Чем дальше участники рынка будут понимать, что пока бал правят «медведи», тем меньше существует поводов в пользу масштабных покупок. Да, могут быть локальные всплески в отдельных бумагах, но это разовые явления, причиной которых могут быть либо корпоративные новости, либо формирование портфеля крупными инвесторами.
Цены на драгоценные металлы, конечно, могут способствовать некоторому росту спроса на соответствующие акции, особенно в свете комментариев Жана-Клода Трише о том, что сейчас наблюдается только временный рост индекса потребительских цен, а не его пик. Когда курс евро начинает снижаться, это обычно говорит о начале скорого снижения и других активов, поскольку весь их предыдущий рост традиционно основывается на курсе доллара. После комментариев Трише цены на золото и серебро продемонстрировали умеренное восстановление.
Небольшие причины для продажи есть в металлургических бумагах, поскольку в среднесрочной перспективе на рынки металлов будет влиять риск планомерного ужесточения денежно-кредитной политики Китая. Поднятие ставок будет постепенно «охлаждать» приток денежной массы в страну, а, значит, и уменьшать платежеспособный спрос к покупкам металлов.
Завершение программы QE2 в США в конце июня также будет не лучшим образом влиять на котировки металлов с учетом того, что львиная доля средств в рамках этой программы инвестировалась именно в сырье и металлы. Будем надеяться, что сырьевые и металлургические рынки все же выстоят, поскольку спрос на продукцию должен прийти с другого рынка. После окончания природных катаклизмов спрос на них будет формироваться в Японии, которой необходимо срочно восстанавливать инфраструктуру.
Пока ситуация на рынке выглядит как никогда неопределенной. Далеко идущих решений принимать невозможно. В качестве стимула к покупкам может быть рассмотрено инвестирование в те бумаги, которые MSCI изберет для включения в свои индексы. Новая структура индекса станет известна уже после закрытии рынка, но додумать за агентство относительно потенциальных бумаг, включенных в расчет индекса, можно уже сейчас.
Другая аналитика
