Март стал непростым месяцем для российского фондового рынка. В начале месяца на фоне событий вокруг Крыма и опасения ввода экономических санкций в отношении России со стороны развитых стран, отечественные индексы упали на 20%. В дальнейшем ситуация несколько стабилизировалась и жёстких санкций не последовало. Это позволило индексу ММВБ отыграть половину снижения.
Если в ближайшее время западные страны не решатся на ввод новых санкций в отношении России, то мы увидим постепенное восстановление российского фондового рынка. Дополнительный спрос обеспечит приближающийся сезон дивидендных отсечек. Однако заметим, что риски вложений в российские бумаги заметно возросли, так что стоит внимательно следить за развитием политической ситуации. Не стоить забывать и о котировках нефти. В последнее время они достаточно стабильны, но в конце марта Барак Обама с визитом посетил Саудовскую Аравию. Не исключено, что стратегические союзники на некоторый период готовы опустить цены на нефть с целью оказания давления на Россию.
В начале месяца настроения определят заседание ЕЦБ 3 апреля и протоколы последнего заседания ФРС, которые будут опубликованы 9 апреля. В дальнейшем в центре внимания будут квартальные отчёты американских корпораций. По прогнозам, сезон отчётностей будет слабым и может вызвать небольшую коррекцию вниз американских индексов. В этом случае давление испытают все мировые фондовые активы. Мы не исключаем, что в апреле за счёт перепроданности российские индексы будут смотреться лучше, чем их американские и европейские коллеги. В любом случае, текущие котировки российских акций с точки зрения апсайдов достаточно привлекательны, но, с другой стороны, они адекватны с точки зрения повышенных рисков. На наш взгляд, учитывая общую мировую нестабильность, одним из наиболее интересных активов в текущий момент может оказаться золото.
Другая аналитика
