На мировых рынках в начале недели наблюдается всплеск волатильности после череды неблагоприятных политических событий в Еврозоне. В пятницу ничего не предвещало такого развития событий. Индикатор аппетита к хеджированию - крутизна ухмылки волатильности по американскому индексу S&P 500 составил 10.37 п. Индекс пут/колл CBOE для индекса составил 1.24, для акций – 0.64. VIX был на уровне 17.5 п. В понедельник днем Индекс VSTOXX европейского рынка составил 29.49 п.
На российском рынке движение вниз несущественно поменяло структуру волатильности – после экспирации майская волатильность чуть ниже среднеапрельской. Волатильность «на деньгах» бид-аск составила в понедельник для мая – 30.9%, июня – 31.9%, временная структура смотрит вверх. Бид-аск спред на на апрельских и июньских опционах относительно низкий. Индекс волатильности РТС составил 32.53 п. Премия по майскому стреддлу на уровне 6.4%, по июньскому – на уровне 9.77%. Динамика открытого интереса указывает на перевес покупателей в 150000-м страйке для мая и 170000-м для июня. Уклон ухмылки вырос на 1% за неделю до 6.7% для июня (разница по волатильности между 90-110% опционами)
Спред по волатильности РТС-Европа находится в слегка положительной зоне. Внутренняя волатильность в нефти по прежнему на минимумах года, в золоте – на уровне также на минимумах. Уклон ухмылки в золоте в нейтральной зоне, нефти – в положительной. Российская валюта понизилась к 29.5 по отношению к доллару США.
Для ставки на отскок рынка бычья стратегия – колл-спред 155-165000 на июньских опционах.
Остаются возможности среднесрочной покупки волатильности на снижение по нефти и российскому рублю – опционный рынок отвык от резких движений базового актива. По нефти оптимально выглядят 2-3 месячные пут-опционы со страйками 80-90%.
Другая аналитика
