Уралкалий
Один из крупнейших в мире производителей хлористого калия – Уралкалий – сегодня опубликовал консолидированную сокращенную финансовую информацию за I полугодие 2011 года по МСФО. Отчетность компании по МСФО впервые опубликована в долларах, а Сильвинит до присоединения к Уралкалию отчетности по МСФО вообще не публиковал.
Согласно отчетности, чистая прибыль Уралкалия составила $794 млн., что оказалось выше прогноза по рынку. Отметим, что Уралкалий впервые после слияния с Сильвинитом публикует отчетность по МСФО, поэтому показатель чистой прибыли консолидирован так, как если бы Уралкалий и Сильвинит были объединены с 1 января 2011 года.
Выручка от реализации составила $1,97 млрд., чистая выручка – составила $1,65 млрд. Скорректированный показатель EBITDA составил $1,05 млрд., рентабельность по EBITDA - 64% (!).
Мы считаем данные отчетности позитивными для котировок группы, поскольку после завершения сделки по объединению Уралкалий успешно идет по пути интеграции компаний. Цель – развитие объединенного предприятия в открытое для акционеров и инвесторов. Именно поэтому в I полугодии в совет директоров были приглашены два новых независимых директора, имеющих большой опыт работы в советах директоров публичных компаний.
В результате сделки по слиянию Уралкалий стал крупнейшим в мире производителем хлористого калия по объему выпускаемой продукции. Теперь компания обладает привлекательным инвестиционным портфелем, включающим проекты по расширению имеющихся и вводу новых мощностей. Слияние существенно снизило и затраты. Теперь объединенная компания имеет один из самых низких уровней производственных затрат в отрасли благодаря оптимизации производственной и транспортной деятельности, снижению коммерческих и административных расходов, а также комплексному развитию базы основных активов для органического роста. Планируется, что ежегодная выгода от совместной деятельности с Сильвинитом к 2013-му году составит около $100 млн.
Отметим также, что в отчетном периоде мощности компании были увеличены примерно на 900 тыс. тонн в год и были доведены до производства 11,5 млн. тонн хлористого калия. Укреплять позицию ведущего производителя планируется за счет введения в эксплуатацию новой линии, в результате чего производственная мощность «Уралкалия» увеличится до 13 млн. тонн.
Цена: 281 руб.
Цель: 394 руб.
Рекомендация: Покупать
Сбербанк
Сбербанк объявил о планах по запуску в 2012-м году экспресс-кредитования.
Напомним, что в июне Сбербанк уже заявлял о намерении запустить услуги экспресс-кредитования в торговых точках на базе СП с компанией Cetelem («дочка» французского "БНП Париба"). Юридически оформить соглашение планировалось еще в августе, однако этого до сих пор не произошло, поэтому представители Сбербанка пока затрудняются назвать возможные сроки заключения сделки. В случае, если соглашение все-таки будет заключено, то экспресс-кредиты в отделениях Сбербанка будут выдаваться по технологии кредитной фабрики, которая предполагает автоматизацию процесса кредитования. При этом время выдачи кредита составит около 30 минут.
Особенно важными являются планы Сбербанка полностью перевести выдачу розничных кредитов на технологию кредитной фабрики. Кредитная фабрика была введена еще в 2008-м году, но не охватывала ипотечное направление. Теперь же Сбербанк (до начала следующего года) начнет предоставлять ипотечные кредиты по новой технологии.
Мы позитивно оцениваем введение направления кредитной фабрики для бумаг Сбербанка. Существенно увеличится количество выдаваемых розничных кредитов – в сутки по новой технологии будет предоставляться 25-27 тысяч розничных кредитов на сумму в 300 млн. рублей. Уровень одобрения заявок составляет 70%, а срок их рассмотрения сократится до рекордного показателя - 31 час. Доля просроченной задолженности таких кредитов очень низка – 0,27%, а прогнозный показатель потерь по потребительским кредитам, выданным по технологии кредитной фабрики, составляет 0,81%.
С переходом ипотечного кредитования на новую технологию в начале следующего года срок одобрения заявки также сократится до 31 часа с двух недель. Банк не будет при выдаче ипотеки требовать от всех участников своих зарплатных проектов документы, подтверждающие доход. Планируется, что после запуска «ипотечной» кредитной фабрики Сбербанк увеличит объем выдачи ипотечных кредитов до 8 тыс. в месяц.
Цена: 78,5 руб.
Цель: 122,3 руб.
Рекомендация: Держать
Другая аналитика
