Прогнозы:
- Мы продолжаем считать нефть одним из наиболее устойчивых биржевых позиций, и полагаем, что текущий целевой уровень по WTI – $90 за баррель – будет в ближайшей перспективе сохраняться.
- Известия об огромных масштабах наводнений в Таиланде вновь подтолкнут котировки риса вверх (наше оценочное изменение декабрьского фьючерса до конца следующей недели - +18%) .
- Индекс делового климата от Ifo в Германии выйдет хуже ожиданий, что окажет давление на фондовый индекс DAX.
Кусок твердыни посреди зыбучих песков
Мало-помалу нежданно-негаданно, но единая европейская валюта в основной паре превратилась из фаворита в аутсайдера. Чем дольше и нуднее проходят переговоры европейских лидеров по поводу расширения объемов и полномочий EFSF (фонда перманентной стабилизации Евро), и чем яростнее ТВ-картинка уличных митингов в Греции, тем неотвратимей и очевидней становится сценарий, при котором у единой Европы остаётся только один Ноев ковчег – ЕЦБ. Мы видим, что золото, словно планета Меркурий или Венера вошло в своё попятное движение (текущее значение - $1,627 за тр. унцию), и это, очевидно, с точки зрения даже астрологии – не очень хороший знак. По-видимому, жёлтый металл предвкушает наступление периода более мягкой монетарной политики в Европе и укрепления доллара. Сейчас этому противодействует лишь одно обстоятельство – продолжающийся сезон квартальной корпоративной отчётности, при котором восприятие рисков должно быть на высоте. Как только эта тема уйдёт с повестки дня, евро неминуемо начнёт падать под страхами включения (на сей раз европейского) печатного станка.
Тем временем, в США визуально страхи повторной рецессии медленно рассеиваются. При цифре первичных заявок на пособия по безработице закрепившихся в узком диапазоне возле 400K в неделю (опубликованное вчера значение предыдущей недели – 403 тыс. новых прошений – на 6 тыс. лучше предшествовавшего) и выходящих из комы региональных индексов деловой активности ФРБ (Округ Филадельфия вчера порадовал, наконец, положительным значением 8.7 после череды отрицательных цифр) – угроза «жёсткой посадки» (с учётом надвигающегося «высокого» предрождественского сезона покупок), по-видимому, постепенно сходит на нет. Что бы там ни говорили, но корпоративная отчётность выходит по-прежнему на достойном уровне (истории с разочарованиями от Goldman Sachs, Google и Apple – хотя и портят общую картину, но по-прежнему не позволяют делать каких-то глобальных выводов; вчера хорошие данные вышли, к примеру, от финансовой компании American Express и производителя компьютерных компонентов Western Digital).
У экономики США остаётся одна большая и до сих пор неразрешённая проблема – высокая безработица, которую всемирно известное агентство кадров Kelly’s в своём последнем исследовании снабдило эпитетом «secular» (что-то вроде «предопределённый» в данном контексте), намекая на её плохую управляемость классическими монетарными средства воздействия. Вместе с тем, их более детальные, по сравнению с публикациями Мин-ва Труда, исследования указывают на жирный пласт частичной и скрытой занятости – т.е. доходы у активных американцев всё-таки напрочь не исчезли, и это – хороший знак в пользу того, что Федрезерв всё-таки воздержится от QE3 (хотя его нынешнюю программу «Операция твист» иначе как «недоразумением» никто не называет).
Вчерашняя торговая сессия в Нью-Йорке прошла в атмосфере смешанных чувств, и индексы закрылись разнонаправленно: Dow и S&P 500 прибавили обыденные 0.32% и 0.46%, закрывшись на 11,542 и 1,215 соответственно, но Nasdaq на этот раз подкачал, потеряв 0.21% до 2,599. В который раз мы вновь обращаем внимание на беспрецедентную стабильность котировок нефти – особенно, WTI (текущее значение вплотную приблизилось к $86) – которая не была поколеблена даже вчерашним известием о смерти на полях сражений ливийского тирана Муамара Каддафи. Российский фондовый и валютный рынки по-прежнему выглядят существенно недооценёнными, а потому – привлекательными.
Другая аналитика
