ОБЗОР РЫНКА АКЦИЙ
После эмоционального окончания прошлой недели в понедельник
индекс ММВБ обновил минимумы сентября, а уже в среду вновь
находился выше 1500 пунктов (что было вполне ожидаемо).
Дальнейшему росту фондовых индексов на фоне не самой лучшей
макроэкономической статистики способствовало решение ЕЦБ об
увеличении кредитов банкам еврозоны. Также позитивно было
воспринято совместное заявление Меркель и Саркози по поводу
Греции (о скором разрешении ее финансовых проблем и
недопустимости выхода из зоны евро).
РЕКОМЕНДАЦИИ И КРАТКОСРОЧНЫЙ ПРОГНОЗ
Главное событие следующей недели – заседание ФРС, результаты
которого станут известны в среду ночью. Участники торгов будут
ждать комментариев монетарных властей относительно текущей
экономической ситуации. Во многом от этого будет зависеть
динамика фондовых индексов в ближайшее время, а выходящей
макроэкономической статистике будет уделено значительно
меньше внимания. Следовательно, можно ожидать, что первая
половина недели пройдет относительно спокойно, т.к. инвесторы
обычно не торопятся совершать крупные сделки перед столь
важными событиями.
Рынок облигаций - Алексей Губин, аналитик УК "Альфа-Капитал":РЫНОК РУБЛЕВЫХ ОБЛИГАЦИЙНа рынке рублевых облигаций ситуация по-прежнему остается
неопределенной, в связи с недостатком ликвидности и с не до конца
ясным поведением рубля в краткосрочной перспективе.
На прошлой неделе состоялось заседание ЦБ, где Центральный
банк повысил значимость процентных ставок в России. Было
принято решение повысить на 0,25% депозитные ставки и снизить
на ставку РЕПО на ту же величину, тем самым Bid/offer спред на
стоимость денег у ЦБ сократился на 0,5%.
Снижение ставок дает возможность банкам дешевле занимать
денежные средства у ЦБ, что добавляет позитива в моменты острой
нехватки ликвидности в банковской системе.
В корпоративных бумагах динамика была разнонаправленной. На
наш взгляд, на текущий момент нужно приводить портфели в более
консервативное состояние. Такие бумаги, как Башнефть 1-3, СУЭК-
фин.-1, короткие выпуски ТД Копейка, которые предлагают
относительно высокую доходность при крепком финансовом
состоянии и наличии ликвидности, хорошо подходят как доля
доходной защитной части портфеля.
НК «Альянс» ввела в эксплуатацию Колвинское месторождение.
Запуск данного проекта позволит компании в 2011 году увеличить
суммарную добычу по сравнению с 2010-м. Одним из основных
положительных моментов является экономия на покупках нефти
для собственного НПЗ в Хабаровске. НК Альянс 03 и БО-1
торгуются с доходностью 8,7% и 8,9% соответственно, что, на наш
взгляд, очень привлекательно, учитывая текущую ситуацию на
рынке и качественный кредитный профиль компании.
НАШИ РЕКОМЕНДАЦИИРекомендуемая дюрация по портфелю в целом – 1,5–2 года.
РЫНОК ЕВРООБЛИГАЦИЙНа прошлой неделе еврооблигации показали негативную динамику
в связи с ростом опасений инвесторов по поводу долговых проблем
Европы. В середине недели рейтинговое агентство Moody’s
понизило кредитные рейтинги двух крупнейших банков Франции –
Societe Generale и Credit Agricole – в связи с возможными
проблемами фондирования и большой экспозицией на долги
проблемных стран еврозоны. Однако был сохранен рейтинг еще
одного крупного банка – BNP Paribas, по которому на прошлой
неделе были крайне негативные новости о том, что для банка
закрыто фондирование в USD, вечером в тот же день вышло
опровержение данной информации.
Конец недели принес некоторые спокойные нотки для инвесторов
после переговоров А. Меркель и Н. Саркози с премьер-министром
Греции по ситуации с греческим дефицитом бюджета. В итоге греки
заверили глав стран ЕС в готовности принимать меры по
удержанию бюджетного дефицита, и, в свою очередь, Греция
получила обещание со стороны ЕС по принятию мер по удержанию
ее в еврозоне.
Суверенные облигации за неделю потеряли немногим более
половины фигуры, Russia’30 торгуется на уровне 118,75% от
номинала.
В корпоратах некоторые бумаги потеряли до 1,5 п.п. Кокс-16
торгуется около 96,75% от номинала, потеряв в цене около 1,25 п.п.
Альфа-Банк’21торгуется примерно 97% (–1 п.п.).
Другая аналитика
