С 27 декабря по 10 января индекс ММВБ потерял 1,71%. Хотя 2013 год удалось закрыть выше 1500 пунктов (30 декабря индекс ММВБ достиг 1504,08), но удержаться на этом уровне в новом году не удалось. В первую торговую сессию 6 января индекс потерял около 2,5%, снизившись до 1466,15, а первую рабочую неделю января завершил на отметке в 1469,19.
Причинами подобного движения стали отсутствие ликвидности, незначительная коррекция на американских фондовых площадках вкупе с падением цен на нефть, что было обусловлено противоречивыми данными по китайской экономике.
Динамику лучше рынка за рассматриваемый период показала электроэнергетика, а хуже рынка смотрелись компании телекоммуникационного сектора.
Неожиданностью начала нового года стало снижение котировок «Магнита». Компания отчиталась о росте выручки за декабрь 2013 г "всего" на 23%, что оказалось заметно ниже ожиданий рынка. Дело в том, что в конце 2012 г. компания ввела существенное количество новых площадей, так что декабрь 2012 г. оказался высокой базой. Приняв эти показатели за резкое замедление темпов роста, инвесторы начали избавляться от бумаги. Поскольку прогноз менеджмента по росту выручки на 2014 год находится на уровне +25%, мы не видим поводов для столь существенной коррекции в бумаге и акции Магнита по-прежнему остаются в числе наших фаворитов на будущий год.
На наш взгляд, следующий год вряд ли принесет определенность и стабильность на фондовые рынки. Мы ожидаем сохранения высокой волатильности, но с повышательной динамикой в среднем по году. Ставку стоит делать на компании, традиционно выплачивающие высокие дивиденды, а также на быстро развивающиеся компании (к примеру, Сургутнефтегаз и Магнит).
Кроме того, в наступающем году лучше отдать предпочтение сбалансированным стратегиям, сочетающим в себе надежность консервативных инструментов и доходность рынка акций. На наш взгляд, на фонды облигаций можно выделить до половины портфеля, а из фондов акций выбирать ПИФы широкого рынка акций или фонды акций 2 эшелона, либо отраслевые фонды, ориентированные на акции компаний внутреннего спроса (телекоммуникационный и потребительский сектор). Тем, кто опасается снижения курса рубля стоит оставить в портфеле долларовые активы – паи ПИФов, ориентированных на американский или глобальный рынок акций.
Другая аналитика
