Пара доллар-рубль, которая закрывалась в пятницу на отметке 35.86, открылась утром в понедельник сразу на отметке 36.60. Еще один удар вверх последовал после открытия Московской Биржи в 10.00 Мск. Российский фондовый рынок упал в первые минуты после открытия сразу на 5%. Позже падение достигало более 10%, индекс ММВБ снижался до отметки 1282. Доллар-рубль на открытии нашего рынка отреагировал ростом до нового максимума на отметке 36.90, но потом в результате интервенций ЦБ РФ произошел откат. А в 10.27 Мск стали известны итоги заседания ЦБ РФ, на котором было объявлено о повышении целевой процентной ставки сразу с 5.5% до 7.0%. На это доллар-рубль отреагировал новым падением на 36.20, которое, впрочем, затем было отыграно ростом обратно к текущему уровню 36.50. Заместитель министра экономического развития Андрей Клепач заявил, что повышение ставки ЦБ “связано c давлением на рубль и истерической ситуацией вокруг этого”. Думается, представители властей, которые ранее открытым текстом заявляли, что благоволят падению рубля, в текущей ситуации изменят свою риторику и будут выступать за стабилизацию курса рубля.
На наш взгляд, в текущей ситуации уходить в доллары из рублей уже однозначно поздно. В момент, когда на рынке такого рода панические настроения, после уже имевшегося долгое время роста, нужно, наоборот, фиксировать прибыль по длинным позициям по паре доллар-рубль. Коррекция по паре может пройти и потому, что дефицит рублей на рынке может возникнуть вследствие повышения ставки ЦБ. Мы полагаем, что перезаходить в длинные позиции по паре доллар-рубль имеет смысл только ниже отметки 36, в районе 35.50-36. При этом мы сохраняем долгосрочный прогноз роста доллара против рубля, как, впрочем, и против других валют.
Что касается российского фондового рынка, то мы считаем текущие уровни по нему отличными для входа в рынок частью портфеля. Индекс ММВБ в среднесрочной перспективе имеет все шансы вернуться к отметке 1500, вокруг которой двигался в последний год, тем более, что цены на нефть остаются стабильно высокими, в районе 110 долл. за баррель. В дальнейшем, по мере стабилизации ситуации, связанной со страновым риском, можно будет наращивать долю вложений в акции.
Другая аналитика
