В среду в очередной раз мы наблюдали достаточно спокойный торговый день, валюты торговались вяло и диапазонно, что, впрочем, вполне логично, так как отсутствовали сильные драйверы, которые могли бы сдвинуть рынки в ту или иную сторону. Пара евродоллар, находясь у верхней границы важного канала, сумела преодолеть отметку 1.4450 и вплотную приблизиться к уровню 1.45. Однако, на мой взгляд, преодоление ключевого уровня сопротивления не было уверенным, более того, впоследствии мы увидели, что курс пары вновь снизился ниже вышеобозначенной отметки, что дает основания говорить о том, что мы продолжаем находиться в боковом тренде и сила сопротивления на отметке 1.4450 сохраняется.
Рассуждая на тему последнего роста единой европейской валюты, приходит на ум только то, что текущая тенденция выглядит достаточно искусственной и необоснованной. Судите сами, итоги встречи лидеров Франции и Германии принесли негатив для евро, так как не было сказано ничего конкретного, более того, даже было объявлено о возможном введение нового налога на финансовые операции, статистические показатели, которые выходят в последнее время, также играют против евро, в частности мы наблюдаем замедление роста экономики Германии и в целом ЕС.
Единственным фактором, которым можно объяснить текущий рост евро – это активное продолжение покупок ЕЦБ бондов Италии и Испании, доходность которых в среду снизилась еще сильнее, уже под отметку 5.0%. Но так продолжаться долго не может, когда-то ЕЦБ придется уйти с долговых рынков по банальной причине нехватки средств для покупок, более того, идти против мнения Германии, которая выступает против покупок бондов проблемных стран, также ЕЦБ долго не сможет. Таким образом, на текущий момент мы видим локальный фактор в поддержку единой европейской валюты, в то же время негатив копится и когда-то обязательно прорвет, как говорится, а значит, новое снижение курса евро вполне логично нас ждет впереди.
В среду выходила довольно любопытная статистика из ЕС по инфляции, которая в июне снизилась на 0.6%, по году рост составил 2.5%, при прошлых 2.7%. Базовая инфляция составила 1.2% при прогнозных 1.7%. Мы наблюдаем достаточно существенное снижение инфляционного давления, что говорит о том, что в скором времени уж точно не стоит рассчитывать на ужесточение монетарной политики ЕЦБ, более того, все больше слышно голосов о том, что уже в этом году мы можем увидеть новое стимулирование экономики с помощью смягчения денежно-кредитной политики. Все это играет против евро и является еще одним фактором в пользу его будущего снижения по завершению действий ЕЦБ по покупке бондов проблемных стран.
В США в среду не было сколь-нибудь существенной статистики, однако стоит отметить фундаментальные события. Последние высказывания управляющих ФРС говорят о том, что ожидать объявления третьего раунда программы количественного смягчения не стоит, в частности глава ФРБ Сент-Луиса заявил о том, что удержание ставок на столь низких уровнях еще далеко не значит запуск QE3; глава ФРС Далласа так и вообще сказал, что пока нет определенности в том, нуждается ли вообще экономика США в стимулировании, более того, Фишер высказал мнение, что до конца 2013 года мы можем увидеть повышение ставок ФРС. Таким образом, мы наблюдаем достаточно широкую оппозицию к проведению мягкой монетарной политики и в этих условиях говорить о еще большем смягчение не стоит. В результате выступление главы ФРС Бернанке в конце августа может разочаровать рынки и вновь вернуть многих в лоно американской валюты.
Подводя итог можно сказать, что фундаментально мы имеем вполне адекватный позитив для американской валюты, который, правда, несколько размыт и идет фоном, но, все же, когда чаша переполнится, то рынки «вспомнят» о том, на что не особо обращают внимание сейчас. На мой взгляд, текущий рост единой европейской валюты, да и в целом рисковых активов, имеет краткосрочный характер и дает возможности для открытия новых шортов.
В четверг нас ожидает средний по насыщенности статистическими событиями торговый день. Самой важной новостью станет статистика из США по инфляции, которая может дать новую пищу для размышлений на тему будущей денежно-кредитной политики ФРС. День ожидаю средней волатильности с преференцией продолжения бокового движения у верхней границы торгового диапазона 1.4450 - 1.4500 для пары евродоллар.
Другая аналитика
