В 2013 году акции телекоммуникационного сектора показали неплохой рост. Несмотря на кризисные явления в российской экономике, отрасль чувствовала себя уверенно. Но на наш взгляд российский рынок сотовой связи уже достаточно насыщен. У ведущих операторов более 100 млн абонентов - сопоставимо с населением России. Из-за этого прирост количества сим-карт в последнее время составляет 3-4% в год. Классические услуги вроде звонков и sms/mms сообщений перестали быть значимым источником дохода. В таких условиях на первый план выходят интернет-услуги и VAS-услуги (дополнительные услуги по передачи данных). Долговая нагрузка компаний сектора (за исключением «Вымпелкома») невысокая, а масштабных капитальных вложений (за исключением развёртывания сетей 3G) в ближайшее время не требуется. Компании достигли точки, откуда сложно расти дальше. Это подтверждают и отчётности компаний – темпы прироста выручки составляют 5-8% годовых при стабильном уровне рентабельности 40-45%. Неудивительно, что заметную часть чистой прибыли компании выплачивают в виде дивидендов акционерам.
Главное событие 3 квартала в секторе - создание совместного предприятия на базе сотовых активов» Ростелекома» и Теле2. После объединения можно ждать появления в России нового крупного сотового оператора. Появление новой сотовой компании может взбудоражить устоявшуюся ситуацию в секторе. Сейчас рынок поделён практически поровну между тремя игроками, между которыми нет явного лидера. Но появление нового игрока приведёт к усилению конкуренции – никто не захочет делиться своей долей рынка.
Другая аналитика
