Прогнозы:
- Золото и нефть сегодня будут продолжать торговаться на завоёванных стабильных уровнях.
- После череды понижения банковских кредитных рейтингов мы ожидаем, что акции банковского сектора по всему миру сегодня станут аутсайдерами фондовых торгов.
- Индекс менеджеров закупок Chicago PMI за ноябрь в США сегодня выйдет несколько хуже прогнозов (от более сильного снижения его должны обезопасить сезонные предрождественские закупки).
Американская мечта всё дешевеет
Европа безнадёжно отстаёт от развития событий на её долговых рынках. Почти всем уже очевидно, что шанс на «бескровное» внедрение новых правил для хромающих экономик «периферийных» стран безнадёжно упущен, но с завидным упрямством евролидеры «перетряхивают» параметры своего любимца – Фонда перманентной евростабильности (EFSF) вместо того, чтобы в пожарном порядке разрабатывать регламент действий ЕЦБ и, возможно, учреждать некое подобие таких понятий как «первичное дилерство» и «дисконтное окно» - тех самых, которые в недалёком прошлом позволили ФРС США не только удержать рушившуюся пирамиду госдолга, но сделать её даже более привлекательной, чем она была до кризиса.
Тем временем, европейские министры финансов договаривались вчера в Брюсселе о двух сценариях расширения потенциалов фонда финансовой помощи. Согласно первому варианту, бондхолдеры проблемных стран получали бы частичную защиту от дефолта в объёме 20-30%, обеспеченную EFSF (на полное покрытие существующих средств будет недостаточно). По второму варианту предлагалось создание некоего псевдо-государственного инвестиционного фонда, целью которого был бы выкуп «на паях» ЕЦБ и частным капиталом всех циркулирующих на рынке проблемных бумаг (заметим, что ещё пару месяцев назад об этом даже не шло речи; вместо этого министры ограничивались манипулированием параметрами существующих эмиссий – номиналами и дюрациями). Кроме того, председатель Еврокомиссии Ж.-К. Юнкер объявил о том, что члены собрания достигли принципиальной договорённости по предоставлению Греции шестого транша госкредита.
Тем временем, настроение на заокеанских площадках вчера подпортила статистика по недвижимости. Как мы и предполагали, данные индекса S&P/Case Shiller оказались осязаемо хуже прогноза: довольно давнишняя динамика цен за сентябрь (агентство, видимо, не успевает перерабатывать большие массивы информации) показала очередное снижение на 0.6% по сравнению с августом. Кроме того, цены на дома в августе, как выяснилось в результате пересмотра, тоже снижались на 0.3%, хотя изначально сообщалось отсутствие изменений. Таким образом, в третьем квартале цены на дома снизились на очередные 1.2% в поквартальном выражение и почти на 4% – в годовом. Столь недвусмысленный продолжительный тренд оказывает сильнейшее давление на ипотечные ставки, лишая банки одного из традиционно наиболее прибыльных сегментов их деятельности – с одной стороны, и ипотечных заёмщиков – минимальной мобильности, так как у всё большей их доли задолженность по ипотечным кредитам превышает рыночную стоимость самих объектов недвижимости. Как и в ситуации с Европейским долгом, американские власти в данном случае ограничиваются лишь констатацией факта значительного превышения предложения на этом рынке над платёжеспособным спросом, не предлагая каких-то конкретных рецептов преодоления этого хронического дисбаланса. Между тем, не во всех уголках мира ситуация с недвижимостью столь печальна: так, повышенная в кредитном ранге до ААА Австралия сегодня утром сообщила, что продажи новых домов по данным HIA в октябре выросли на 5.5% м/м против их падения на 3.5% м/м в сентябре. Возможно наличие какого-то необъяснимого фактора цикличной сезонности, однако окончательный ответ на этот вопрос мы получим лишь через месяц вместе с новой публикацией американского индекса.
Дополнительная порция негатива поступила, как это часто происходит в последнее время, - от рейтинговых агентств. На сей раз объектом их внимания стали американские банки: так, долгосрочные кредитные рейтинги были понижены с А до А- агентством Standard & Poor’s в отношении Bank of America, Goldman Sachs и Citigroup. Тем временем, кредитные рейтинги China Construction Bank Corp. и Bank of China были, наоборот, повышены с A- до A (своеобразная геополитическая рокировка). В результате этого акции Bank of America (BAC) рухнули вчера более чем на 3%, достигнув нового годового минимума в $5.03, а также наименьшего значения с марта 2009 г.
В результате по итогам очередной торговой сессии двухдневный повышательный тренд был практически сломан: хотя Dow и S&P 500 закрылись незначительным ростом на 0.28% и 0.22% до 11,556 и 1,195 соответвтенно, Nasdaq оказался на отрицательной полуплоскости, потеряв 0.47% до 2,516. Биржевое сырьё, тем не менее, оставалось в стабильных ценовых диапазонах, что даёт нам надежду на весьма умеренную коррекцию фондового рынка.
Другая аналитика
