Американский рынок недолго волновался из-за конфликта на Украине, и вчера S&P 500 уверенно прибавил 1,5%. После вчерашнего восстановления от шокирующего понедельника сегодня российские бумаги вновь снижаются. Индекс ММВБ теряет 1,4%, из ликвидных бумаг отметим Газпром (-3,0%), ВТБ (-4,2%), Уралкалий (-3,0%). Лучше рынка выглядят префы Сбербанка (+1,6%), МТС (+0,4%), не падают и префы Сургутнефтегаза. Инвесторы пока не готовы брать на себя помимо инвестиционных еще и политические риски.
К сожалению, хорошее впечатление от проведенной Олимпиады было мгновенно забыто после очередного конфликта России с Западом. Наиболее негативное впечатление, вынесенное из последней конфронтации, это нежелание российских властей к открытому диалогу и даже четкому озвучиванию своей позиции. Несколько дней все находились в неведении о мотивах происходящего, из доступной информации, по сути, были лишь спешные решения СовФеда о разрешении на ввод войск в Украину. Эта неопределенность более всего и беспокоит инвесторов. Вчера Путин провел встречу с журналистами, на которой позиция России стала более понятной. По сути, сейчас ситуация не вызывает большого беспокойства, но очередной негативный опыт инвестирования в российский рынок не прибавляет имиджа стране. Как точно отметил вчера сам Путин, «деньги любят тишину».
Стоит ли писать лишний раз о том, что российские активы очень дешевы? Даже привычный уровень акций Сбербанка в 100 рублей, который мы всегда называли неоправданно низким, находится на 25% выше текущей цены. Также показателем дешевизны является и уровень дивидендной доходности, который даже по таким ликвидным и популярным у инвесторов бумагам как МТС, Э.Он Россия и Сургутнефтегаз прив. составляет уже 10% и более. Каждый для себя решает сам, готов ли он ради высокой доходности потенциально вновь пережить день вроде прошедшего понедельника.
Другая аналитика
