Основные финансовые результаты за 9 месяцев 2025 года: рост выручки на фоне снижения чистой прибыли из-за макроэкономических факторов и коррекции цен на какао.
Финансовые результаты «СЕЛЛ-Сервис» во втором и третьем кварталах 2025 года были подвержены влиянию негативных для компании внешних факторов. В их числе: формирование товарных запасов по завышенному курсу доллара США на фоне последующего укрепления рубля и падения стоимости какао-бобов на мировых рынках, сокращение спроса со стороны производителей кондитерских изделий в связи со снижением продаж их продукции. Ситуация привела к убыткам от переоценки запасов и сжатию маржинальности. Частично компенсировать давление в указанный период позволяли заключённые ранее контракты на поставку какао-порошка на склады «СЕЛЛ-Сервиса» по низким ценам, однако этот эффект был исчерпан к сентябрю 2025 года.
Вопреки снижению спроса со стороны производителей кондитерских изделий эмитент нарастил выручку за 9 месяцев 2025 года на 14% до 3,38 млрд руб. Руководство ООО «СЕЛЛ-Сервис» связывает динамику с постепенным увеличением собственной доли на рынке реализации пищевых ингредиентов. Однако чистая прибыль компании сократилась на 97% по сравнению с АППГ, составив 12 млн руб., что, как и в прошлом отчётном периоде, связано с волатильностью курса рубля. С середины февраля по сентябрь 2025 г. совокупное воздействие неблагоприятной курсовой динамики, снижения потребительского спроса и стоимости какао-бобов на мировых рынках привело к отклонению от плановых показателей прибыли. Финансовый результат был дополнительно ослаблен процентными расходами, связанными с обслуживанием кредитов на избыточные товарные запасы. На этом фоне рост себестоимости превысил увеличение объёма продаж — значение валовой прибыли сократилось на 29% относительно АППГ, а сальдо прочих доходов и расходов снизилось более чем в 2 раза в сравнении с прошлым годом. Также влияние на снижение финансового результата оказало увеличение затрат на продажу и управление относительно АППГ: выросли суммы по оплате труда, страховым взносам, доставке товара, расходам на обслуживание складов и прочее.
EBITDA Adj LTM осталась стабильной, сократившись на 2% к уровню АППГ, во многом благодаря высоким результатам второго полугодия 2024 года, когда резкий рост выручки положительно отразился на операционной прибыли.
Ассортимент ООО «СЕЛЛ-Сервис» включает 84 товарные группы, при этом ключевой статьёй доходов остаются какао-продукты. Их доля в структуре выручки компании за 9 месяцев 2025 года составила приблизительно 70%. В портфеле ООО «СЕЛЛ-Сервис» 738 товарных позиций, что способствует диверсификации доходов. В течение 2025 г. компания наращивала объёмы продаж всего ассортимента и повышала узнаваемость новинок, чтобы увеличить собственную рыночную долю.
Компания поставляет продукцию в 67 регионов России. Кроме того, эмитент работает с партнёрами из Узбекистана, Казахстана, Беларуси и Армении. Основные клиенты ООО «СЕЛЛ-Сервис» — представители кондитерской отрасли, на долю которых приходится 60% выручки. Относительно 9 мес. 2024 года объём продаж в сегменте вырос на 26% с учётом увеличения рыночной доли компании и объёма реализации продукции в тоннах. При этом руководство эмитента отмечает, что клиенты сместили сроки традиционного закупа продукции в преддверии новогодних праздников. Среди других значимых групп заказчиков — торговые компании, а также производители мороженого и напитков.
По итогам 9 месяцев 2025 г. компания нарастила валюту баланса на 13% относительно значений АППГ. В активе баланса основное изменение — рост запасов и основных средств: за год на 44% и 27% соответственно, за счёт реклассификации выданных авансов на приобретение запасов и основных средств. По итогам 3 квартала 2025 г. ООО «СЕЛЛ-сервис» отразило в составе запасов авансы, выданные на приобретение какао-порошка, кунжута и прочих запасов, а в составе основных средств — авансы для лизингового складского оборудования (стеллажное оборудование, паллетоупаковщик, штабелер, электрические погрузчики). Кроме того, в составе основных средств отражены капитальные вложения по строительству офисного помещения на территории склада «Весна» в Московской области.
В пассиве баланса за 12 месяцев (с 9 мес. 2024 г. по 9 мес. 2025 г.) значительно увеличилась сумма нераспределённой прибыли и, соответственно, собственного капитала на фоне положительного значения финансового результат за период. Рост составил 15% или 85 млн руб.
В 3 квартале 2025 г. компания погасила часть как долгосрочного, так и краткосрочного финансового долга, сократив его примерно на 333 млн руб. относительно 2 квартала 2025 года. При этом кредиторская задолженность увеличилась относительно АППГ на 54% и достигла 166 млн руб., её доля в структуре обязательств не превышает 11%.
Долговая нагрузка по итогам периода показывает разнонаправленную динамику. С одной стороны, снижение коэффициентов отношения финансового долга к выручке LTM до 0,14 и финансового долга к капиталу до 0,97 свидетельствует об улучшении структуры баланса и снижении зависимости от заёмного финансирования.
С другой стороны, показатель Чистый финансовый долг / EBITDA Adj LTM вырос до 2,25, а коэффициент покрытия процентов (ICR) снизился до 2,56. Это указывает на то, что способность компании генерировать операционную прибыль для обслуживания долга ухудшилась, что является основным вызовом, несмотря на сокращение абсолютных значений долга. При этом показатели долговой и процентной нагрузок находятся на комфортном для эмитента уровне.
Как сообщил генеральный директор ООО «СЕЛЛ-Сервис» Пётр Новак, компания сформулировала краткосрочную стратегию для восстановления динамики финансовых показателей. В компании намерены реализовать дорогие запасы какао-порошка за четвёртый квартал 2025 года — начало 2026 года. Также в планах эмитента — снизить основные издержки по выплате процентов по кредитам и потерям на курсах валют и повысить продажи более рентабельных товаров, в частности, сорбата калия, декстрозы, мальтодекстрина и лимонной кислоты.
Снижение рыночной стоимости какао-бобов и какао-продуктов потенциально сократит доходность эмитента от реализации основной товарной категории — какао-порошка. Руководство компании проанализировало актуальные рыночные тренды и разработало стратегию с их учётом.
ООО «СЕЛЛ-Сервис» отмечает, что биржевые цены на какао-бобы и, как следствие, какао-продукты с конца третьего квартала 2025 года начали снижаться. Руководство эмитента прогнозирует, что тренд сохранится до конца 2025 года, а затем продолжится в 2026.
«У „СЕЛЛ-Сервис“ заключены контракты на поставку на наши склады какао-порошка по высоким относительно текущих рыночных реалий ценам, что потенциально окажет негативное влияние на доходность. В 2024 году компания получила сверхприбыль благодаря реализации какао-порошка, приобретённого по низким ценам. Тогда наши поставщики, исполняя обязательства, вероятно, терпели убытки. Сейчас рынок развернулся в противоположную сторону, сложившуюся ситуацию мы рассматриваем как рабочую. Той сверхприбыли, которую мы получили в 2024 году, должно хватить, чтобы покрыть недополученную доходность», — пояснил генеральный директор ООО «СЕЛЛ-Сервис».
Исходя из рыночной конъюнктуры, руководство эмитента сформировало стратегию:
Реализовать дорогие запасы какао-порошка за четвёртый квартал 2025 года — начало 2026 года.
Снизить основные издержки по выплате процентов по кредитам и потерям на курсах валют. Так, компания уже заключила договор с ПАО «Совкомбанк» об открытии возобновляемой кредитной линии с лимитом задолженности на сумму 440 млн руб. с целью частичного или полного погашения имеющейся задолженности перед другими кредитными организациями. Эмитент провёл переговоры с несколькими банками и выбрал наилучшие условия как по ставке кредита и комиссиям, так и по ковенантному пакету.
Повысить продажи более рентабельных товаров, в частности, сорбата калия, декстрозы, мальтодекстрина и лимонной кислоты.
Размещение выпуска Защита онлайн БО-01 успешно завершилось в течение первого слота первичных торгов 10 декабря. Объём 200 млн руб. был реализован за 732 сделки. Сумма максимальной заявки составила 39 млн руб., минимальной — 1 тыс. руб., а медианное значение было зафиксировано на уровне 10 тыс. руб.
Эмитент благодарит всех инвесторов, проявивших интерес к выпуску.
Информацию о завершении размещения ООО ПКО «Защита онлайн» опубликовало на своей странице на сайте «Интерфакс».
Напомним параметры выпуска: ставка купонного дохода 26,5 % годовых на 1-15 к.п. Выплаты купонного дохода инвесторы будут получать ежемесячно, а номинал одной облигации составляет 1 000 руб. Амортизация не предусмотрена, проведение put-опциона назначено на дату окончания 15 купонного периода call-опциона – на дату окончания 24 купонного периода. Привлечённые инвестиции компания планирует направить на приобретения портфелей задолженностей у МФО и банков.
Облигации доступны на вторичных торгах по ISIN-коду: RU000A10DRV2.
В 10 утра по московскому времени стартовало первичное размещение выпуска биржевых облигаций Защита онлайн-БО-01 объёмом 200 млн руб. со ставкой купонного дохода на уровне 26,5% годовых, зафиксированной на 15 месяцев. Выпуск предназначен для квалифицированных инвесторов. Заявки по коду Z0 удовлетворяются на общих основаниях.
Бумаги доступны по ISIN-коду: RU000A10DRV2.
ООО ПКО «Защита онлайн» - быстрорастущая профессиональная коллекторская организация, учреждённая группой профессионалов с многолетним опытом работы на рынке взыскания.
· Эмитента отличает высокотехнологичный подход к развитию бизнеса. Компания сделала ставку на максимальную автоматизацию процесса с использованием передовых цифровых решений и собственных разработок, значительно опережающих существующие программные продукты, которые используются в коллекторских организациях. Это позволяет вести 100-120 тыс. судебных дел в месяц, 65% - в режиме «онлайн».
· Всего за 5 лет Компания построила эффективную бизнес-структуру, завоевала безупречную репутацию, вошла в рейтинги крупнейших игроков рынка взыскания: занимает 9 место по выручке среди российских компаний по ОКВЭД 82.91 «Деятельность агентств по сбору платежей и бюро кредитной информации» по итогам 2024 г.
*Среди ПКО-эмитентов биржевых облигаций выше показатели только у ПКО «Первое Клиентское Бюро» (1 место) и ПКО «АйДи Коллект» (3 место).
· Компания выстроила эффективную модель финансирования, предоставляемого компанией собственника, что обеспечивает стабильный доступ к капиталу для приобретения долговых портфелей. В отличие от ситуационных заимствований, эта система предоставляет перманентный капитал, позволяя гибко масштабировать бизнес и оперативно реагировать на рыночные возможности.
В настоящий момент Эмитент участвует в создании нового финтех-холдинга, в состав которого войдут ООО ПКО «Защита Онлайн», отвечающее за коллекторское направление, инвестиционная компания, а также IT-компания, ответственная за развитие программного обеспечения и автоматизацию. ООО УК Бореа Групп пданирут финансировать компании через квазикапитальные заимствования.
Эмитент реализовал 9 127 тонн продукции за период с января по сентябрь, что на 7,7% превосходит уровень 9 месяцев 2024 года. При этом руководство компании отмечает общерыночное снижение спроса — преимущественно со стороны производителей кондитерских изделий.
В 3 квартале ненакопительный объём продаж ООО «СЕЛЛ-Сервис» составил 2 900 т, что ниже АППГ на 2%. Генеральный директор компании Пётр Новак отмечает, что реализация продукции за 1 полугодие была ниже уровня, который прогнозировали в начале года. При этом за 9 месяцев компания всё-таки зафиксировала рост продаж в тоннах на 7,7% к АППГ преимущественно благодаря росту доли ООО «СЕЛЛ-Сервис» на рынке реализации пищевых ингредиентов.
«Мы ожидали, что спрос восстановится в третьем квартале, на который традиционно приходится начало закупа у производителей кондитерских изделий для подготовки к новогодним праздникам. Обычно с середины августа мы фиксировали увеличение продаж. В этот раз наши клиенты сдвинули сроки закупа на 1 – 1,5 месяца, что связано со снижением продаж у самих пищевых производств на фоне общеэкономической ситуации», — пояснил генеральный директор ООО «СЕЛЛ-Сервис» Пётр Новак.
С учётом падения спроса ООО «СЕЛЛ-Сервис» снизило план реализации на 2025 год с 14 000 до 11 000 т. При этом компания рассчитывает увеличить результат относительно 2024 года на 4%.
Профессиональная коллекторская организация «Защита онлайн» готовит к размещению трёхлетний выпуск биржевых облигаций серии БО-01. Решение об этом эмитент раскрыл сегодня на своей странице на сайте Интерфакс.
Накануне Мосбиржа присвоила дебютному выпуску регистрационный номер 4B02-01-00252-L (от 02.12.2025) и определила его в третий котировальный список. Выпуск будет доступен квалифицированным инвесторам. Подробные параметры, дата торгов и цели привлечения будут озвучены позже. Организатор выпуска АО «Инвестиционная компания Юнисервис капитал», представитель владельцев облигаций – ООО «ЮЛКМ».
ООО ПКО «Защита онлайн» - быстрорастущая профессиональная коллекторская организация, учреждённая группой профессионалов с многолетним опытом работы на рынке деятельности по возврату просроченной задолженности в рамках закона № 230-ФЗ.
Эмитента отличает высокотехнологичный подход к развитию бизнеса. Компания сделала ставку на максимальную автоматизацию процесса с использованием передовых цифровых решений и собственных разработок, значительно опережающих существующие программные продукты, которые используются в коллекторских организациях. Это позволяет вести около 100 тысяч судебных дел в месяц, 65% - в режиме «онлайн».
Всего за 5 лет Компания построила эффективную бизнес-структуру, завоевала безупречную репутацию. Занимает 9 место по выручке среди российских ПКО по итогам 2024 г.
Компания выстроила эффективную модель финансирования, предоставляемого компанией собственника, что обеспечивает стабильный доступ к капиталу для приобретения долговых портфелей. В отличие от ситуационных заимствований, эта система предоставляет перманентный капитал, позволяя гибко масштабировать бизнес и оперативно реагировать на рыночные возможности.
В настоящий момент Эмитент участвует в создании нового финтех-холдинга, в состав которого войдут ООО ПКО «Защита Онлайн», отвечающее за коллекторское направление, инвестиционная компания, осуществляющая прямое привлечение капитала для покупки портфелей, а также IT-компания, ответственная за развитие программного обеспечения и автоматизацию. Заключение сделки запланировано на 4 квартал 2025 года.
13 ноября «НРА» присвоило эмитенту первый в его истории рейтинг: В|ru, прогноз «стабильный».
Финансовый директор ООО «СЕЛЛ-Сервис» Светлана Киберева рассказала о том, как на долговую нагрузку компании повлияет договор с ПАО «Совкомбанк» на сумму в 440 млн руб., а также о причинах сделки.
Эмитент раскрыл на своей странице на сайте АЗИПИ информацию о том, что 31 октября 2025 г. компания заключила договор с ПАО «Совкомбанк» об открытии возобновляемой кредитной линии с лимитом задолженности. Сумма сделки — 440 млн руб., что составляет 28,4% от стоимости активов компании по состоянию на 30.09.2025 г. Срок исполнения обязательств — 30 октября 2028 г. Цель привлечения средств, указанная в сообщении, — полное или частичное погашение уже имеющейся задолженности перед другими кредитными организациями, а также пополнение оборотных средств.
Светлана Киберева, финансовый директор ООО «СЕЛЛ-Сервис», рассказала подробнее о сделке:
«Основная цель договора с „Совкомбанк“ — рефинансирование без роста долговой нагрузки. Мы провели переговоры с несколькими банками и выбрали наилучшие условия как по ставке кредита и комиссиям, так и по пакету ковенант. Сделка не повлечёт за собой увеличение долговой нагрузки, поскольку „СЕЛЛ-Сервис“ не привлекает новые заёмные средства, а в пределах одного лимита меняет дорогой долг на более дешёвый. В перспективе благодаря снижению процентов по кредитам рентабельность по чистой прибыли вырастет, а более адаптивные ковенанты повысят гибкость компании».
Накопительно выручка за 6 мес. 2025 г. превосходит 6 мес. 2024 года на 22%, чистая прибыль и EBITDA Adj LTM уменьшились относительно АППГ. Однако при поквартальном сравнении выручка, чистая и операционная прибыль выросли, что является признаком стабилизации деятельности.
Исторически ключевая продукция в ассортименте ООО «Нео-Пак» — гибкая упаковка, которая в 2024 году занимала более 50% в структуре выручки. По итогам 6 мес. 2025 года структура изменилась: доля гибкой упаковки снизилась на 11 п.п., а реализация пакетов и SECURITY BAG, напротив, возросла на 8 п.п. и 3 п.п. соответственно. При этом маржинальность производства и реализации пакетов ниже, чем гибкой упаковки.
Несмотря на изменение структуры, выручка за 6 месяцев 2025 года составила 2,5 млрд руб., что на 22% превышает показатель АППГ. Рост показателя, в том числе, обусловлен запуском дополнительной линии для нанесения маркировки, а также восстановление спроса на гибкую упаковку во 2 квартале. Также позитивный эффект оказывает развитие рынка e-commerce, благодаря которому расширяется пул клиентов эмитента.
При этом EBITDA Adj LTM демонстрирует снижение до 281,9 млн руб. Также по итогам 6 месяцев 2025 года компания зафиксировала чистый убыток.
Однако, если рассматривать поквартальную динамику, выручка за 2 квартал 2025 года выросла на 7% относительно 1 квартала. Операционная прибыль составила 54,1 млн руб. после убытка в размере 25,3 млн руб. Несмотря на убыток за 6 мес. 2025 года совокупным итогом, чистая прибыль эмитента за 2 квартал составила 8 млн руб.
Стабилизация связана с ранее упомянутым восстановлением спроса на гибкую упаковку — большая часть заказов поступила в конце 2 квартала, однако уже успела оказать существенное влияние на поквартальную динамику. Также вследствие снижения курса доллара, рост себестоимости год к году замедлился относительно значений 1 квартала. Маржинальность пакетов несколько увеличилась, однако эмитент продолжит её наращивать.
Долговая нагрузка выросла до 5,38х в связи с привлечением облигационного займа и кредита на пополнение оборотных средств, а также на фоне снижения финансовых результатов. При этом план руководства ООО «Нео-Пак» на выручку в 5 млрд руб. и рентабельность по чистой прибыли на уровне 3% по итогам 2025 года остаётся выполнимым.
Напомним, что последние 2 года ООО «Нео-Пак» привлекал существенные инвестиции для запуска новой производственной площадки в Калужской области — ООО «Нео-Пак Центр». С 2025 года потребность в инвестиционных затратах уменьшается, наступает период их окупаемости: дальнейшего роста объёмов продаж.
Рентабельности демонстрируют негативную динамику вследствие снижения прибылей и EBITDA Adj LTM по сравнению с АППГ. Однако заметен прирост по сравнению с уровнем рентабельностей за 1 квартал текущего года.
По прогнозам, стабилизация продолжится в последующих отчётных периодах.
Размещение выпуска Сибстекло-БО-02 прошло стремительно: в течение первого торгового слота 25 августа весь объём в 300 млн рублей был реализован. В связи с повышенным спросом на бумаги выпуска была применена аллокация.
Инвесторы провели 1332 сделки. Сумма максимальной заявки составила 44,1 млн руб., минимальной — 1 тыс. руб., а медианное значение было зафиксировано на уровне 3 тыс. руб.
Информацию о завершении размещения ООО «Сибстекло» опубликовало своей странице на сайте «Интерфакс». Генеральный директор компании-эмитента Антон Мор поблагодарил инвесторов, проявивших интерес к выпуску, и отметил:
Мы стремимся диверсифицировать источники финансирования — сохраняем долю публичного долгового портфеля, используя текущие возможности. Тем более это актуально, учитывая условия выдачи банковских кредитов для бизнеса. Определяя параметры заимствования, в первую очередь, купонные ставки, принимали во внимание плавное снижение ставок по депозитам, чтобы инвесторы сочли привлекательным предложенный нами процентный доход и сделали долгосрочные вложения. Отношения эмитента и держателей облигаций должны быть взаимовыгодными. Ситуация на фондовом рынке отличается от штиля, который мы наблюдали зимой: сейчас видим оживление, что будет стимулировать развитие экономики за счет частного капитала.
Напомним параметры выпуска: ставка купонного дохода 24,5% годовых на 1-18 купонные периоды, срок обращения в 3 года. Выплаты купонного дохода инвесторы будут получать ежемесячно, а номинал одной облигации составляет 1 000 руб. Амортизация не предусмотрена, заложена возможность проведения безотзывной оферты в дату окончания 18 к. п. с возможным пересмотром ставки. Привлечённые инвестиции компания планирует направить на пополнение оборотных средств с учётом предстоящих погашений.
Облигации доступны на вторичных торгах по ISIN-коду: RU000A10CJ84.
По итогам 6 месяцев 2025 года благодаря основанной ранее дочерней компании удалось увеличить пул клиентов в Узбекистане. В планах — наращивание поставок в Казахстан и республику Беларусь.
Напомним, что во второй половине 2024 года ООО «СЕЛЛ-Сервис» учредило дочернюю компанию ООО «SELL-SERVICE VOSTOK» в Узбекистане. Позднее в ноябре прошлого года новое юридическое лицо заключило договор с крупнейшим складом ответственного хранения класса А в Ташкенте. Благодаря предпринятым ранее усилиям сегодня «СЕЛЛ-Сервис» укрепляет позиции в Узбекистане.
«В мае и июне были заключены договора с новыми клиентами. В общей сложности по результатам первого полугодия клиентская база увеличилась на 12 компаний. Во второй половине года традиционно растёт спрос со стороны представителей кондитерской промышленности в связи с подготовкой к новогодним праздникам. Поэтому в 3 квартале ожидаем дополнительный рост заказов», — прокомментировал генеральный директор ООО «СЕЛЛ-Сервис» Пётр Новак.
Усиливает свои позиции «СЕЛЛ-Сервис» и в Казахстане. Там в 2025 году эмитент также учредил дочернюю компанию — ТОО «СЕЛЛ-Сервис Казахстан». Сейчас идут переговоры со складом ответственного хранения в Алматы. Ориентировочно, начиная с 3 квартала, начнутся отгрузки для казахстанских клиентов с местного склада.
Дополнительно представители эмитента планируют участие в выставке в республике Беларусь. На 2026 год запланирован рост продаж в стране.
Оставить комментарий
