Итоги 2024 г. Сильные результаты энергетического сегмента поддержали доходы компании
Холдинговая компания «ЭН+ ГРУП» раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2024 г. См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/en_group_enpl/itogi-2024... Общая выручка компании осталась на уровне предыдущего года, составив $14,6 млрд на фоне снижения объемов продаж первичного алюминия и сплавов, что было компенсировано увеличением общей выработки электроэнергии и росту цен на нее. Общая выручка Энергетического сегмента выросла на 7,4% до $3,9 млрд, что в основном было обусловлено ростом цен (средняя цена на электроэнергию на рынке на сутки вперед во второй ценовой зоне выросла на 21,2% до 1 512 руб./МВт), а также увеличением общей выработки электроэнергии на 6,5% до 90,7 млрд кВтч. Выручка от реализации электроэнергии выросла на 14,9% до $2,0 млрд, а от реализации мощности - увеличилась на 6,3% до $603 млн в связи с ростом цены КОМ. Чистая прибыль Энергетического сегмента увеличилась более чем в полтора раза до $553 млн. Общая выручка Металлургического сегмента снизилась на 1,1%, составив $12,1 млрд, на фоне падения объемов продаж продукции. При этом выручка от реализации первичного алюминия и сплавов уменьшилась на 5,0%, составив $4,6 млрд. по причине уменьшения на 7,1% объема продаж, что было частично компенсировано ростом средневзвешенной цены реализации алюминия за тонну на 3,3% (в среднем до $2 520 за тонну). Выручка от реализации глинозема увеличилась на треть до $453 млн, в основном за счет роста как объемов реализации на 17,0%, так и средней цены реализации глинозема на 13,8%. Выручка от реализации фольги и прочей алюминиевой продукции увеличилась на 6,4% до $585 млн, что обусловлено главным образом ростом выручки от реализации алюминиевых дисков на 36,6%, частично компенсированного снижением реализации фольги на 2,5%. Выручка от прочей реализации выросла на 10,4%, что составило в общей сложности $1 318 млн, в первую очередь, за счет роста выручки от реализации бокситов на 74,2%, что было частично компенсировано снижением выручки от реализации прочих материалов, а также снижением выручки от реализации услуг на 7,4%. Прибыль металлургического сегмента выросла почти втрое, составив $803 млн во многом по причине опережающего снижения операционных расходов из-за более низкой стоимости сырья, а также снижением объемов закупок глинозема. В итоге чистая прибыль компании составила $1 348 млн (+88,3%), а прибыль, причитающаяся акционерам материнской компании – $996 млн (+67,1%). По итогам вышедшей отчетности мы повысили прогноз прибыли на текущий год, пересмотрев показатели металлургического сегмента на фоне улучшения операционной рентабельности. Помимо этого, мы обнулили наши ожидания по дивидендам за 2024 г. На последующие годы наш прогноз не претерпел серьезных изменений. В результате потенциальная доходность акций компании незначительно возросла. Напомним, что при оценке холдинга «ЭН+ ГРУП» мы учитываем долю владения РУСАЛа в Норильском Никеле через переоценку изменения рыночной стоимости и с учетом этого фактора рассчитываем итоговую потенциальную доходность. В таблице ниже мы приводим как скорректированные значения собственного капитала, EPS и рентабельности собственного капитала, так и отчетные. См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/en_group_enpl/itogi-2024... В настоящий момент акции ЭН+ ГРУП торгуются исходя из P/BV 2025 около 0,3 и продолжают входить в состав наших портфелей акций. ___________________________________________ Телеграм канал: https://t.me/arsageranews
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Конфликт между губернатором Иркутской области Игорем Кобзевым и структурами Олега Дерипаски постепенно выходит за рамки экономического спора о тарифах на электроэнергию и превращается в полноценную политическую борьбу. В центре противостояния – дифференцированный тариф на электричество, введенный в регионе для борьбы с нелегальным криптомайнингом. Это решение ударило по интересам крупного бизнеса, включая «Русал» и En+ Дерипаски, чьи предприятия традиционно используют большие объемы электроэнергии. Однако самым чувствительным оказался удар по связанному с олигархом криптомайнинговому бизнесу, который после запрета в Китае получил активное развитие в Сибири.
Хотя сам Дерипаска не афиширует свою связь с криптовалютами, на практике его компании неоднократно оказывались в центре внимания в контексте криптоиндустрии. В 2018 году En+ вела переговоры о привлечении инвесторов в майнинговые проекты в Иркутске. В 2019 году Bloomberg выпустил расследование о крупнейшей в России криптоферме, расположенной рядом с Братским алюминиевым заводом. Позже стало известно о тесных связях Дерипаски с BetRiver – одной из ключевых компаний на российском крипторынке. Таким образом, повышение тарифов на электроэнергию ударило не только по производству алюминия, но и по бизнесу, который олигарх пытался развивать в тени.
В ответ на действия Кобзева структуры Дерипаски стали искать политические рычаги влияния. В феврале 2025 года представители Иркутской электросетевой компании, принадлежащей олигарху, пришли на митинг КПРФ против роста тарифов, где позиционировали себя в роли защитников простых граждан. Более того, один из топ-менеджеров компании Алексей Дробашенко даже вступил в КПРФ, несмотря на давний конфликт между Геннадием Зюгановым и Дерипаской. Этот альянс кажется странным, но в условиях корпоративной борьбы все методы хороши – для Дерипаски важно вернуть старую тарифную систему, а коммунисты получают финансовую и аппаратную поддержку в регионе.
В этой ситуации ключевым оппонентом Кобзева может стать бывший губернатор Сергей Левченко. Его фигура остается популярной среди части местных элит, и он вполне может стать кандидатом от КПРФ на выборах 2025 года. Однако его биография также не безупречна – в прошлом его обвиняли в связях с лесной мафией, а скандал с убийством спящего медведя во время охоты окончательно закрепил за ним репутацию неоднозначного политика. Тем не менее, его выдвижение может серьезно осложнить планы Кобзева на переизбрание.
Позиции Кобзева ослабляют не только внутриполитические маневры Дерипаски, но и ослабление его патронов в федеральной власти. Губернатор – выходец из МЧС и человек из команды бывшего министра обороны Сергея Шойгу. Однако после коррупционного скандала вокруг Тимура Иванова позиции «группы Шойгу» резко пошатнулись, что ставит под угрозу будущее Кобзева. В таких условиях его политическая судьба остается неопределенной, и Кремлю придется выбирать между сохранением действующего губернатора, поиском компромиссного кандидата или даже возвратом региона под контроль КПРФ.
Владимир Колмогоров, генеральный директор Эн+, отметил:
• Эн+ продолжает работать в условиях внешних ограничений, связанных с волатильностью курса валют и подорожанием сырья, высокой стоимостью заемного финансирования и неопределенностью.
• Продолжается строительство трех энергоблоков на ТЭЦ-11 в Иркутской области общей мощностью 690 МВт. Наряду с этим продолжается обновление ГЭС компании в рамках программы «Новая энергия» и действующих ТЭЦ по государственной программе модернизации мощностей. Совместно с китайскими партнерами ведется проработка строительства Амурского ветропарка, а также разработка Зашуланского месторождения.
МКПАО «ЭН+ ГРУП» Финансовые результаты деятельности эмитента (компаний группы эмитента) (прогнозные, предварительные, фактические)
Финансовые результаты деятельности эмитента (компаний группы эмитента) (прогнозные, предварительные, фактические)
1. Общие сведения 1.1. Полное фирменное наименование (для коммерческой организации) или наименование (для некоммерческой организации) эмитента: Международная компания публичное акционерное общество «ЭН+ ГРУП» 1.2. Адрес эмитента, указанный в едином государственном реестре юридических лиц: 236006, Калининградская обл., г. Калининград, ул. Октябрьская, д. 8 офис 34 1.3. Основной государственный регистрационный номер (ОГРН) эмитента (при наличии): 1193926010398 1.4. Идентификационный номер налогоплательщика (ИНН) эмитента (при наличии): 3906382033 1.5. Уникальный код эмитента, присвоенный Банком России: 16625-A 1.6. Адрес страницы в сети "Интернет", используемой эмитентом для раскрытия информации: https://www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx...; https://www.enplusgroup.com/ 1.7. Дата наступления события (существенного факта), о котором составлено сообщение: 20.03.2025
2. Содержание сообщения 2.1. Краткое описание события (действия), наступление (совершение) которого, по мнению эмитента, оказывает влияние на стоимость или котировки его ценных бумаг:
Хм, интересно, по графику получается депозиты домашних хозяйств "сожрали" депозиты организаций, т.е. население копит как не в себя, а бизнес проедает запасы, ну ожидаемо, ещё годик с такой ставкой и бизнесу трындец, а мы рублями сортиры будем оклеивать... Для исправления ситуации надо заставить население активно тратить, а пока при такой реальной ставке это не получится, так что ЦБ будет вынужден снизить ставку хотя бы для ликвидации сбережений населения. А дальше, а дальше вообще херово: любые действия приведут к обеднению населения. Цугцванг получается, но не для ЦБ, а для нас, физиков
24.03.2025 Saxo Bank: цена золота может временно отступить, но все равно обречена на рост
Согласно мнению аналитика отдела стратегий сырьевого рынка Saxo Bank Оле Хансена, хотя цены на золото взлетели выше отметки $3000 за унцию, цену на металл может ждать консолидация, и его не удивит, если котировки протестируют уровень поддержки $2956 или даже $2930 за унцию, так как инвесторы фиксируют прибыль на таких психологически важных уровнях. Вместе с тем г-н Хансен рассматривает проседание рынка золота как возможности для покупателей и подтвердил свой ориентир для цены драгметалла в 2025 г. на уровне $3300 за унцию. Г-н Хансен отмечает, что активный спрос на золото со стороны центробанков, снижение процентных ставок в мире и геополитическая неопределенность являются ключевыми факторами, вызвавшими текущее беспрецедентное ралли цены золота. За последние 12 месяцев золото подорожало на 39%, а с начала года - на 14%, особенно взлетев в текущем году, что аналитик назвал формирующимся "идеальным штормом". "Итоговая коррекция фондового рынка, когда ведущие компании сейчас столкнулись с возможным концом "американской исключительности", заставили зарубежных и американских инвесторов искать альтернативы вложениям, - констатирует г-н Хансен. - Эти факторы высветили риски стагфляции, замедления роста, увеличения безработицы и цен. Рынки сейчас ожидают еще три снижения ключевой ставки по 25 процентных пунктов до конца года". Эксперт указывает на рост спроса на золото на Западе ввиду ведения Трампом торговой войны и влияния трамповских пошлин на фондовые площадки в духе обратной зависимости. Так, индекс S&P 500 снизился приблизительно на 4%. "Финансовые менеджеры напуганы экономическим спадом и вновь обращаются к золоту. Многие ушли из золота в 2022 г., когда повышение ставки Федрезервом вызвало неприличный рост издержек, связанный с вложением в золото, однако озабоченность стагфляцией вернула их назад, хотя они и проявляют осторожность. Но эта волна широкая, инвестфонды переключаются с акций на такие "безопасные гавани", как казначейские облигации и золото", - утверждает г-н Хансен.
24.03.2025 Eurostat: в январе импорт российского необработанного алюминия вырос на 29%
По данным статистической службы Евросоюза, в январе 2025 года европейские страны импортировали из России 26308,4 т необработанного алюминия, что на 29% больше, чем в декабре, а относительно января 2024 года импорт остался на том же уровне. Среднемесячная цена снизилась на 2%, составив около 2,6 евро за кг. В январе выросли поставки российского необработанного алюминия в Австрию (составили 1191,1 т; +6% за месяц), в Болгарию (2877,5 т; +23%), в Чехию (96,1 т; +96%), в Германию (1719,3 т; +12%), в Испанию (5756,1 т; +37%), в Грецию (2484,1 т; +57%), в Италию (7547 т; +32%), в Польшу (3306,5 т; +91%).
Сократили импорт следующие страны ЕС: Франция (296,6 т; -76%) и Нидерланды (563,9 т; -32%).
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ПАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
