Постепенно оказались практически полностью израсходованы ресурсы, которые безвозмездно предоставляли мировые регуляторы, в первую очередь Европейский центральный банк и Федеральная резервная система, не щадя своих балансов и игнорируя все риски. Но, как мне кажется, инерции хватит, чтобы еще раз продемонстрировать неожиданный скачок вверх.
Это произойдет уже в апреле, когда опытные игроки «сливают» позиции поверившим в бесконечный рост инвесторам. Ну, а в мае рынок благополучно продемонстрирует очередное «апокалиптическое» падение.
На мой взгляд, в 2012 году рынок не изменит традиции и, как обычно, будет придерживаться принципа Sell in May and go away. В связи с этим я рекомендую использовать снижение котировок фьючерса на индекс РТС для постепенного наращивания длинной позиции. Однако для покупок следует дождаться более приемлемых уровней. Отметки 155000-157000 пунктов могут стать точкой локального минимума, после чего возможен разворот, но, так как волатильность на рынке слишком высока, необходимо придерживаться стратегии порционных покупок.
Говоря о нестабильности рынков и приближающегося «момента истины» по версии 2012 года, необходимо в первую очередь обратить внимание на результаты обмена государственных облигаций Греции в рамках программы PSI. Несмотря на все попытки тройки кредиторов снизить доходность по греческим облигациям, вновь всего лишь за одну торговую сессию доходность обновленных десятилетних долговых бумаг греческого правительства взлетела больше чем на 1 процентный пункт и на текущий момент успешно преодолела отметку в 20% годовых. И если подобная динамика продолжится, в ближайшие дни «новые» облигации могут обновить максимальные отметки доходности «старых» бумаг, которые обращались на рынке до проведения «стрижки».
Инвесторы не верят, что вторая программа помощи Греции сможет разрешить все проблемы страны. Особенно сильны подозрения участников рынка становятся из-за политической нестабильности. Но если инвесторы не верят в Грецию, из этого не следует, что они так же сомневаются и в России. Наша страна по-прежнему остается наиболее привлекательным членом БРИК для инвесторов. Приток капитала в фонды, вкладывающие средства в российский фондовый рынок, за неделю вырос более чем в два раза по сравнению с предыдущим аналогичным периодом и составил $131 млн, в то время как бразильские фонды привлекли лишь $23 млн, а индийские и китайские показали чистый отток средств.
Единственное, что может препятствовать быстрому восстановлению котировок фьючерса на индекс РТС, — это серьезный негативный информационный повод, однако пока внешний фон нейтрален и сюрпризов не ожидается.
Другая аналитика
