МАКРОЭКОНОМИКА Прогнозы:
- Большинство биржевых твёрдых активов, начиная нефтью и заканчивая промышленными металлами, будут в течение ближайшего времени торговаться в узких коридорах, не показывая какой-то однозначной динамики.
- По мере поступления новых обнадёживающих сигналов от «большой евротройки» в отношении «греческого вопроса» курс евро начнёт медленно восстанавливаться против доллара (целевой уровень к концу недели - $1.3920).
Туман рассеивается, но плохие предчувствия скрывают дорогу
Крупные корпоративные структуры и целые страны охвачены мега-планами по сокращению расходов. В то время как Греция в очередной раз заверяет власти единой Европы в своих реальных возможностях сократить бюджетный дефицит на €2 млрд уже в этом году, по другую сторону океана Bank of America перед лицом своих акционеров обещает срезать ежегодные расходы как минимум на $5 млрд, для чего на первом этапе было решено уволить 30 тыс. сотрудников. Похоже, тренд на уход от долгов, который был заметен в мировом частном секторе практически с первых же дней кризиса 2008 г., постепенно докатился до государств и банков, но основной вопрос – лишь в том, успеют ли все «оптимизаторы» заскочить в уходящий поезд... Большие сомнения в этом по-прежнему держат рынки в невероятном напряжении, и большинство трейдеров признаются в присутствии у них головокружения от столь часто меняющихся трендов.
Говоря о событиях в Европе, несмотря на драматическое их развитие в последние дни, греческому правительству, похоже, всё-таки удалось в понедельник убедить своих партнёров по «Большой Европе», что с момента последних договорённостей в августе сдвинуться с мёртвой точки им всё-таки удалось. Как следствие, официальный представитель Еврокомиссии Амадеу Тардиу (Amadeu Tardieu) во всеуслышание заявил, что Греция достигла определённых успехов в реструктуризации экономики, необходимых для продолжения помощи зоны евро и МВФ, и в связи с этим группа экспертов Еврокомиссии получит мандат для скорой поездки в Грецию «для оказания помощи правительству в продолжении этой работы с целью завершить ее до конца сентября». Конечная цель – как всегда – выделение очередного, шестого по счёту, транша займа со стороны МВФ. Очередная «головная боль», маячащая на подходе, – Италия, которая, в отличие от Греции «too big to fail» и чтобы обращаться напрямую к «большой европейской тройке» за помощью. В результате взоры постепенно обращаются на «спасительный Китай». Глава крупнейшего суверенного фонда КНР, China Investment Corp., напрвился с визитом на Апеннины для переговоров напрямую с министром финансов Италии Джулио Тремонти (Giulio Tremonti). Как ни крути, но вся эта суета чем-то напоминает отчаянные усилия американских банков по поиску финансовых партнёров накануне кризиса 2008 г.
Однако в текущих условиях приходится решать, как минимум, сразу две диаметрально противоположные задачи: сокращать долги и одновременно стимулировать экономический рост. Говоря о США, основным камнем преткновения остаётся слабеющий потребительский спрос. Опубликованное вчера исследование американской группы Manpower сделало заключение об «относительной стабильности» трендов по формированию новых вакансий в частном секторе. Так, в четвёртом квартале прошлого года работодатели создали дополнительно 6% рабочих мест, во втором квартале этого года – добавили 8% открытых позиций (что может считаться неплохой цифрой на фоне глобальных природных и политических катастроф прошедшего сезона); в третьем квартале же планируется создание дополнительных 7% новых мест. Казалось бы, ситуация не столь критическая, однако теперь уже не на шутку озабоченные сокращением расходов компании увольняют персонал намного более быстрыми темпами (см. выше пример с BofA), чем на рынке появляются новые вакансии. В результате – рост потребительских расходов в США в течение последних 14 кварталов составил мизерные 0.2% с учетом поправки на инфляцию. Еще никогда за весь послевоенный период американский потребитель не был так слаб, а стремительное падение потребительской активности на пике кризиса, когда этот показатель лишь за один четвёртый квартал 2008 г. упал на 4.5%, так в полной мере и не было компенсировано в последующем периоде.
Как всегда, мир с надеждой смотрит на очередную порцию макростатистики из Китая, где, если не врут цифры, пока «всё под контролем». Мировые капиталы постепенно перемещаются с Запада на Восток, и этот процесс хотя бы в минимальной степени не даёт «мировому долговому болоту» окончательно протухнуть.
Вчера по итогам дня на Wall Street был отмечен небольшой рост: Dow прибавил 0.63% до 11,061, Nasdaq ушёл в плюс на 1.10% до 2,495, а S&P 500 продвинулся на 0.70% до 1,162. Рынки затаились в тревожном смутном ожидании каких-то перемен.
Другая аналитика
