Текущая ситуация
Американский рынок вчера продолжил падение. Европейский – без существенных изменений. Основные причины – отсутствие прогресса в переговорах конгресса и правительства США, а также негативная отчетность крупнейших мировых компаний. Кроме того, в США в июне упали продажи новостроек (ожидался рост). Евро/доллар держится пока на уровне 1.44. Золото выросло до $1623.
ЦБ Индии неожиданно поднял базовую ставку сразу на 0.5% до 8% Причина? Борьба с инфляцией.
Голосование в Конгрессе по предложенному Джоном Бейнером, плану сокращения дефицита бюджета на $3 трлн., отложено с 27 июля на 28 июля. Обама, в свою очередь, дал понять, что прибегнет к президентскому вето в отношении предложения республиканцев, если в этом возникнет необходимость.
В то же время, даже если лимит долга будет поднят, долгосрочным инвесторам следует осознавать насколько плоха ситуация, если Обама всерьез обсуждает дефолт страны. Направленные на поддержку экономики США $2.3трлн. (QE1+QE2), пока не принесли результатов. Руководству Америки, на которую приходится 25% глобального ВВП, придется принимать какие-то дополнительные меры, для улучшения ситуации.
Инвестиционные идеи
1. Транснефть. Чистая прибыль по МСФО в 1К 2011 выросла в 2.5 раза. Выручка выросла на 45%. Позитивно.
Кроме того правительство предлагает включить в программу приватизации 3.1% обыкновенных акций Транснефти, со снижением госдоли до 75.1%. К чему это приведет? Самое главное, инвесторы наконец-то смогут увидеть реальную капитализацию компании, т.к. в данный момент оценка на основе привилегированных акций довольно условна. При этом далеко не факт, что новая оценка будет выше текущей.
2. Верофарм. Стоимостный объем рынка антибиотиков в России с 2006 по 2010 гг. вырос на 90% (с 13.2 до 25.1 млрд. руб.). Причина? Микроорганизмы быстро становятся устойчивыми к новым препаратам, поэтому приходится постоянно расширять ассортимент. Кроме того, они становятся все более агрессивными и приходиться удлинять курс лечения. Позитивно, т.к. у компании довольно большая линейка антибактериальных препаратов.
3. Ростелеком до 11 августа планирует объединить все выпуски своих обыкновенных акций. Что дальше? Скорее всего, будет включение его акций в индекс MSCI Russia. Это обеспечит краткосрочный рост котировок. Кроме того, осенью этого года планируется листинг на Лондонской фондовой бирже. Это даст возможность миноритариям конвертировать акции в GDR и торговать ими на LSE.
В то же время, даже по прогнозному Р/Е (18.1), который в несколько раз меньше текущего, Ростелеком переоценен. Для сравнения: Swisscom (Швейцария) 10.5; Turk Telek (Турция) 14.4; Telefonos de Mexico (Мексика) 11.9; Telemar Norte (Бразилия) 12.
4. Русал. Мост через Абакан, из-за аварии которого у компании были перебои с поставками, отремонтирован и уже с июня обслуживает прежний грузопоток. Позитивно. В дальнейшем Русал, возможно, построит капитальный мост неподалеку от существующего. Это позволит улучшить логистику в регионе.
5. Отчеты. UBS. Чистая прибыль во 2К 2011 упала на 49% (хуже прогноза). Акции упали на 2.9%.
U.S.Steel. Чистая прибыль во 2К 2011 составила $222 млн., против чистого убытка в $25
млн. Это первая прибыль U.S. Steel за последние 10 кварталов. Однако рынок воспринял это негативно (-8.29%).
Chrysler. Чистый убыток во 2К 2011 вырос до $370 млн. (за 2К 2010 $172 млн.). Выручка выросла на 30%.
BP. Чистая прибыль во 2К 2011 составила $5.62 млрд. против убытков годом ранее. Выручка возросла на 37%.
Ford. Чистая прибыль по итогам 2К 2011 снизилась на 8%. Выручка выросла на 13%.
Amazon. Чистая прибыль за 2К 2011 уменьшилась на 8%. Выручка выросла на 51%.
Другая аналитика
