взгляд, если инфляция продолжит свой стремительный прирост, то повышение ставки может состоятся уже после выборов в конгресс США, в конце этого года. Сезон отчетностей, который проходит сейчас, так же показывает пузырь, как американские компании смогут заработать больше, не совсем понятно, именно поэтому многие отчитываясь позитивно, все таки ожидают в ближайшее время снижение выручки. Евро/доллар подходит к первой цели 1,33 и выступает отличным опережающим индикатором для снижения американских площадок.
Российский рынок продолжает находиться в нашем краткосрочном коридоре 1320-1420, санкции которые ввели США и ЕС игнорируются, но реакция рынка понятна, краткосрочно, на экономике и прибыльности компаний, это не отразится, но в среднесрочном периоде, они будут иметь негативный эффект. Если брать рынок с начала конфликта на Украине и до введение последних санкций, рынок стоит на месте, это создает повод для более сильного снижения на нем. Вопрос недооцененности по P/E, отпадет, когда компании начнут плохо отчитываться, уже в конце 2014 года. Продолжают торговаться «выше рынка», эмитенты, которые находятся в портфелях западных фондах, это Магнит, МТС, Алроса, Лукойл, тем не менее, в случаях сильного снижения на глобальных рынков, есть риск, что какой- либо из фондов, захочет выйти из этих акций, что создаст сильный навес в виде продаж, поэтому инвесторам, рекомендуем избегать вложения в эти эмитенты в ближайший месяц. Инвесторы в РФ, так же ждут переговоров по мирному урегулированию конфликта в Украине, которые пройдут в Минске, но за 4 месяца конфликта, переговоры, которые уже проводились несколько раз, не привели ни к какому результату, кроме подписания, ничем не обязывающих бумаг, на этот раз, мы так же не ожидаем прорыва. Рубль, на наш взгляд, имеет большие шансы обновить свой минимум года к доллару, в ближайшие 2 месяца, поддержка в виде высокой нефти сходит на нет, так же возобновившийся отток капитала из РФ, будет давить на котировки российской денежной единицы, что может привести к очередному повышению ставки ЦБ. Прогноз по ОФЗ практически сбылся, уровни цен вплотную подошли к минимумам года, но в случаях ухудшения ситуации на глобальных рынках могут обновить свое дно. Инвесторам рекомендуем начинать входить в этот рынок, только в момент достижении мартовских уровней.
Другая аналитика
