Прогнозы:
- Федрезерв США на сегодняшнем заседании оставит ставку федеральных фондов без изменения и вновь повторит фразу о необходимости «продолжительного периода сверхмягкой монетарной политики», несмотря на некоторые признаки улучшения ситуации в американской экономике.
- Розничные продажи в США за февраль окажутся существенно хуже ожиданий.
- Соевые бобы продолжат медленный рост в соответствии с нашим недавним прогнозом.
Почки кое-где набухают, хотя в календаре финрегуляторов – по-прежнему глубокая осень
Накануне очередного заседания ФРС, которое сопровождается, как обычно, робкими надеждами инвесторов, что её глава Б. Бернанке «скажет хоть что-то конкретное», самое очевидное, что бросается в глаза – это удивительная устойчивость биржевого сырья. Нефть марки Brent уже успела вернуться на «излюбленный» уровень $125+ за баррель, да и WTI тоже решила не отставать и продвинулась почти до $107 – уровня, с которого, собственно, и началась недавняя вялая и неглубокая коррекция. Но что на самом деле впечатляет – так это «живучесть» золотого ралли, которое лишь изредка берёт непродолжительные передышки. Как мы и предсказывали, накануне эпохальных событий в Еврозоне, а также ситуации, когда «надо хоть что-то делать» за океаном, вероятность очередного значительного повсеместного расширения денежной массы действительно велика, и на сей раз «жёлтый металл», подросший за минувшие сутки ещё на 0.2% до $1703 за тройскую унцию, «знает, что делает». Примечательно, что унылый и трудно объяснимый ценовой паритет платины, наконец, нарушился в пользу её опережающего роста на фоне сообщений о сбоях её поставок из Южной Африки. В недавно опубликованном обзоре банка HSBC подсчитано, что в 2012 г. ожидается дефицит запасов самого редкого из драгоценных металлов в объёме 163 тыс. тройских унций против профицита в 313 тыс. тройских унций в 2011 г. К сожалению, рынок фьючерсов на этот металл относительно малоликвиден, и, тем не менее, инвестиции в платину в последние годы приносили небольшую, но положительную доходность, т.к. её ценовая динамика так или иначе коррелирует с динамикой золота.
Наша «поза» – майские фьючерсы на соевые бобы – также после непродолжительной «передышки» - вновь двинулась вверх, прибавив за вчерашний день на чикагской бирже ещё 6 центов за бушель и достигнув отметки 1 340.2 центов за бушель. Мы ожидаем в ближайшее время продолжения ценового укрепления этой биржевой позиции более динамичными темпами.
Помимо широко ожидаемой и обсуждаемой вечерней речи Бернанке, США преподнесут немаловажные элементы макростатистики – в частности, данные о розничных продажах в феврале. Консенсус-прогноз рынка предвещает их рост на 1.1%. Мы полагаем, что прогноз – чересчур оптимистичен, учитывая предшествующую статистику по продажам сетевых гипермаркетов, а также доходам/расходам американцев. Продажи без учета автомобилей, как ожидается, увеличились в прошлом месяце на 0.7%. В январе повышение показателей составило 0.4% и 0.7%, соответственно. Сегодня вечером также будут обнародованы январские данные о складских запасах товаров в США. По оценкам экспертов, их объём вырос на 0.5% в помесячном выражении.
Вчера по итогам не очень весело начавшегося дня американские индексы закрылись разнонаправленно: хотя Dow и S&P 500 подросли на 0.29% и символические 0.02% до 12,960 и 1,371 соответственно, «высокотехнологичный» (как его принято называть) Nasdaq сполз вниз на 0.16% до 2,984. Причина минорного настроения последнего – во многом в недавно разразившейся патентной вражде между Yahoo! и Facebook, которая находится уже «на волосок» от судебного иска.
Среди широкого рынка наибольшие потери понесли банковские бумаги на слухах о том, что в скором времени Федрезерв предъявит многим представителям этого злосчастного сектора новые требования по повышению резервного капитала и порекомендует Конгрессу законодательно запретить высокие банковские дивиденды как средство приманки инвесторов – по крайней мере, до тех пор, пока их финансовая устойчивость не будет вызывать сомнений. Результаты очередных банковских стресс-тестов должны быть опубликованы на этой неделе. В целом, до последнего времени, когда банки под нажимом американского правительства были вновь вынуждены пойти на уступки хроническим ипотечным должникам (вчера стало известно о предложенной Парламентом «мировой», согласно которой банки выплатят наиболее «пострадавшим» домовладельцам кругленькую сумму в размере $25 млрд в счёт былых грехов и злоупотреблений при выдаче ипотечных кредитов), ситуация визуально выправлялась: уровень надежности капитала первого уровня (Tier 1) для 19 крупнейших американских банков вырос в 4 квартале 2011 года по сравнению с началом кризиса (I кварталом 2009 г.) до 10.1% с 5.4%. Уровень собственного капитала, впрочем, рос черепашьими темпами, увеличившись за тот же период лишь до $741 млрд с $420 млрд. Одним словом, ситуация в банковском секторе остаётся весьма шаткой.
Другая аналитика
