Удар по валютам развивающихся стран, это попытка вытрясти из них деньги.
В ослаблении валют развивающихся рынков, в том числе и рубля, есть один очень важный аспект который прямо играет на руку Соединенным Штатам.
Известно, что в мире капитала существует связка риск-доходность. Капитал всегда жаждет прибыли через призму просчета рисков связанных с получением этой прибыли. В этой части доходности по US Treasures равные 1,7% слишком низки в сравнении с доходностями на развивающихся рынках.
Сокращение количественного смягчения в США и падение фондового рынка заставляет капиталы искать себе пристанище, где можно будет заработать. Доходность по 10-м бондам казначейства США не конкурентная в сравнении с вложениями в облигации развивающихся стран с доходностями 5-10%, тем более, если риск дефолта этих стран не велик. В этой связи, сокращение QE и падающий фондовый рынок США может вызвать усиление перетока капитала в облигации развивающихся стран, то есть вложения, например в российские облигации будут более выгодными, нежели вложения в казначейские облигации казначейства США. А это приведет к тому что гос. долг США может частично лишиться потока капитала в него. Это естественно не выгодно для США.
Падение курсов валют развивающихся стран в долларовом исчислении ведет и к падению стоимости облигаций номинированных в этих валютах. А это значит то, что падение валют ведет к прямым потерям держателей облигаций тех стран, чьи валюты снизились по отношению к доллару США. Следовательно, относительно доллара США, доходности таких облигаций за последние пару лет просто исчезли, вследствие падения курса национальных валют.
Теперь, уже после падения курса национальных валют развивающихся стран вся накопленная доходность по облигациям, если пересчитывать ее в доллары США просто исчезла. К примеру, 10% падение рубля, соответственно съела и 10% от доходностей по российским облигациям. Следовательно, в горизонте 2-3 лет, облигации развивающихся стран потеряли все свои преимущества по отношению к казначейским облигациям США. А это делает казначейские облигации США более привлекательными не за счет того что они становятся лучше, а за счет того что другие на их фоне стали хуже.
Рынок облигаций это кладовая «капитала», причем гораздо большая, нежели рынок акций. Именно на рынке облигаций и оборачиваются основные деньги и удар по ним является эффективным способов выбивания денег из кармана разных стран. С 2010 года долговые проблемы в Европе, вели к бегству капиталов из ЕС, выгодо-получателем от такого бегства естественно был рынок казначейских облигаций США. Сегодня удар по валютам развивающихся стран ведет к тому что рынок облигаций этих стран становиться менее привлекательным для капитала и так же как и ранее, выгодо-получателем от такого оборота событий вновь выступают казначейские облигации США.
Гос. Долг США это прожорливая пирамида, которая должна чем то питаться. Едой может выступать QE от ФРС или война или же «обрезание» привлекательности облигаций развивающихся стран путем принудительного сокращения их доходности номинированной в долларах США.
Другая аналитика
