Сбербанк. Префы конвертируют в обычку?
Текущая ситуация
Рынки вчера корректировались. Сырье в целом держится на прежнем уровне. ОПЕК обсуждает увеличение производства на 1,5 млн. барр. в день на заседании 8 июня. Это может снизить мировые цены на нефть.
Moody's заявило, что может лишить США наивысшего кредитного рейтинга, если Белый дом и конгресс не договорятся о повышении планки государственного долга страны к середине июля. Безусловно, 99%, что планку в итоге повысят, однако само подобное заявление красноречиво показывает состояние экономики США.
ВВП США на 1К2010 $13.44 трлн., а долг на 1.06.11 уже составляет $13.5 трлн. Оптимисты в таких случаях всегда кивают на Японию, где долг более 180% ВВП. Однако, есть одна важная разница. У Японии, до недавней природной катастрофы был профицит торговых операций. США, в данный момент, покупают товаров, примерно на 28% больше, чем продают.
Трише, предлагает создать Министерство финансов Еврозоны. Вполне логичный путь. Если Европа хочет сохранить Евросоюз в долгосрочной перспективе, ей придется превратиться в «соединенные штаты Европы» с единым руководством.
Инвестиционные идеи
1. Сбербанк. Греф: банк рассматривает возможность сокращения доли привилегированных акций в капитале вплоть до их полной ликвидации, с конвертацией в обычки в качестве одной из опций. Решения, как и коэффициента конвертации пока нет, но это может оказать позитивное влияние на котировки пр. акций банка.
2. Газпром. Как мы и предполагали, вслед за Литвой зависимость от российского газа намеревается снизить и Украина. Нафтогаз собирается подписать соглашение о сотрудничестве с норвежской компанией Statoil, благодаря которому страна может в будущем удвоить добычу газа и почти на три четверти удовлетворить собственные потребности. Негативно долгосрочно.
3. НОВАТЭК. Ставки НДПИ для проекта компании по производству сжиженного природного газа на полуострове Ямал снизятся до нуля. За 12-лет действия льготы это принесет компании минимум 66 млрд. руб. Позитивно долгосрочно.
4. Полюс золото. Слияние компании будет с одним из трех крупнейших мировых производителей золота: Newmont Mining, Newcrest Mining и AngloGold Ashanti. Сейчас Полюс по капитализации - восьмая в мире золотодобывающая компания. Стать второй она может, только объединившись с Newmont Mining или Newcrest Mining. К концу сентября 2011г. завершится сделка с KazakhGold и будет проведен листинг в Лондоне. Позитивно.
5. Аптечная сеть 36,6. Сбербанк предоставил компании пятилетний кредит на 4.15 млрд. руб. получив в залог 51% акций Верофарм и опцион на 5% акций самой 36,6. Цель - рефинансирование более дорогих валютных кредитов. В соответствие с пятилетним бизнес-планом, к 2013 г. доля лекарств, в общем объеме продаж сети, сократится с 64 до 50%, а парафармацевтики и сопутствующих товаров, напротив, вырастет до 50%. Валовая рентабельность при этом должна вырасти с 32.1% до 37%. Позитивная новость, из-за чего акции вчера выросли на 5.61%. Однако, «рефинансировать», не значит «погасить», а «запланировать», не значит «добиться». По последней опубликованной консолидированной отчетности (2010) у компании убыток 432 млн. руб. Ждем реальных результатов.
Другая аналитика
