Российский рынок на прошлой неделе продолжал отыгрывать новости из Китая и Украины. В принципе, тот гэп, который образовался в начале марта, был полностью отыгран, индекс ММВБ вышел на уровень 1450. Было бы логично на этом уровне остановиться и немного остыть, что вполне возможно и произойдет в ближайшее время, так как сейчас новостей, которые могли бы сподвигнуть рынок на дальнейший рост, пока не ожидается.
Инвесторы внимательно следят за развитием ситуации на Украине, в том числе за переговорами по газовой проблеме, которая является для России важной.
В числе тех бумаг, которые сейчас выглядят более предпочтительно – акции с высокими дивидендными выплатами: Акрон, Еон Россия, Башнефть, Сургут привилегии.
Совет директоров Транснефти принял решение о размере дивидендов, выплачиваемых по итогам прошедшего года. Инвесторов порадовать не удалось: дивиденды по привилегированным акциям (т.е. тем которые обращаются на рынке) составят 724.21 руб. т.о. дивидендная доходность менее 1%.
Из позитивных новостей хотелось бы отметить то, что последние две недели мы видим приток в фонды, пусть даже чисто символический – 7-8 млн руб. Тем не менее, это некий сентимент. Если слова Силуанова оправдаются, и если мы увидим приток капитала, против оттока в прошлом месяце, то это станет поддержкой для рынка и возможностью ему подняться на более высокий уровень. Следующий уровень мы ожидаем 1500, т.е. плюс 4-5%. Будем смотреть за развитием отечественной экономики, ситуации на Украине.
Рынок облигаций
Фёдор Бизиков, Старший портфельный управляющий GHP Group
За прошедшую неделю восстановились котировки по всему спектру еврооблигаций. Этому способствовало как подписание контракта на поставку российского газа в Китай, так и смягчение ситуации на Украине после прошедших выборов.
Украинская премия, заложенная в цене наиболее ликвидных российских активов, практически полностью компенсировалась. Цены отстают от максимумов этого года на 1-3%. Ряд бумаг восстановились полностью (например, Nord Gold). Но любое обострение ситуации на Украине может снова привести к волатильности. Однако, с приходом легитимной власти более вероятно, что стороны в ближайшее время смогут договориться по газовому и другим вопросам, а значит рынки продолжат своё движение согласно заложенным ранее ожиданиям.
Развивающиеся рынки
Александр Черноморов, Старший портфельный управляющий GHP Group
За прошедший месяц доходность российского рынка превзошла доходности других развивающихся рынков. На фоне укрепления национальной валюты в мае (на +4,2%) российский рынок вырос на 16%. К примеру, индийский индекс вырос на 10%, гонконгский +3,4%, бразильский +2,7%, мексиканский +2,8%, турецкий на 5%.
Именно относительная доходность рынка и дивидендные бумаги составляют движущую рыночную силу, но в последнее время внешние негативные события оказывают влияние на рынок. Через 3 недели начнется закрытие реестров под дивиденды и это должно оказывать поддержку рынку. Однако после закрытия реестров на выплату дивидендов, как обычно, начнётся умеренная коррекция, поэтому будет разумным частично переформировать портфели. Учитывая, что рубль укрепился за май на 4,5%, скорее всего не стоит ожидать в дальнейшем такой же динамики по причине внутренних структурных проблем в экономике, скорее наоборот, рубль будет слабеть относительно евро и доллара.
Американский рынок уже третий месяц торгуется во флэте. Создается впечатление что инвесторы, выведя Dow Jones and S&P500 на исторически максимумы, переосмысливают новые уровни и положение дел в экономике.
Сокрушительные новости для приверженцев американской сланцевой революции опубликовало Агентство энергетической информации при Министерстве энергетики США. Оценка запасов сланцевой нефти в крупнейшей формации Монтерей в Калифорнии была снижена на 96% с 13,7 млрд баррелей до 600 млн баррелей. Данные, предоставленные в 2011 году, почти неизвестной компанией Intek, оказались ненадежными. Компания Occidental Petroleum, которая планировала разработку и добычу в Монтерее, основываясь на этих данных, сейчас активно пытается выйти из проекта.
Т.е. можно ожидать, что оценки запасов по другим месторождениям сланцевого газа также будут сокращены в ближайшее время. Развитие рынка сланцевого газа и нефти затратно и грозит серьёзными экологическими проблемами. Эксперты сходятся во мнении, что сланцевый газ не сможет составить конкуренцию природному газу. В данный момент перспективы развития этого рынка сбили цены на газ. Однако, как только сланцевый рынок в Америке сдуется, цены тут же подскочат, и это станет серьёзным триггером для роста российского рынка и укрепления рубля, но это, скорее всего, перспектива не ближайших лет.
Другая аналитика
