Вчера, наконец, Португалия попросила Евросоюз о помощи. Рынки считали это неизбежным уже очень давно и поэтому это известие не вызвало у рынков никакой реакции ( вспомним, какая реакция была, когда о помощи просила Греция, а затем Ирландия). Поразительно, что европейская валюта закрылась при этом на максимуме дня! Как-будто Португалия не входит в еврозону.
Поэтому меня не волнуют детали, что там происходит. Это не играет никакой роли для рынков. Рынки сейчас интересуют повышения ставок и планы Федрезерва на будущее.
У американцев продолжается боковик с медленным продвижением вверх. При этом американские фондовые индексы торгуются по-разному: Доу находится чуть выше февральских максимумов, S&P500 чуть ниже, а NASDAQ 100 существенно ниже. Техническая картина размыта, поэтому наверно модель «двойная вершина» сейчас не будет иметь такого значения, привычного отскока не будет и рынок может плавно «проползти» через нее.
Основными событиями сегодня станут заседания ЕЦБ и банка Англии по ставке. ЕЦБ несомненно поднимет ставку и это уже учтено рынком , но важно – какие будут комментарии.
Возможно, что вслед за решением ЕЦБ и выступлением Трише последует коррекция в евро, что повлечет за собой и небольшую коррекцию в рискованных активах. Но в целом ситуация остается бычьей и не видно признаков разворота. Скорее всего, боковик, который мы имеем в последние дни, продолжится еще 2-3 дня, а затем мы увидим обновление максимумов по американским индексам.
Ситуация в американских казначейских облигациях, где с 17 марта идут активные продажи, тоже указывает нам на вероятность продолжения консолидации в ближайшие дни. В последние месяцы корреляция между рынком акций и облигаций работает почти идеально. Сейчас 10-year находятся возле 5/8 Фибо – ключевой уровень, за который развернется борьба. На уровне ½ Фибо облигации консолидировались 6 сессий, и сейчас здесь рынок тоже может задержаться.
Но в дальнейшем, исходя из текущей ситуации, когда совершенно непонятно, кто будет покупать американские казначейские бумаги ( даже такой авторитет, как Билл Гросс, полностью вышел из американских казначейских бумаг), цены на облигации должны падать, а доходность и цены на акции расти. Это основной закон межрыночного анализа и при хорошей ликвидности он должен работать.
Возможно, что восходящий тренд на американском рынке продлится до середины следующей недели.
В последнее время широко обсуждается вопрос эффективности аналитиков и управляющих на финансовых рынках. Судя по статистке за последние несколько лет, мало кто из них смог показать доходность выше рыночной, а многие и вовсе ушли в минус. Более того, ряд недавних случаев доказал практически полную несостоятельность управляющих. Взять тот же эксперимент с обезьянкой - решения о формировании портфеля, а также о времени покупки/продажи принимались исключительно на основе тех кубиков, которые выбирало животное. В результате ее «стратегия» оказалась одной из самой доходных и обогнала многих игроков на рынке. И это далеко не единственный пример: было и кидание дротиков, и вытаскивание бумажек наугад – везде результаты были как минимум не хуже, чем у профессионалов.
Но тогда возникает логичный вопрос – зачем же нужны эти самые управляющие? Получается, что предугадать и спрогнозировать рынок невозможно, и дело только в удаче?
Отчасти так и есть. Это обусловлено тем, что большинство специалистов в своей работе используют ставший уже классическим метод технического анализа. Несомненно, у него есть свои плюсы и благодаря нему можно добиться определенных результатов. Но в нем есть один существенный минус – он основывается на том, что история повторяется, и позволяет прогнозировать лишь путем экстраполяции прошлых тенденций. И вот тут фактически остается надеяться только на удачу.
Но совсем не значит, что по-другому на рынке никак нельзя заработать. Возможность есть, и при этом на удачу полагаться совершенно не обязательно. Выходом может стать алгоритмическая система - небольшой искусственный интеллект, действия которого основаны исключительно на математическом анализе. Он не пытается нарисовать сценарий дальнейшего развития на основе прошлого, а определяет точки переломов (мест, где цена начинает меняться) путем математических расчетов и дает сигнал, когда стоит покупать или продавать. И вот подобный подход как раз позволяет заработать, причем значительно.
Это подтверждается и на практике. Такая алгоритмическая система уже работает на рынке и за последние три месяца принесла около 24% доходности. А это значительно больше, чем смогли дать большинство управляющих. Данная система уникальна. Мы разработали ее специально для собственных операций на рынке, а теперь применяем и для наших клиентов. Воспользоваться ей, кстати, может любой, независимо от того, в какой компании человек обслуживается и в какой системе для трейдинга работает.
Последнее, что хотелось бы отметить - алгоритм позволяет заработать как на растущем, так и на падающем рынке. Поэтому клиенты, выбравшие данную стратегию, практически на 100% застрахованы от неожиданных падений. И это важно, ведь во время недавнего кризиса многие управляющие показали значительный убыток, потому что технический анализ в подобной ситуации просто не сработал. Алгоритмическая же система в любом случае позволила бы избежать подобного падения и возможно даже заработать.
Сегодня, 06.04.11, если цены будут повышаться, то я буду покупать акции ВТБ, ФСК ЕЭС, Сбербанк, ЛУКОЙЛ, СевСт-ао и фьючерсы Si-06.11, ED-06.11, Eu-06.11,SBRF-06.11 по 10985, VTBR-06.11, ROSN-06.11, LKOH-06.11. Если цены будут понижаться, то я буду продавать акции Сургнфгз, ГАЗПРОМ, РусГидро и фьючерсы GOLD-06.11, Eu-06.11, GAZR-06.11, GMKR-06.11. Торги акциями ГМКНорНик, Роснефть и фьючерсами RTS-03.11, запрещены из-за экстремальной волатильности инструментов.
Диапазон, в котором застрял S&P (1324-1334), оказался довольно прочным, за вторник его пробовали пробить сначала медведи, потом быки - ни у тех, ни у других не вышло. Стало быть пила на рынках может продолжиться еще на какое-то время, но когда диапазон в Штатах наконец будет пробит, есть вероятность получить хорошее движение. Сейчас очередь медведей пробовать свои силы. От закрытия внешний фон изменился незначительно, утро должно быть нейтральным. Все еще растущая нефть Brent будет оказывать поддержку нашему рынку, который на позитив с фона будет реагировать лучше, чем на негатив.
ПРОГНОЗ ОТ ЧЕССПЛЕЙЕРА
Второй день подряд индекс S&P500 топчется на месте и нефть тоже. Российский рынок, который является деривативом от американского фьюча S&P500 и цен на нефть и чуть-чуть зависит еще от курса рубля, тоже приостановился и формирует коридор 1835-1865 по индексу ММВБ. Поскольку амеры могут топтаться на одном уровне 5-6 сессий подряд, то и боковик на российском рынке может оказаться продолжительным. Нефть, находящаяся сейчас на максимумах, при этом может вполне скорректироваться. Поэтому боковик возможно будет иметь небольшой крен в сторону снижения, а пробой затем вероятен в любом направлении.
Американцы вторую сессию подряд отторговали практически в ноль. Рынок не растет, т.к. впереди вершина и это разворотная (коррекционная) модель и не падает, поскольку все уже привыкли к бесконечному росту. Любые новости интерпретируются в пользу роста.
Вчерашняя статистика тому пример; как негативные данные можно интерпретировать в пользу роста.
Индекс деловой активности в непроизводственной сфере вышел хуже ожиданий: 57,3 вместо 59,8. Снижение объяснялось сильным падением индекса деловой активности: падение с 66,9 до 59,7 – сильнейшее падение с конца 2008 года. Эта компонента очень тесно коррелирует с ростом ВВП, - объясняет Ян Хатциус из GS, - снижение ВВП увеличивает вероятность продолжения количественного смягчения..
В результате видим условный рыночный рефлекс – резкое ослабление доллара и рост commodities и S&P500. Золото превысило 1450 долларов, а серебро 39 долларов.
Рынок при этом проигнорировал вышедший буквально перед этим совершенно драконовский проект сокращения затрат бюджета от республиканцев.
Не в первый раз подмечаю, что Ян Хатциус выступает в роли этакого дирижера рынка. В критические моменты его комментарии появляются очень быстро, буквально в течение 30-40 минут и оказывают сильное влияние на рынок. Он продолжает убеждать рынки, что QE2 получит продолжение , и рынки верят ему, а не 4-5 управляющим региональными банками Федрезерва. Как-то это странно...
Хотя почему странно? Ян Хатциус – главный экономист Goldman Sachs. А кто его предшественник? Уильям Дадли – глава ФРБ Нью-Йорка, ключевого в системе Федрезерва – банка, который отвечает за проведение монетарной политики Федрезерва. Контакт между ними наверно полный...
Если завтра смотрящий за рынком Ян Хатциус скажет, что сейчас все полетит в тартарары, то все полетит в тартарары.
В мировом финансовом казино игра идет краплеными картами, и они всегда будут в выигрыше. А если случится кризис, то государство опять придет им на помощь.
Джесси Ливермор писал, что манипуляции на рынке возможны только на коротком промежутке времени. Наверно сейчас это правило уже устарело, и манипуляции возможны и на протяжении длительного времени.
Коррекция на американском рынке уже назрела, поводов хоть отбавляй, но меня немного смущает, что индекс S&P500 еще не дошел 6 пунктов до вершины; как правило, они четко отрабатывают цели (это же роботы!). Поэтому вероятнее всего, что они потопчутся, потопчутся, а потом выстрелят вверх, но несильно, а затем уже с осознанием выполненной миссии начнут коррекцию.
Коррекция сейчас целесообразна со всех точек зрения, даже с точки зрения кукловодства. 27 апредя состоится заседание ФОМС, и к этому моменту желательно показать, что без QE никак не обойтись. Вчерашние минутки с последнего заседания ФРС показали, что мнения членов ФОМС уже заметно разделились по этому вопросу.
«Человек всегда везде использует технологии, и робот это одна из технологий и при правильном ее использовании производительность работы человека существенно возрастает»
Исполнительный директор МФД-ИнфоЦентр Рыкунова Анастасия
Неделю назад был в гостях в одной инвестиционной компании. Трейдеры говорят, что их "кинули" на бонусы за прошлый год. Страдают, «бурлят», но не увольняются... Я этого не понимаю. Каждый стоит на рынке ровно столько сколько он стоит.... Если ты не уволился, то тебя все устраивает и глупо «бурлить».
История N2
Моего знакомого маркетолога выжили из банка самым банальным образом. У него в подчинении был отдел из пяти человек. Создали параллельный отдел с дублирующими функциями, причем начальнику этого дублирующего отдела положили зарплату в три раза больше чем ему. Если ты не дурак, то понимаешь, что тебя выживают. Начальник уволился очень быстро – если ты профессионал, то тебе многие двери открыты.
История N3
Человека увольняли не по профессиональным данным, а потому что «рожа не нравится». Человек сопротивлялся ничего не подписывал, но все-таки за полгода выжили его – опоздал из отпуска.
Сегодня, 05.04.11, если цены будут повышаться, то я буду покупать акции ФСК ЕЭС, СевСт-ао по 568.2 и фьючерсы GOLD-06.11, Si-06.11, ED-06.11, Eu-06.11, ROSN-06.11. Если цены будут понижаться, то я буду продавать акции ВТБ, Сургнфгз, ГАЗПРОМ, ГМКНорНик, Сбербанк РусГидро, ЛУКОЙЛ и фьючерсы GOLD-06.11, RTS-03.11, Eu-06.11, SBRF-06.11, VTBR-06.11, GAZR-06.11, GMKR-06.11, ROSN-06.11, LKOH-06.11. Торги акциями Роснефть запрещены из-за экстремальной волатильности инструментов.
В понедельник пила в Штатах вышла на славу, к утру S&P все-таки оказался несколько ниже уровней на наше закрытие. Впрочем, нас может поддержать уверенно растущая брент, и утро мы увидим как минимум нейтральным. Итак, Штаты поразвлекались в локальном диапазоне, натанцевали себе уровень поддержки на S&P 1324 и теперь готовы к нормальному движению безо всяких уловок. Осталось понять направление. Несмотря на то, что картинка перекуплена, сильной активности медведей все же не просматривается, за последний день разве что, но и тут результаты довольно скромные. Поэтому скорее всего локальная поддержка снова отработает и вернет рынок на восходящую траекторию. Ну и мы, соответственно, дополнительно поддержанные трендом в нефти, пойдем за Штатами обновлять годовые максимумы.
ПРОГНОЗ ОТ ЧЕССПЛЕЙЕРА
Становится ясным, что продолжения QE2 не последует. Почему, - я подробно написал об этом в сегодняшнем вью рынка. А это значит, что горючего для дальнейшего роста активов не будет. Основная причина для роста рынков перестает действовать. В связи с этим в ближайшее время следует ожидать среднесрочный разворот рынков, в т.ч. и российского.
Сильный импульс произойдет, может быть, не сегодня и не завтра. Рынки еще могут несколько дней потоптаться вблизи вершин или даже их немного обновить. Но, как говорится, «процесс уже пошел».
В любой момент может произойти сильное движение вниз, которое будет означать смену тренда.
По нефти тоже очень вероятно начало серьезной коррекции: по WTI это может быть в район 100 долларов за баррель.
ПРОГНОЗ ОТ ВАНУТЫ С КВОТФОРУМА
Амеры 1326 сегодня утром, они осваивают новый вид спорта - прыжки в ширину, пока размахом всего в 8 пунктов за сутки - это очень мало. Нужен выход вниз, чтобы все испугались, но этого выхода нет. Если и сегодня не пройдут 1320, то будет уже странно, и вверх без этого не идут, и спуститься вниз не могут. Так можно потерять и время для новых хаев))).
Цены на нефть прошли на новый хай года, к 121 - экономика ни разу не вздохнула со дна кризиса 2008, а тут уже 120 баксов за баррель по лайту - и ничего, все счастливы))). Госдолг США требует новой разрешенной планки - и это замечательно, все в госбумаги америки! Треть арабских государств вовлечена в войны и вооруженные конфликты, и опять же - так и должно быть, все идет правильно, судя по речам официальных лиц. Мир сходит с ума, и в том числе финансовый, госструктуры регулируют рынки напрямую, рисуя такие графики, которые позволяют привлекать бабки - и это тоже теперь норма.
Наш рынок ведет себя странно. Зачем тащят Газпром и ГМК и при этом льют остальную нефтянку и сбер - объяснить можно только сговором, потому что рынок вполне может устойчиво расти всем спектром, если им не кукловодить. Сговор не в том, что ГП вырос вчера до 240, а в том, что не появляется продавцов там, где они обязаны появиться. Стаканы пустые, роботы при этом совершают десятки крупных сделок в секунду, невидимые глазу. Все знают, что в ближайшие три месяца ГМК будет стоить ниже 6000, и не продают его сейчас по 7800 в надежде на 7900))). Не продают ГП по 240, но начинают лить за обе щеки по 237 через два часа после 240. Тупость или маразм? А как его лить будут по 200 в мае!
В общем выше 1860 нашему рынку делать нечего, апсайда нет, и поэтому снова играем от шорта. Скорее всего развязка наступит более жесткая и намного раньше, чем требует того рыночная логика, рынок обвалится к 1620 по мамбе за месяц. И виной будут дурные действия наших преобладающих игроков.
Возвращаясь к выступлению Дадли в пятницу в Пуэрто-Рико: оказывается самое важное прозвучало не в речи, а после его выступления в беседе с репортерами.
Рыночные ожидания таковы, что Фед завершит запланированные приобретения облигаций в июне и не объявит дополнительных покупок, - сказал он. «Я не вижу, что эти ожидания неосновательны в сколь угодно существенном смысле».
(Market expectations are for the Fed to complete its planned bond purchases in June and not to announce additional buying, he said. “I don’t view those expectations as unreasonable in any significant way.”)
Этой несколько витиеватой фразой Бил Дадли, глава ФРБ НЬю-Йорка, фактически подтвердил заявления нескольких других высокопоставленных официальных лиц Федрезерва о том , что программа количественного смягчения QE2 закончится в июне и продолжена не будет.
В своем выступлении ночью Бен Бернанке ничего не добавил по этому вопросу. он почти не коснулся перспектив экономики и будущей политики Федрезерва и говорил в основном о рисках, связанных с рынком деривативов, и клиринговых домах.
Таким образом, в этот важный вопрос внесена некоторая ясность. Что из этого следует?
Из этого следует, что теперь должен укрепляться доллар и пойти уход инвесторов от рисков, поскольку ликвидности на рынке станет меньше. Высокая ликвидность, а не успехи экономики двигали американский рынок в последнее время.
Вчера мы уже наблюдали начавшийся уход от рисков.
На CME активно шла покупка путов. Самым популярным был пут April 11 со страйком 130: участники рынка ставили на то, что до 15 апреля рынок опустится ниже 1300 пунктов по индексу S&P500.
Показательно в этом смысле поведение вчера-сегодня AUD/USD – валюты, которую также можно считать индикатором отношения к риску.
Между тем Тимоти Гейтнер послал второе письмо SOS в конгресс, в котором предупредил, что момент превышения установленного лимита госдолга неумолимо приближается и произойдет это не позднее 15 мая. Мне непонятно только: если этот механизм финансирования дефицита бюджета путем выкупа Федом выпускаемых казначейских облигаций прекратит существование, то кто будет выкупать госдолг США?
Интересный факт: вчера большую часть выкупленных Федом бумаг составили облигации, которые были размещены в прошлый четверг – прошло меньше недели!
Если сравнить объем выпущенных казначейством бумаг и объем облигаций, выкупленных Федом в период с 1 ноября прошлого года по 31 марта этого года, то оказывается, что Фед приобрел 83,4% всех выпущенных за это время бумаг! Есть о чем задуматься....
О начавшемся уходе от рисков свидетельствует также ситуация на рынке казначейских облигаций, где намечается возобновление роста цен.
Таким образом, намечается среднесрочный разворот рынков. Не думаю, что он будет каким-то поспешным. Очень вероятно, что в ближайшие несколько дней рынок еще проторгуется в боковике, но затем он должен пойти вниз.
Ситуация может измениться, если Обама, который объявил позавчера в Твиттере о том, что он собирается баллотироваться на второй срок, объявит о каких-то новых экономических инициативах, например о том же «Homeland Investment Act» (писал о нем здесь:
Оставить комментарий
