РЕКОМЕНДАЦИИ ПО БУМАГАМ. Ростелеком, Газпром
РОСТЕЛЕКОМ
В пятницу представители «Ростелекома» провели пресс-конференцию с инвестиционным бизнес-сообществом, на которой сообщили ряд интересных новостей в отношении основных направлений развития компании до 2015-го года.
Компания сообщила о том, что в ближайшие несколько лет «Ростелеком» займет доминирующую позицию на российском телекоммуникационном рынке как по размеру среднего дохода в расчете на абонента, так и по количеству абонентов. «Ростелеком» планирует занять примерно 50%-ю долю рынка по количеству абонентов проводного широкополосного доступа, 22%-ю долю – мобильного ШПД и 30%-ю долю – на рынке платного телевидения. Размер капитальных вложений до 2015-го года должен составлять ежегодно около 20% от суммарной выручки компании.
Несколько настораживало до последнего времени относительно невысокая дивидендная доходность компании, но это связано с тем, что основная часть из чистой прибыли направляется на капитальные вложения. Теперь же Ростелеком планирует отчислять на дивиденды около 40% от размера чистой прибыли по РСБУ, но для этого необходимо получить одобрение совета директоров.
Мы считаем информацию, озвученную руководством «Ростелекома», позитивной для котировок компании, поскольку основной целью становится приобретение более мелких конкурентов, что даст возможность занять запланированные позиции на рынке.
Цена: 158,5 руб.
Цель: 187 руб.
Рекомендация: держать
ГАЗПРОМ
Сегодня стало известно, что правительство РФ может отказаться от предложения Минфина по повышению НДПИ для владельцев газопроводов до 536 руб. за 1 тыс. куб. м. с нынешних 260 руб. после обращения Газпрома, в котором он предложил компенсировать поступления в бюджет за счет более высокой экспортной цены.
Согласно расчетам Минфина рост НДПИ до уровня в 536 руб. должен был принести дополнительно в бюджет около 150 млрд. руб. Прогноз Минэкономразвития относительно формирования средних цен на газ на ближайшие годы для Европы составляет около $395 за 1 тыс. куб. м, тогда как прогноз «Газпрома» предполагает увеличение прогнозной цены до уровня в $450 за 1 тыс. куб. м.. Концерн предлагает за счет пересмотра прогнозной цены увеличить поступления в бюджет, которые в этом случае могут составить около 70-75 млрд. руб.
Если правительство РФ все-таки примет предложение Минфина по повышению НДПИ, то расходы «Газпрома» могут увеличиться примерно на 80 млрд. руб. Тем не менее, мы видим для концерна позитивный выход из сложившейся ситуации и считаем, что ему удастся уйти от двукратного увеличения ставки НДПИ, поскольку повышение поступлений в бюджет за счет роста выручки налицо. Главное для «Газпрома» – доказать стабильность будущих темпов роста внутренних цен на газ. Пока этого не сделано, мы не рекомендуем приобретать эти бумаги со спекулятивной краткосрочной целью.
Цена: 203 руб.
Цель: 291 руб.
Рекомендация: держать
Другая аналитика
