Текущая ситуация.
Российский рынок в пятницу закрылся в неплохой плюс. Праздник в США и Европе отнял у нас всего 13% объема. Нефть держится на прежнем уровне, оппозиция Ливии еще в течение месяца не сможет поставлять нефть на рынок. Золото вышло на новый максимум $1517.
Огромная ликвидность на мировых рынках поддерживает не экономический рост, а исключительно рост цен на сырье. Это указывает на риск раздувания нового пузыря, но позитивно для фондовых рынков сырьевых стран.
Российские власти, учитывая перспективы дальнейшего снижения доллара к рублю, понизили прогноз по инфляции, которая может составить менее 7%. Но если рубль будет укрепляться, увеличится приток иностранных товаров, что ударит по отечественным производителям. Как этому противостоять? Синтетическая валюта SDR вызывает сомнение. Более реалистично в этом качестве выглядит юань, если власти Китая разрешат его свободную конвертацию. На начальном этапе на него могут перейти, в своих расчетах, страны BRICS, т.к. совокупный размер их золотовалютных резервов оценивается более чем в $4 трлн. и они испытывают крайний дискомфорт от сохраняющейся рыночной нестабильности и ожиданий дальнейшего ослабления доллара и новых проблем в еврозоне.
Сегодня из-за праздника у российского рынка также не будет внешнего ориентира.
Основные торговые идеи на сегодня.
1. Газпром. Новатэк. Минфин в 2012 г. может увеличить НДПИ сразу вдвое, несмотря на то, что с этого года ставку НДПИ уже подняли сразу на 61%. Льготы предоставят только владельцам газоконденсатных месторождений. Учитывая портфель проектов, для Газпрома это 230 млрд. руб. дополнительных расходов за два года (по февральским прогнозам добычи в 2012-2013 гг.). А Новатэк может даже сэкономить свыше 20 млрд. руб. в 2012-2013 гг. (если брать прошлогоднюю добычу).
Однако, в соответствии с альтернативным планом повышения тарифов, которые будут ограничены темпами инфляции, инвестиционная привлекательность газового сектора России в краткосрочной перспективе может сильно снизится и реакция инвесторов на рынке акций может быть аналогична тому, что произошло с акциями электроэнергетики в начале года. Негативно.
2.Транснефть. Ввод нефтепровода ВСТО-2 откладывается на год: подрядчики поставили некачественные задвижки. Этот нефтепровод должен соединить нефтяные месторождения Западной и Восточной Сибири с нефтеналивным портом и нефтеперерабатывающим заводом под Находкой, что позволит России выйти на рынки США и стран Азиатско-Тихоокеанского региона. Негативно
3. ВТБ не будет присоединять Банк Москвы, он продолжит играть центровую роль в деятельности города. Позитивная новость, т.к. ВТБ все равно будет включать его в свою консолидированную отчетность, но избежит дорогостоящей интеграции и ребрендинга.
4. Норникель все же может выплатить дивиденды. И хотя доходность в соответствии с текущими котировками может составить всего 1.91%, Потанин сможет т.о. пополнить средства для дальнейшего выкупа акций с рынка. Позитивно.
5. Соллерс. СП Ford Sollers получит кредит 39 млрд. руб. от ВЭБа по ставке рефинансирования ЦБ + 2% на 10 лет. Это 52% от стоимости всего проекта. Позитивно средне- и долгосрочно.
Другая аналитика
