Укрепление рубля против евро в первую очередь связано со слабостью региональной валюты, обусловленной ожиданиями монетарной экспансии на июньском заседании ЕЦБ. Однако нельзя не отметить, что и у «деревянного» имеются собственные драйверы роста. Позитивные цифры по внешней торговле и жесткая денежно-кредитная политика Банка России, направленная на борьбу с инфляцией – важные факторы, способные ревальвировать какую угодно денежную единицу.
На руку рублю сыграла и чрезмерная концентрация интереса инвесторов к событиям, происходящим на Украине. Геополитике в последнее время уделялось повышенное внимание, поэтому удивление от обратной реакции «деревянного» на эскалацию конфликта на юго-востоке страны-соседки выглядит вполне логичным. На мой взгляд, данный фактор во многом учтен в котировках USD/RUB и EUR/RUB, а вот данные по внешней торговле стали приятным сюрпризом. Профицит торгового баланса в марте достиг отметки $19,7 млрд., максимальной с января-февраля 2012 года, когда был зафиксирован исторический пик.
Что касается денежно-кредитной политики Банка России, то повышение ключевой ставки на 2 п.п. стало важным драйвером роста рубля. Не секрет, что среди валют G10 на FOREX наиболее устойчивыми выглядят тренды по британскому фунту и новозеландскому доллару. При этом Резервный банк Новой Зеландии планомерно повышает процентные ставки, а Банк Англии собирается это делать. В случае с Россией сыграл на руку эффект неожиданности, к тому же расширение спреда доходности отечественных долговых обязательств с немецкими бондами создает неплохую возможность для игры на разнице и оказывает «деревянному» поддержку.
Другая аналитика
