Неделя на российской рынке выдалась довольно волатильной: во вторник индекс ММВБ «сходил» к уровням 1417 пунктов на фоне очередного обострения кризиса на востоке Украины, но коррекция оказалась непродолжительной и рынок вновь вернулся к уровням 1440 пунктов, по итогам недели потеряв всего 0,14%. Общий тренд на де-эскалацию в целом поддерживает рынки, но эффект от данного фактора рынком переоценен, так как многие проблемы, например, транзит газа через Украину и Крым, решены не были. В ситуации неопределенности высока вероятность того, что даже незначительное обострение кризиса может стать «триггером» коррекции.
Доллар за прошедшую пятидневку укрепился к рублю на 2,05% и стал стоить 34,74 руб. Эскалация конфликта на Украине привела к продажам рублевых активов, не поддержала валюту и нефть, подешевевшая на 0,8% до $109,5 за баррель марки Brent. Учитывая, что ЦБ покупает валюту в интересах Минфина, работая тем самым против рубля, такая динамка не является негативным сигналом и можно ожидать консолидации около текущих уровней.
S&P 500 вырос с начала недели на 1,05% обновив очередные максимумы, несмотря на тревожное снижение ВВП США в первом квартале на 1% (на 0,5 п.п. ниже консенсуса). Такое поведение рынка объясняется тем, что, во-первых, данные с рынка труда оказались лучше ожиданий, а во-вторых замедление темпов роста экономики не останется без внимания ФРС, и снижает вероятность роста ставок в обозримом будущем. В то же время, мы ожидаем снижения интереса в рынку акций США, отдавая предпочтение европейскому рынку, где процесс восстановления находится в начальной точке.
Мы не исключаем вероятность коррекции на предстоящей недели, и учитывая сохраняющуюся неопределенность рекомендуем придерживаться консервативной стратегии, отдавая предпочтение надежным инструментам, например, дивидендным историям в нефтегазовом секторе.
Другая аналитика
