Вчера на фоне усиления напряжённости в отношениях между Россией и Украиной на рынке облигаций России и стран СНГ наблюдалась масштабная распродажа. Однако, рубль в этих условиях выглядел наиболее устойчивым за счёт «временного» ужесточения денежно-кредитной политики (повышение процентных ставок на +1,5%) и рекордных интервенций со стороны ЦБ. Спрос на валюту со стороны населения, корпораций и спекулянтов ЦБ удовлетворил в полном объёме. По разным оценкам, объём продажи валюты Центробанком за вчерашний день превысил 10 млрд долларов. Это позволяет говорить о том, что при угрозе повышенной волатильности российской валюты к другим валютам, регулятор не допустит ослабления рубля в ближайшее время.
На локальном рынке облигаций повышение процентных ставок естественным образом отразилось на повышении доходностей всех облигаций. В первую очередь пострадали облигации федерального займа. Их доходности в зависимости от выпуска выросли примерно на 1,0-1,5%. Доходности длинных бумаги просели на 3-4%. В текущих условиях волатильность облигационного рынка приближается к рынку акций.
В корпоративных облигациях ситуация с ликвидностью иная, поэтому далеко не все бумаги затронула переоценка. Локальные игроки не торопятся фиксировать убытки, т.к. существенных предпосылок для этого не было.
Распродажа, естественно, затронула и внешние рынки. Однако, масштаб продаж на рынке еврооблигаций, в среднем, составил -2% в бумагах средней дюрации и порядка -3% в длинных бумагах. Газпром-28 просел на -3,5%, Россия-42 потеряла в цене -4%. Больше всего пострадали квазигосударственные банки, которые ведут бизнес на Украине, - это Сбербанк, ВТБ и ВЭБ.
В принципе, ценовая коррекция по всем эмитентам была примерно одинаковая. Достигнутые в понедельник уровни по некоторым евробондам соответствовали июню прошлого года, когда на рынке была жёсткая распродажа в связи с ожиданием резкого повышения процентных ставок ФРС. Несколько недель назад текущие уровни были бы желанной точкой входа на рынок для многих инвесторов. Но сейчас большинство участников рынка будут внимательно следить за развитием ситуации и принимать решения о входе на рынок в зависимости от резкости действий России.
Другая аналитика
