ООО «ВТ Логистик» — основная операционная компания группы VIRTEX-FOOD, специализирующейся на производстве приправ, соусов и маринадов для блюд азиатской и европейской кухни — готовится дебютировать на облигационном рынке и уже прошло рейтинговую оценку у аналитиков «Эксперт РА».
По итогам анализа компании был присвоен первичный рейтинг ruBB+ со стабильным прогнозом. Среди преимуществ будущего эмитента агентство отметило рентабельность выше рыночного бенчмарка: показатель EBITDA margin составил 6% (12% годом ранее). «Эксперт РА» в своём релизе предрекает компании сохранение этого уровня в ближайшие два года.
Также аналитики сделали акцент на низкой долговой нагрузке (скорректированный долг/EBITDA составил 0,4х) и отсутствии внешнего финансирования как у компании-эмитента, так и у группы, которую она представляет. И оценили показатели ликвидности как удовлетворительные: операционный денежный поток, денежные средства и невыбранные кредитные линии формируют надежную базу для покрытия процентных расходов, гашений и дивидендов. Наличие органов корпоративного управления – Совета директоров — также усиливает позиции эмитента.
Среди ограничивающих факторов в пресс-релизе агентства названы: низкий порог входа в сегмент оптовой торговли, являющийся основным для эмитента, а также высокая концентрация активов, отсутствие отчётности по МСФО, ограниченный масштаб аудитора, отсутствие независимых директоров в Совете, а также формализованной дивидендной политики и управления рисками.
VIRTEX-FOOD – производитель соусов, приправ, рассолов для копчения и маринадов для домашнего и промышленного использования с 26-летней историей. Продукция бренда под марками «Жидкий дым», «Чим-Чим», «Костровок», «Жарим мясо», «Гурмикс» и Goumix широко представлена в крупнейших торговых сетях. Группа состоит из производственных предприятий – заводов «Виртекс» и «Вителла», а также материнского ООО «МТМ-Групп» и операционной компанией «ВТ Логистик», выступит в качестве эмитента биржевых облигаций.
