Итоги торгов. Европейские и американские рынки вчера закрылись в средний минус. Причины? Бернанке, вопреки ожиданиям многих, не озвучил возможность нового количественного смягчения. Суть выступления? Уровень безработицы далек от нормального и ее существенного снижения в 2012 не ожидается. Рост цены на нефть может увеличить инфляцию и снизить покупательную способность населения. Кроме того, США может оказаться на краю потенциальной налогово-бюджетной пропасти к концу 2012. Индекс РТС, тем не менее, вырос на 1.57%, обновив годовой максимум.
Валюты. Доллар к евро, как мы и предполагали, вырос больше чем на фигуру, до 1.331, а к рублю 29.346.
Сырье. Нефть держится на уровне $122. США, рассматривают возможность расходования нефти из стратегических запасов. Цель? Снизить цены на бензин. Золото на ожиданиях дальнейшего роста доллара снизилось до $1718.
Основные события мировых рынков
ЕС. ЕЦБ провел 2-е размещение 3-летних кредитов на €529 млрд. в дополнение к €489.2 млрд. выданных 21 декабря. Ставка прежняя 1%. Участие приняли 800 банков в основном испанских и итальянских. Что в итоге? Общий объем составил €1.018 трлн. Последствия? Избыток ликвидности будет оказывать давление на евро. Негативно.
Китай. Индекс деловой активности в промышленности в феврале вырос до 51 (50.7 прогноз) против 50.5 в январе. Позитивно.
США. ВВП за 4К 2011, по предварительным данным, вырос на 3% (2.8% прогноз) против роста на 2.8% ранее. Однако стоит дождаться окончательной оценки ВВП.
Португалия. ЕЦБ вчера, впервые за 2 недели, скупал португальские облигации. Причина? Рост доходности 10-летних выше 13.3%. Негативно.
Россия. Дефицит бюджета в феврале составит около 106.6 млрд. руб. против всего 18 млрд. руб. в январе. Несмотря на очень высокие цены на нефть. Причина? По мнению главы минфина, это чисто техническая ситуация. Последствия? Дополнительное давление на курс рубля. Негативно.
Вывод. Основное событие сегодня – заседание Ассоциации по свопам и деривативам (ISDA) в 15:00 МСК. Основной вопрос – является ли реструктуризация греческих долгов кредитным событием. Что будет в случае признания ее таковым? Начнется аукцион для определения остаточной стоимости активов (1-2 недели). После этого обладателям будет выплачена страховка (около 75% от номинала).
По нашим оценкам существует довольно большая вероятность, что ISDA признает греческую реструктуризацию кредитным событием. Основания? Решение принимает комитет дилеров: Bank of America, Barclays, Citibank и другие глобальные банки. Т.е. основные эмитенты CDS. Если покупатели страховок не получат компенсации, пропадет смысл покупать их для страхования рисков. Соответственно глобальные банки могут потерять существенную часть бизнеса. Последствия выплаты страховок? Существенные убытки понесут те, кто находится в короткой позиции по CDS, а так же, владельцы кредитных деривативов содержащих в себе CDS. Каков объем выпущенных страховок? Ввиду того, что большая их часть торгуется вне биржи, полную картину получить очень трудно. Однако, по данным Депозитарной и клиринговой корпорации США (DTCC) на 17 февраля было 4 263 активно торгуемых контрактов. На общую сумму $69.9 млрд.
Другая аналитика
