Текущая ситуация
Американские и европейские площадки завершили день хорошим отскоком. Причина? Вмешательство Саркози и запрет на короткие продажи во Франции, Италии, Испании и Бельгии. Кроме того, Societe Generale добилось от Daily Mail опровержения относительно своего плачевного состояния. После этого, Управление по финансовым рынкам Франции (AMF) пригрозило санкциями за распространение заведомо ложных слухов, дестабилизирующих обстановку на рынке акций.
Золото на этом фоне снизилось от максимальных значений до $1747. Нефть немного подорожала. Швейцарский франк падал вчера к доллару на 5.5%. При этом темпы были максимальными с 1978 года. ЦБ Швейцарии не исключил временной привязки курса CHF к курсу евро. Причины? Дорогая валюта оказывает давление на экономику.
Дефицит баланса внешней торговли США в июне вырос на 4.4% до максимума с октября 2008 г. При этом ожидалось его сокращение.
Вчера Минфин США вновь разместил 10-летние облигации объемом $24млрд. Доходность составила рекордно низкие 2.14% (в июле размещение было под 2.92%).
Государственная почтовая служба США (USPS) вскоре может объявить дефолт по своим обязательствам перед правительством. Причина? Постоянные убытки с 2007г. По итогам девяти месяцев финансового года они увеличились на 5.5% ($5.7 млрд.). Из-за этого у USPS серьезный кризис ликвидности, и в сентябре 2011г. компания не сможет выплатить страховые взносы в объеме $5.5 млрд., если Конгресс откажется помочь. На этом фоне компания намерена сократить 120 тыс. сотрудников. Всего штат составляет 574 тыс. человек.
Запрет на короткие продажи в последнее время становится основным инструментом для стабилизации рынка. Вслед за Грецией и Южной Кореей их ввели многие европейские государства. Франция на 15 дней запретит короткие продажи 11 финансовых акций, Испания 16 акций на 15 дней, Бельгия 4 финансовых бумаг на 15 дней. Италия пока не раскрыла подробностей. В числе банков, попавших в эти списки, французские BNP Paribas и Societe Generale и испанские Santander и BBVA. О чем говорят подобные попытки фактически прямого регулирования цены? Правительства не могут по другому справиться с паникой, а инвесторы перестали верить в возможность стабилизации ситуации. К чему это приведет? Сократится рынок РЕПО, что снизит ликвидность и увеличит риски.
Каков ущерб от кризиса за последний месяц? S&P -11.1% FTSE -12.9%; CAC -18.9%; DAX -19.8%. Потери инвесторов составили беспрецедентные суммы. Помимо чистой отрицательной переоценки активов, это привело к огромным потерям по деревативам на эти акции, а также по страховкам от дефолтов. Что за этим последует? В лучшем случае, в третьем квартале мы увидим серьезные убытки в отчетности многих компаний. В худшем: можно ожидать дефолта одного или нескольких крупных мировых банков или финансовых компаний.
Средне- и долгосрочным инвесторам разумно будет воспользоваться возможным краткосрочным ростом на рынке для выхода из позиций, если этого не было сделано до начала падения.
Основные новости по компаниям.
Ростелеком. Как мы и прогнозировали, акции Ростелекома одними из первых оказались под давлением. За месяц падение составило -36.6%. МММВБ упал за это время -15.4%. Вчера снижение Ростелекома оставило -14.58%. К чему приведет продолжение падения? Крупнейшие миноритарии покупавшие акции с существенным кредитным плечом будут вынуждены принудительно закрывать свои позиции. В частности, бывший руководитель Связьинвеста Евгению Юрченко неоднократно заявлял, об использовании при скупке бумаг Ростелекома заемных средств. До последнего времени его пакет мог составлять до 10% акций Ростелекома. Кроме того, заемные средства частично использовал при покупке еще один крупный акционер компании - фонд Marshall Capital. Это может спровоцировать дополнительную игру на понижение.
Другая аналитика
