Газпром – мечты не сбылись
Текущая ситуация.
Мировые рынки существенно упали. Главные катализаторы - негативная статистика США и понижение рейтинга Греции агентством Moody's и. На этом фоне доллар подрос, сырье незначительно скорректировалось. ЕС обсуждает предоставление владельцам греческих бондов стимулов для покупки новых бумаг (повысив купонные выплаты), чтобы можно было рефинансировать долг в 2012-2014 годах. Индекс деловой активности (ISM) в США падение в мае максимальное с января 1984 года. Индикатор занятости ADP оказался в 4.6 раза меньше ожидаемого.
Отскок вверх, даже несколько дней подряд – не есть признак того, что экономические проблемы в мире исчезли. Рынок может в течение определенного времени забывать о них, но не отменять. Время покупок еще не пришло.
Основные торговые идеи
1. Газпром. Новатэк. Правительство решило увеличить НДПИ на газ. Вместо 50% НДПИ повысят вдвое. Всего от газовой отрасли в 2011 поступит около 150 млрд. руб., в 2013 году - 170 млрд. руб. и в 2014-м - 185 млрд. Кроме того, отменят льготы на некоторых месторождениях и льготы по экспортным поставкам газа. В то же время независимых производителей налоговые нововведения не коснутся. Существенный негатив для Газпрома и позитивно для Новатэка.
Тем временем, Газпром увеличил инвестпрограмму 2011года почти на 45%. Впервые в истории вложения превысят 1 трлн. руб. Кроме того, Газпром выкупит за $2,5 млрд. часть акций Белтрансгаза у Белоруссии. Petronet LNG - Крупнейший импортер газа Индии договорилась с Газпромом о 25-летних поставках СПГ в объеме до 2,5 млн. т в год.
2. Русал и Ростелеком будут включены состав индекса РТС с 16 июня по 15 сентября. Позитивно кратко- и среднесрочно.
Соллерс исключается из-за недостаточной капитализации с учетом free-float. На это фоне акции упали вчера на 5.26%. Негативно кратко- и среднесрочно.
Индекс РТС-2: включены Мосэнерго и ОГК-3. Позитивно кратко- и среднесрочно.
Исключен Магнит - его капитализация превысила уровень, установленный для этого индекса. Вероятно, скоро он будет переведен в индекс РТС. Нейтрально.
3. RGI. ВТБ возможно получит контроль над компанией. На этом фоне RGI упала на 8%, а Система-Галс, к которой, скорее всего, она будет присоединена - на 8% выросла. Основная специализация RGI - строительство недвижимости премиум и эконом-класса в Москве. В портфеле пять проектов жилой недвижимости (общая площадь 1.38 млн.кв.м.) и один проект коммерческой (36.5тыс.кв.м.). Позитивно для Системы-Галс.
4. Система приобретет компанию Астерос. Основная специализация - построение IT-инфраструктуры (офис ВТБ в башне Федерация в Москве, аэропорт Сочи и др.). Кроме того, за прошедший год Астерос серьезно усилил направление по внедрению бизнес-приложений, открыв практики SAP, 1C и Oracle. Компетенции Ситроникса и Астероса во многом пересекаются, и, если состоится слияние, эти компании хорошо дополнят друг друга.
5. Сбербанк. Банк России рассчитывает получить от продажи 7,58% акций Сбербанка около $6 млрд. это примерно соответствует текущим котировкам Сбербанка. В тоже время в сентябре котировки могут быть другие. Нейтрально.
Другая аналитика
