На прошедшей неделе индекс ММВБ обновил локальные минимумы, но по итогам пятницы завершил сессию выше психологически важной отметки в 1500 пунктов. Максимальный в апреле объем пришелся на вторник, что совпало с закрытием «гепа» середины января на уровне в 1465 пунктов. Именно отсюда пошли покупки, позволившие покупателям в итоге перехватить инициативу и создать технические предпосылки для завершения коррекции и разворота рынка вверх. Ударным выдалась среда: пожалуй, впервые за последние недели мы увидели такую сильную динамику, подтвержденную еще и объемами. Это важный сигнал, который говорит о близости выхода рынка из консолидации и появления первых крупных покупателей. Стоит также отметить, что пятничное закрытие индекса ММВБ состоялось в аккурат под 100- и 200-дневными скользящими средними, которые сейчас находятся на одном уровне, что бывает очень редко. Как правило, такая ситуация является предвестником агрессивного и безоткатного тренда на несколько недель.
Кроме того, индекс ММВБ благодаря снижению в середине апреля протестировал на предмет поддержки пробитую в конце января линию предложения от максимумов апреля и июля 2011 года. Нельзя оставить без внимания и устойчивую динамику во «втором эшелоне»: индекс РТС2 фактически проигнорировал коррекционное снижение в «голубых фишках». Также стоит отметить достаточно устойчивую динамику рубля на фоне снижения отечественных индексов в конце марта – первой половине апреля. Возможно, тренд на постепенное укрепление рубля сохранится вплоть до 1 августа 2012 года, после чего необходимо внимательно осмотреться.
Лидером рынка в пятницу среди ликвидных бумаг стал ГМК «Норильский никель», прибавивший по итогам сессии 1,5%. От мартовского максимума в 6000 руб. бумага корректировалась на 15%, достигнув уровня в 5000 руб. Объемы постепенно начинают расти, ближайшей целью повышения выступает отметка в 5500 руб. В банковском секторе стоит отметить «ВТБ»: бумага прибавила в пятницу 1,3% и со второй попытки смогла преодолеть ближайшее сопротивление в 6,5 коп. Снижение здесь идет пятую неделю подряд и закрепление выше отметки в 6,5 коп. позволит переломить тенденцию. «Сбербанк», в начале недели достигнув 100-дневной скользящей средней в районе 91 руб., начал восстановление и в итоге вернулся к первому локальному сопротивлению в 95 руб. Если покупатели сумеют пробить данный уровень предложения, то ход торгов перейдет в диапазон 95-100 руб. «Префы» «Сбербанка» как более волатильный инструмент в пятницу выросли на 2%.
Среди нефтяных «фишек» стоит отметить «Сургутнефтегаз». Обыкновенные акции компании прибавили 1,2%, привилегированные выросли на 3,4%. На протяжении всей недели в этих бумагах наблюдались повышенные объемы. Напомним, именно акции «Сургутнефтегаза» были лидером рынка, продемонстрировав впечатляющий тренд от минимумов августа прошлого года. Практика последних лет показывает, что именно бумаги данной компании являются опережающим индикатором для всего остального рынка. Возросли объемы и в «Лукойле», «фишка» прибавила 0,8%. Для выхода из текущей консолидации бумаге необходимо пробивать 1820 руб. «Газпром» пока остается основным аутсайдером рынка: в пятницу бумага потеряла 0,1%, в то время как индекс «фишек» ММВБ10 вырос на 0,9%. Анализ последних недель показывает, что на снижении постепенно начинают появляться объемы, бумагу набирают, собирая «стопы» покупавших под максимальные в этом году дивиденды. Трудно представить, что бумага с текущей дивидендной доходностью в 5% никому не нужна. «Газпром», несмотря на проблемы в Европе, в прошлом году хорошо заработал. Нефть марки Brent весь год была выше 100 долларов за баррель. И вряд ли нерезиденты оставят без внимания «Газпром».
Наконец, закрыл «геп» на уровне в 135 руб. «Ростелеком». Пробой отметки в 140 руб. вниз, по всей видимости, преследовал цель собрать «стопы» покупателей. Бумага торгуется на минимумах августа прошлого года. Судя по объемам, фонды, купившие бумагу в сентябре на фоне включения ее в индекс MSCI Russia, не выходили и по-прежнему ее держат. В перспективе на год есть и фундаментальный драйвер – до конца марта 2013 года необходимо завершить объединение «Связьинвеста» и «Ростелекома». В период с осени 2008 по весну 2009 года именно «Ростелеком» первым продемонстрировал восстановление, умудрившись обновить исторические максимумы на уровне в 350 руб. Стоит также отметить появление интереса к сектору энергетики. В пятницу заметно лучше рынка смотрелись акции «РусГидро», прибавившие почти 3%. Объемы здесь тоже высокие.
На прошедшей неделе покупатели в Америке также предприняли попытку перехватить инициативу. За океаном заметно хуже рынка отторговался банковский сектор. Индекс «фишек» Dow Jones уверенно вернул отметку в 13000 пунктов, следующее сопротивление – 13150 пунктов. Прошедшая в апреле довольно слабая коррекция позволила Dow Jones протестировать максимумы прошлого года в районе 12800 на поддержку: с этих уровней покупатели возобновили игру на повышение. Стоит напомнить, что индексу американских «фишек» осталось меньше 10% до исторических максимумов осени 2007 года. И это с учетом того, что в составе данного индекса нет акций Apple. Пока подъем за океаном не носит спекулятивного характера. Ключевым здесь событием будет заседание ФРС США в среду. Если Фед даже прошлой осенью, когда Dow Jones в моменте был ниже отметки в 10500 пунктов, не пошел на объявление третьего раунда количественного смягчения, то какой смысл делать это сейчас, при 13000 пунктах?
В то же время за проблемами Европы как-то все забыли про ситуацию с госдолгом в США. А ведь там мало что изменилось, хотя до августа времени у покупателей достаточно. В предвыборный год для республиканцев это мощный рычаг (в августе прошлого года они показали, как могут действовать). Если осенью 2008 года для смены власти в США потребовалось банкротство банка Lehman Brothers, то что на этот раз могут в ответ придумать республиканцы? Действенных инструментов немного, и планка по госдолгу – один из них. Хотя в дальнейшем это, безусловно, развяжет руки ФРС.
Торги в Европе сегодня открылись ощутимым снижением: FTSE теряет 1,4%, DAX падает на 2,1%, но минимумы прошлой недели не обновляет. Негативная реакция на исход первого тура выборов во Франции во многом психологическая и маловероятно, что она приобретет тенденцию. В целом Европа по ценовым уровням пока продолжает отставать от своих американских коллег. На валютном рынке по паре евро/доллар тренда так и нет, хотя диапазон колебаний сужается. На нефтяном рынке спрэд между котировками на сорт Brent и Light постепенно сокращается, что раньше свидетельствовало в пользу роста. И если Brent тестирует максимумы прошлого года сверху вниз, то Light еще только подбирается к пикам 2011 года в районе 115 долларов за баррель. Азия сегодня отторговались умеренным снижением. Стоит отметить китайский фондовый рынок: Shanghai Composite начал расти еще в начале апреля. Это хороший сигнал для российского рынка. Фьючерсы на американский спот на данный момент снижаются на 0,8% и достигли зоны поддержки вблизи недавних минимумов, от которых пытаются развернуться вверх.
Российский фондовый рынок сегодня в начале торгов вынужден был отступить назад: индекс ММВБ вернулся под уровень в 1580 пунктов, откуда можно ожидать начала восстановления и попыток вернуться в район 1490-1500 пунктов. На текущей неделе покупателям необходимо подтвердить разворот, состоявшийся в середине апреля. Ключевое сопротивление, после которого рынок может начать долгожданное ускорение, - это отметка в 1550 пунктов по индексу ММВБ. В целом российский фондовый рынок продолжает оставаться в консолидации: нерезиденты ждут инаугурации и объявления состава нового правительства. Технически первым сигналом к выходу рынка из консолидации будет «геп» вверх, который останется незакрытым продолжительное время. Так что всему свое время.
Другая аналитика
