МАКРОЭКОНОМИКА: рынок недвижимости оказывает все меньшее давление на темпы роста ВВП
Во вторник, 19 апреля, в 16.30 по московскому времени Бюро Учета США (Census Bureau) опубликовало свежие данные по строительству новых объектов на рынке жилой недвижимости (New Residential Construction). Значение основного показателя по выданным разрешениям на начало строительных работ составило 590 тыс. при широко ожидавшихся 550 тыс., а закладки новых домов составили 550 тыс. против 530 тыс.
В целом, в первые три месяца 2011 года выдано меньшее количество разрешений на строительство новых домов. Вследствие чего, мы предполагаем незначительное сокращение вклада данного компонента ВВП в его динамику. Однако считаем, что давление сектора на темпы экономического роста все же будут ограниченными. Прежде всего, потому, что в силу кризиса, охватившего рынок недвижимости в последние годы, его удельный вес в структуре ВВП сократился на 58% по сравнению с 2005 годом.
Кроме того, по итогам 2010 года можно констатировать и тот факт, что сектор инвестиций в жилую недвижимость больше не давит на основной макроэкономический показатель в сторону понижения и его вклад в динамику ВВП начинает обретать нейтральное значение. Так, в четырех кварталах 2010 года его вклад в темпы роста ВВП составлял -0,32%, +0,55%, -0,75% и +0,07%, соответственно. Для сравнения в 2008 году эти цифры были следующими: -1.23%, -0,53%, -0,84% и -1,18%.
На фоне благоприятной динамики основных лидирующих индикаторов по промышленности, а также восстановления сферы услуг и рынка труда, в целом, мы оптимистично смотрим на итоги первого квартала и ожидаем его рост на 3,1%. Напомним, что Бюро экономического анализа опубликует данные по ВВП 28 апреля в 16.30 по московскому времени.
Очевидно также, что эта статистика уже будет находиться в распоряжении ФРС во время их очередного двухдневного заседания, итоги которого будут оглашены 27 апреля. Следовательно, она уже будет заложена в решении по денежно-кредитной политике и вряд ли окажет существенное влияние на рынок.
Другая аналитика
