Коэффициент безработицы в США на данный момент не так важен для рынков как в конце прошлого года
· Безработица в США должна сохранить минимальные за 6 лет уровни
· Розничные продажи в Европе говорят о том, что даже без ЕЦБ экономика способна продолжать восстановление
· Рубль укрепляется, сохраняя фундаментальный потенциал для дальнейшего роста
Безработица в США
На сегодняшний момент индикаторы рынка труда в США привлекают гораздо меньше внимания, чем, скажем, полгода назад. В конце прошлого года публикация коэффициента безработицы могла вызвать значительные колебания на фондовом рынке, так как он во многом влиял на действия ФРС относительно будущего количественного смягчения. Однако сейчас действия регулятора вполне предсказуемы, а новые многолетние минимумы индикаторов рынка труда только убеждают, в том, что количественное смягчение будет полностью свернуто до конца этого года. Сегодня в 16:30 (МСК) коэффициент безработицы в США, скорее всего, останется на уровне 6,3-6,4%.
Смягчение денежной политики ЕЦБ
Европейский кредитный рынок вчера получил очередную порцию позитивных новостей от ЕЦБ. Снижение депозитной процентной до -0,1% означает, что банкам придется платить за избыточную ликвидность на своих счетах, что может заставить их активнее кредитовать реальный сектор. Тем не менее, такая ставка является скорее декоративной мерой, в условиях высокой задолженности бизнеса и населения, даже в «стерильных» финансовых условиях объём выдачи новых кредитов продолжает падать.
Из-за заседания ЕЦБ практически незамеченной осталась новость о росте розничных продаж в Европе. В апреле основной индикатор потребительского спроса вырос на 2,4%, что является максимумом с 2006 года. Это говорит о том, что даже без дополнительных стимулов со стороны регулятора экономика может показывать ускорение экономического роста. Напомним, что ВВП в первом квартале вырос на 0,9 в годовом выражении, к четвертому кварталу мы ожидаем ускорения роста до 1,5%.
Укрепление рубля
Как и ожидалось, рубль на фоне новостей о смягчении денежной политики ЕЦБ продолжил рост, укрепившись до недельного максимума. В целом мы видим тенденцию на продолжение позитивного тренда в ближайшие несколько кварталов, так как российская валюта сейчас все еще выглядит фундаментально недооцененной. В случае отсутствия политических конфликтов и значимых санкций спрос на российское сырье с восстановлением экономики Еврозоны снова должен пойти вверх, стимулируя увеличение торгового баланса, являющегося основным фактором формирования курса в последнее десятилетие.
Другая аналитика
