Если удача нас преследует – бесполезно сопротивляться.
Российскому рынку опять повезло. Пока большинство мировых
фондовых площадок сгибалось под прессом макроэкономического
негатива, российские акции продолжили восходящее движение.
Счастливые обстоятельства сложились на нефтяном рынке:
чиновники стран OPEC не смогли договориться об увеличении
поставок нефти, плюс неожиданно упали коммерческие запасы
«чёрного золота» в США. Стоимость барреля Brent вернулась к
отметке 120 долларов, увлекая за собой индекс РТС. Однако при
усугублении проблем в экономике рост котировок нефти вряд ли
сможет остаться устойчивым. Если минувшая неделя была бедна
макростатистикой, то в ходе текущей публикуется большой набор
индикаторов, которые позволят лучше оценить риски глобального
спада. Большинство российских компаний оценены очень дёшево
по сравнению с ценами на нефть и процентными ставками. Эта
дешевизна защитит их от обвала в случае затяжного торможения
экономики. Однако для полноценной позитивной переоценки
рынка темпы экономического роста должны хотя бы
стабилизироваться. Тем не менее, соотношение долгосрочной
потенциальной доходности и риска остаётся очень
привлекательным, и мы сохраняем портфели фондов практически
полностью инвестированными.
Другая аналитика
