На прошедшей неделе индекс ММВБ не претерпел серьезных изменений и закончил период в небольшом плюсе. Всю неделю инвесторы активно реагировали на новостной поток на тему европейских антикризисных мер. Позитивную реакцию рынка возымело сообщение о том, что свободные денежные средства из 440 млрд. евро Европейского фонда финансовой стабильности будут использованы для гарантии первых 20-30% потерь инвесторов. Подобные меры позволят увеличить размер Европейского фонда финансовой стабильности от одного до более чем двух триллионов евро.
Отчетность американских компаний по итогам третьего квартала текущего года в большинстве своем оказалась лучше ожиданий аналитиков. Статистические данные, вышедшие на прошлой неделе, также не позволяют заявлять о вхождении мировой экономики в состояние рецессии. Хотя инвесторы по-прежнему ожидают слабый рост мировой экономики, однако настроения участников рынка, похоже, стабилизировалась.
На завершившейся неделе цена нефти марки Brent осталась выше 110 долларов за баррель. Новость о смерти бывшего ливийского лидера Каддафи и двоих его сыновей и, как следствие, окончании активной фазы гражданской войны в Ливии, не возымела серьезного влияния на нефтяные котировки. Хотя данный факт увеличивает шансы более быстрого восстановления добычи ливийской нефти до уровней предшествующих военному конфликту, что выше текущих уровней в три с половиной раза.
Основным вопросом для инвесторов остается способность Франции и ФРГ достигнуть договоренности об увеличении Европейского фонда финансовой стабильности, а также объемы и сроки такого увеличения. На текущий момент подразумевается, что вероятное соглашение между Францией и ФРГ приведет к утверждению плана дальнейшего развития, который будет призван решить проблему с рекапитализацией европейских банков, а также дать возможность расширить размер Европейского фонда финансовой стабильности. Стоит заметить, что отсутствие консенсуса между европейскими лидерами и затягивание с решением европейской долговой проблемы могут привести к продаже рисковых активов и наоборот.
На отечественном фондовом рынке наибольший рост показали компании потребительского сектора, в особенности ритейлеры: Дикси Групп, Магнит и М.Видео. Российская макроэкономическая статистика свидетельствует о росте потребительского спроса, что позволяет надеяться на восстановление показателей рентабельности торговых сетей во второй половине текущего года.
Нефтегазовый сектор не показал яркой динамики. Привлекают внимание очередные успехи Новатэка по увеличению доли на внутреннем рынке за счет вытеснения Газпрома. В частности Новатэк будет поставлять газ для ОГК-3 – одной из генерирующих компаний, подконтрольных Интер РАО. Это было не единственное огорчение для Газпрома. Так, Газпрому для завершения сделки по покупке Белтрансгаза вероятно придется пойти на снижение цен для Белоруссии. Газпром нефть провела «день инвестора», на котором не прозвучало новых для участников рынка заявлений.
В электроэнергетическом секторе ряд компаний представил результаты своей финансовой деятельности по итогам первого полугодия 2011 года. Отчетность Интер РАО превзошла ожидания рынка, компания увеличила размеры бизнеса за счет консолидации новых энергогенерирующих и энергосбытовых активов, что не дает нам возможности сравнивать показатели с первым полугодием прошлого года. Благодаря росту тарифа на 2011 год, ФСК опубликовала сильные финансовые результаты, однако основным вопросом для участников рынка остается решение по индексации тарифа на 2012 год. ФСК и РусГидро сообщили, что могут урезать свои инвестиционные программы на 2012 год с целью компенсации выпадающих доходов от снижения тарифов. Ленэнерго, Кубаньэнего и МРСК Северного-Кавказа объявили о проведении допэмиссий акции по цене выше рыночной, поэтому наиболее вероятным покупателем выпусков станет МРСК Холдинг, что свидетельствует о неэффективности государства в области сдерживания тарифов. При этом инвесторы покупали бумаги МРСК Холдинга в надежде на его скорое включение в индекс MSCI Russia.
Российские банки не показали серьезного роста, вопреки хорошей динамике своих заокеанских аналогов. Вероятно, недостаток рублевой ликвидности вызывает опасения увеличения стоимости фондирования для российских компаний финансового сектора.
В пятницу у инвесторов проснулся интерес к обыкновенным и привилегированным акциям Ростелекома. Обыкновенные акции росли на новости о том, что компания планирует выкупить с рынка до 10% своих акций, а привилегированные акции росли на фоне получения разрешения ФСФР на допуск 25% привилегированных акции на LSE.
Динамика акций металлургического сектора была разнонаправленной. Акции ТМК подорожали на объявлении планов нефтяных компаний по росту темпов освоения новых месторождений. В промышленном секторе привлекает внимание продолжение активных покупок акций Соллерс – вероятно инвесторы делают ставку на перспективы роста российского автомобильного рынка.
Другая аналитика
