Европейский кризис - вновь в центре внимания. Слухи о возможном дефолте Греции спровоцировали новую волну продаж, оттеснив на задний план, казалось бы, позитивный посыл Президента США Б. Обамы Конгрессу, в котором он предложил выделить $450 млрд на поддержку рынку труда в США. Рост кредитных рисков Еврозоны привел к усилению покупок в защитных активах: курс пары евро-доллар упал до февральских минимумов в районе $1,3533, а доходности treasuries остановились в считанных пунктах от исторических минимумов. Идущая из Европы мощ6ная коррекционная волна, ударив по США и Азии, сегодня докатится до российского рынка. Потеряв в пятницу 2,5%, индекс ММВБ продолжил снижение, пробив вниз отметку 1500 п.
Грядущие размещения treasuries и отсутствие ясности в отношении денежной политики в США и Еврозоны будут препятствовать подъему на мировых фондовых площадках, откладывая его, как минимум, до следующей недели, когда на ожиданиях новых инъекций от ФРС фондовые рынки смогут наконец нащупать «почву под ногами».
Слухи о возможном объявлении Грецией дефолта привели к падению основных фондовых индексов в Европе: индекс Stoxx Europe 600 потерял за прошлую неделю 3,7%. Основной удар пришелся на банковский сектор, который стоит на передовой кризиса: страновой дефолт в первую очередь ударит по состоянию европейских банков, дестабилизируя кредитную систему региона и, как следствие, лишая экономику источников финансирования и стимулов для роста. Ситуацию усугубляет отсутствие согласия между членами Еврозоны в подходах к разрешению кризиса, которую дополняют признаки ухудшения состояния экономики региона: Жан Клод Трише на прошедшем в четверг заседании ЕЦБ открыто признал возросшую угрозу рецессии в регионе. Кроме того, по слухам, в Правительстве Меркель уже обсуждаются меры поддержки банковского сектора на тот случай, если Греция не уложится в нормативы по сокращению бюджета и будет вынуждена объявить дефолт.
Европейский кризис стал одной из основных причин падения американских фондовых индексов. Речь Барака Обамы в Конгрессе не произвела впечатления на инвесторов, несмотря на то, что объем предложенных им средств для поддержки рынка труда превысил рыночные ожидания почти в полтора раза. Среди основных аутсайдеров торгов оказались акции сырьевых и финансовых компаний.
Сегодня на фондовых площадках в Азии падение продолжилось: индекс MSCI Asia Pacific теряет 2,2%. В то же время спрос на защитные активы зашкаливает: доходность 10-летних treasuries упала до 1,89%, а доллар на этом фоне укрепился до $1,35 за евро. Растущая угроза для мировой экономики, которую несет в себе европейский долговой кризис, привела к серьезной просадке котировок основных сырьевых активов. Нефть упала до $109 за баррель, при этом падение усиливает дальнейшее укрепление доллара.
Российский рынок открывшись сегодня снижением на 1,8% (1490 п.), в течение торгов все же сможет найти в себе силы для того, чтобы отыграть хотя бы часть потерь. В целом же текущая неделя будет напряженной: помимо размещений treasuries, рынку придется «противостоять» рекордно высоким рискам дефолта Еврозоны, а также статистике из США, которая, по всей видимости, укажет на дальнейший рост ценового давления и ослабление в производстве.
Корпоративные истории сегодня вряд ли будут приниматься в расчет рынком. Однако, надо отметить успешную отчетность Сбербанка за август, - с начала года банку удалось заработать 225,8 млрд руб., - главным образом за счет расширения основного бизнеса и восстановления резервов. Хотя, против банка сегодня будет играть глобальная распродажа в секторе, а также перспективы переноса SPO на следующий год.
Другая аналитика
