Во вторник на финансовых рынках спекулянты взяли некоторую паузу, не продемонстрировав столько же волатильный и негативный для рисковых активов торговый день, как это было в понедельник. Пара евродоллар кружится вокруг отметки 1.42, явно ожидая развития событий в четверг и пятницу, где нас ждут крайне насыщенные данные.
Напомню, что в четверг состоится заседание ЕЦБ, по итогам которого мы узнаем решение по ставкам, а затем станем свидетелями пресс-конференции главы ЕЦБ Ж.К.Трише. В пятницу же выходят крайне важные статистические данные из США по рынку труда. И хоть вторник стал несколько спокойным торговым днем, но, все же, для рисковых активов наступили сложные времена. Предлагаю разобрать те факторы, которые сейчас вызывают бегство в качество.
Ситуация в ЕС относительно долговых проблем хоть и немного успокоилась, но рынки, как говорится, голосуют цифрами. Во вторник мы снова увидели рост доходностей проблемных стран, причем в случае с Италией мы уверенно прошли отметку 6%, тем самым вернувшись к уровням до оглашения решения по второй программе помощи Греции. В Испании все также не очень хорошо, доходности существенно выше 6% и уже даже приближаются к психологически важной отметки 7%. В результате мы видим, что рынки постепенно начинают отыгрывать негативный сценарий для ЕС, когда помощь понадобится Испании и Италии, что, впрочем, полностью отвергается руководством как самих этих стран, так и еврочиновниками. Однако ставки растут, цена денег увеличивается и, как мы помним, все примерно также начиналось и с Грецией и даже с Португалией.
Еще одной темой, которая сейчас занимает умы трейдеров – это грядущая в четверг пресс-конференция главы ЕЦБ, на которой многие ждут намеков относительно ужесточения монетарной политики. Однако, исходя из выходящих статистических данных, можно сказать, что нет поводов для повышения ставок, более того, долговые проблемы также говорят о том, что ужесточать монетарную политику не стоит, ввиду еще большего увеличения доходностей по облигациям. Но есть и другой лагерь, который рассчитывает, что Ж.К.Трише завтра скажет крамольную фразу: «высокая бдительность», тем самым намекая на повышение ставок на следующем заседании. Таким образом, выступление в четверг Трише может оказать на рынки крайне сильное влияние.
В США ситуация несколько успокоилась, решение по повышению лимита госдолга принято во всех инстанциях и подписана президентом, а рейтинговые агентства сообщили о том, что рейтинг страны не будет понижен, однако сохраняется негативный прогноз, но это, скорее делается больше для того, чтобы не расслаблялись, нежели чем реально что-либо может быть сделано. Новой страшилкой для доллара сейчас служит тема очередной программы количественного смягчения, на которую так надеются спекулянты, играющие в лонг по рисковым активам и против американской валюты. И хоть глава ФРС отверг идею новых стимулов, выходящая статистика из США говорит о том, что все возможно, в частности, данные по росту экономики показали, что мы наблюдаем стагнацию, а никак не рост. Это может стать поводом для ФРС по-крайней мере задуматься над QE3 и немного намекнуть рынкам на это. В случае, если мы услышим подобные нотки в выступление главы ФРС на следующей неделе, доллар США окажется под существенным давлением, а также рисковые активы получат позитивный повод к росту.
Подводя итог можно сказать, что сейчас следует дождаться заседания ЕЦБ в четверг, а также данных из США в пятницу. До этих событий рынки, вероятно, будут несколько осторожничать и ждать, но, все же, оставаясь негативными для рисковых активов.
В среду нас не ждет сколь-нибудь существенных статистических данных. Обратить некоторое внимание следует на данные из Австралии по торговому балансу, в ЕС выйдут розничные продажи, а в США стоит иметь ввиду цифры по рынку труда от ADP, которые порой служат прелюдией к пятничным нонфармам. День ожидаю средним по волатильности с преференцией сохранения негативного отношения к рисковым активам.
Другая аналитика
