Текущая ситуация
Мировые рынки завершили последний день недели обвальным падением. Причина? Слухи о возможном дефолте Греции. Евро на этом фоне упало до 1.35 к доллару. Нефть Brent опустилась до $111. Золото до $1835. Причины? Биржа CME повысила маржинальные требования на 40%. Кроме того, удорожание доллара оказывает негативное влияние на сырье номинированное в этой валюте. Цены на нефть так же будут испытывать давление от дополнительных 1.5 млн. барр./день ливийских поставок.
Основные новости мировых рынков.
Греция. Премьер-министр Папандреу обещает уберечь страну от банкротства. Каким образом? Сократив зарплаты бюджетников и уволив 20 тыс. человек в госсекторе. Что это даст? По прогнозу до €2 млрд. В то же время, глава Минфина Венизело заявил, что экономический спад в стране в 2011г. составит 5%, что превосходит ожидания ЕС, МВФ и ЕЦБ (3.8%).
До конца 2011 года стране нужно рефинансировать долг по облигациям на €17 млрд., покрыть дефицит бюджета примерно на €5 млрд. В последующие годы Греции снова потребуются средства для финансирования дефицита бюджета и рефинансирования долга: в 2012г. - €59 млрд., в 2013 - €65 млрд., в 2014 – €73 млрд., в 2015 – €59 млрд.
Что делает население? Продолжает демонстрации за отмену мер жесткой экономии. Участвуют уже полицейские, врачи и пожарные.
Европа. Главный экономист ЕЦБ Юрген Старк уходит со своего поста на 2.5 года раньше срока. Причины? Он выступал против покупки облигации проблемных стран.
Через две недели пройдут ежегодное собрание управляющих МВФ и Всемирного банка в Вашингтоне, а в ноябре пройдет саммит лидеров G20.
Германия разрабатывает план защиты своих банков на случай дефолта Греции.
Франция. Moody's может снизить на этой неделе рейтинг крупнейших частных французских банков, в частности BNP Paribas, Societe Generale, Credit Agricole. Причины? €6 млрд. вложений в греческие облигации (из них €4 млрд. приходится на BNP Paribas). Кроме того, Societe Generale и Credit Agricole имеют крупные дочерние банки в Греции. К чему это привело? Societe Generale обвалилась на 11%, (до минимума с 1995 года). Акции BNP Paribas и Barclays потеряли в цене более 7%.
США. Bank of America может сократить 40 тыс. рабочих мест. Причина? Начало реструктуризации бизнеса. После аналогичной программы после слияния с Merrill Lynch BofA уволил 35 тыс. сотрудников.
Китай. Профит внешнеторгового баланса снизился в августе до $17. 8 млрд. ($31,5 млрд. в июле). Импорт +30.2%. Экспорт +24.5%. Причины? Снижение внешнего спроса. Негативно.
Россия. Отток капитала за неделю составил $128 млн. ($39 млн. неделей ранее). Чем грозит России европейский долговой кризис? Падением цен на нефть. В соответствии со стресс тестами Минфина, если цена нефти будет на $50 ниже прогноза ($93 - 2012 г., $95 - 2013 г., $97 - 2014 г.), уже в 2013-2014 гг. госдолг превысит 20-21% ВВП (текущий 9.3% ВВП).
Вывод. Главный риск сейчас это дефолт Греции или событие равносильное ему (исключение из Еврозоны, отказ от евро, реструктуризация). По нашим оценкам этого вероятность выросла до 70%. Из-за чего может быть объявлен? Если ЕС не сможет дать очередной кредит. К чему приведет банкротство Греции? Сильнейшему падению евро против доллара и возможно банкротству ряда европейских банков. Остальные банки начнут закрывать лимиты друг на друга и ликвидность существенно упадет. Это, в свою очередь, сильно ухудшит положение финансовых институтов даже не имеющих рисковых активов. Упадут цены практически на все виды активов, включая нефть и золото, т.к. инвесторы начнут выходить в деньги. Что будет предпринято далее? Европейские власти будут вынуждены пойти на их выкуп/национализацию. Это в свою очередь приведет к пересмотру суверенных рейтингов соответствующих стран.
Другая аналитика
