РЫНОК РУБЛЕВЫХ ОБЛИГАЦИЙРынок рублевых облигаций в целом оставался на прежних
уровнях. Движения цен были внутри недели
разнонаправленными, но в целом не привели к существенным
изменениям на рынке. Ликвидности по-прежнему немного, вся
ликвидность – в первом эшелоне и в ОФЗ. Спреды Bid/Offer во
многих выпусках облигаций остаются широкими, и пока нет
намеков на их сужение.
Рынок все еще находится в застое, который убивает
ликвидность во втором эшелоне и частично – в первом.
Продавцы и покупатели все еще находятся в выжидательной
позиции, следовательно, активность на рынке минимальна.
Также низкая активность на рынке была связана с
предстоящими налоговыми выплатами и ожиданием
выступления главы ФРС. Выступление Б. Бернанке вселило
некоторый оптимизм в инвесторов.
Интересных размещений, на наш взгляд, в краткосрочной
перспективе не предвидится, первичный рынок взял паузу, что
вполне понятно.
НАШИ РЕКОМЕНДАЦИИРекомендуемая дюрация по портфелю в целом – 1,5–2 года.
РЫНОК ЕВРООБЛИГАЦИЙНа прошлой неделе рынок еврооблигаций целом показал
разнонаправленную динамику. Суверенные бонды сохраняют
сильные позиции. За весь период, с начала падения на рынках,
суверенный бенчмарк серьезной просадки не показал. На
текущий момент Russia’30 торгуется на уровне 118,7% от
номинала.
Про корпоративный сектор такого пока сказать нельзя. В
длинных выпусках наблюдается разнонаправленная динамика,
в коротких выпусках отсутствует ликвидность.
Самым ожидаемым событием прошлой недели стало
выступление главы ФРС. Б. Бернанке не дал обещания скорого
старта QE3, которого очень ждали участники рынка. Глава ФРС
заявил, что в запасе у регулятора есть инструменты
стимулирования экономики, однако никаких деталей не
предоставил. Таким образом, ФРС взял паузу до сентябрьского
заседания.
На текущий момент Кокс-16 торгуется около 98% от номинала,
потеряв в цене около 0,5 п.п. АльфаБанк’21 показал просадку
немного серьезнее: на текущий момент цена составляет около
96,8%.Рынок акций - Никита Емельянов, аналитик УК "Альфа-Капитал":
ОБЗОР РЫНКА АКЦИЙ
Прошедшая неделя выдалась относительно позитивной. Индекс
S&P500 за первые три дня торгов подрос на 5% и только в четверг
отдал 1,5% обратно. На подобное развитие событий повлияла в
первую очередь хорошая макроэкономическая статистика из США и
Китая. Также одной из главных тем этой недели стала ситуация
вокруг Bank of America (сообщения о возможном слиянии с JP
Morgan и 5 млрд долл. от Баффета в четверг). На этом фоне
индекс ММВБ активно путешествовал между отметками 1425 и
1480 пунктов. Ну а главное событие недели – выступление
Бернанке – состоялось в пятницу. Глава ФРС не пояснил, какие
именно меры по стимулированию экономического роста будут
применяться в случае необходимости, но в целом его речь придала
оптимизма участникам торгов.
РЕКОМЕНДАЦИИ И КРАТКОСРОЧНЫЙ ПРОГНОЗСейчас заявления монетарных властей играют более важную роль,
чем макроэкономическая статистика. Не думаю, что на этой неделе
мы увидим сильное одностороннее движение, несмотря на
позитивное влияние выступления Бернанке, а волатильность,
скорее всего, останется относительно высокой. В следующие пять
рабочих дней нас также ждет большой объем макроэкономической
информации, в том числе и данные о состоянии рынка труда за
предыдущий месяц. Также стоит отметить, что на этой неделе CDS
по многим европейским банкам находятся на своих максимумах, и в
случае их дальнейшего роста мы можем увидеть серьезное
снижение на рынках акций и облигаций, вызванное в том числе и
технической необходимостью ликвидировать позиции. Тем не
менее, мы рассматриваем текущие уровни как привлекательные
для формирования долгосрочных позиций, и выступление
монетарных властей полностью соответствует нашим ожиданиям.
Другая аналитика
