На рынках хрупкое равновесие
Российские индексы завершают торговую сессию 26 мая разнонаправленно: к 18:00 мск индекс РТС прибавляет 0,4%, ММВБ снижается на 0,6%. Основную порцию негатива подбросила статистика из США: оценка роста ВВП США в 1-м квартале составила 1,8% против консенсус-прогноза Bloomberg в 2,2%.
Слабым оказался и традиционный для четверга блок по занятости, число первичных заявок на получение пособий по безработице составило 421 тыс. (ждали 400 тыс.), общее число лиц, получающих пособия фактически совпало с ожиданиями: 3,69 млн — факт, 3,7 млн — прогноз. Риторика главы Европейского ЦБ, который выступил в четверг с докладом «Ответ ЕЦБ на кризис», также позитива не принесла. Жан-Клод Трише напомнил, что «мы должны избегать роста инфляционных ожиданий, которые могли бы спровоцировать рост цен». Выступление главы регулятора на фоне ускорения роста потребительских цен в еврозоне до 2,8% (против прогнозируемых 2%) наполняет тревожными ожиданиями в преддверии заседания директоров ЕЦБ в июле по вопросу денежно-кредитной политики. Полагаю, ставка рефинансирования будет повышена на 25 б.п. до 1,5%.
Разнонаправленность наблюдается и на биржах США: Dow Jones и S&P снижаются на 0,2%, NASDAQ Composite чуть подрос на 0,1%. Фьючерс на индекс РТС, балансирующий около 0, а также нейтральное Настроение рынка, 5,7 баллов, свидетельствуют, что до закрытия ситуация не изменится.
В текущей ситуации из инвестиционных идей мне по-прежнему импонируют акции нового «чемпиона связи», которые торгуются на ММВБ с 12 мая (в них были конвертированы бумаги межрегиональных компаний связи в ходе реорганизации). Сейчас на бирже торгуется 18 выпусков акций нового «чемпиона связи», 16 из них были размещены в начале апреля после конвертации, 1 выпуск «обычки» и 1 «префов» торговались и ранее. На этом фоне рекомендую владельцам тех бумаг, которые сейчас стоят выше 160 рублей (моя целевая цена до конца года), продавать их с целью откупать подешевле внутри других выпусков. Спекулятивная игра в текущей ситуации, когда высоки риски обострения долгового кризиса в Греции, кажется мне наиболее интересной идеей в акциях Ростелекома вплоть до начала августа, когда выпуски будут объединены.
В секторе энергетики хочу напомнить, что через несколько недель состоятся ГОСА ОГК-2 и ОГК-6. Желающим выйти в кэш и купировать эффект от недавней мощной просадки в этих бумагах, рекомендую голосовать против слияния и предъявлять акции к выкупу. При сценарии, когда на ГОСА будут присутствовать держатели 100% акционерного капитала, 75% из которых проголосуют «за» объединение, а остальные выступят против и предъявят акции к выкупу, по моим расчетам, ОГК-6 выкупит 35,4% бумаг (или каждую третью бумагу). Напомню, 10% стоимости чистых активов (СЧА) на последнюю отчетную дату составляет около 4 млрд рублей, цена выкупа 1,4 рубля. Аналогичный расчет в отношении ОГК-2 показывает, что компания приобретет 28,4% предъявленных акций, или каждую 4 бумагу. 10% СЧА — это 4 млрд рублей, цена выкупа 1,72 рубля за акцию. Таким образом, в «шестерке» есть возможность перетряхнуть 35,4% портфеля, в «двушке» — 28,4%.
Другая аналитика
