Что будет с ценами на золото?
Если доллар начнет укрепляться, это затронет цены на серебро в большей степени, чем цены на золото.
Несмотря на события в Японии, котировки и золота и серебра очень быстро отыграли снижение и практически вернулись на уровни начала марта. Как и ожидалось, опасения полноценной коррекции не оправдались. Более того, с фундаментальной точки зрения, поводов для роста на возрастающих рисках в металлах только прибавилось. GSR ratio опять провалился ниже отметки в 40 пунктов – все вернулось на круги своя.
Цены на золото и серебро, EOD contract, daily
Источник: StockCharts
Казалось бы, только в серебре может возникнуть небольшое давление вниз из-за сокращения физического спроса, но, похоже, что рынкам уже без разницы объемы потребления и они отвязались от этого параметра. Теперь на первый план выходят спекулятивные факторы и колебания валютных курсов (что, в какой-то степени справедливо по отношению ко всем сырьевым товарам).
Так как оба металла привязаны к доллару, простое правило «доллар вниз – металл вверх», никто не отменял. Это наглядно видно на графику:
Цены на золото и индекс доллара США, weekly
Источник: StockCharts
Темная область – цена на золото. Линией обозначена динамика индекса доллара ($USD). Индекс доллара показывает соотношение доллара США к корзине из 6 основных валют: Евро, Иена, Фунт, Канадский доллар, Шведская крона и Швейцарский франк. При этом веса распределены таким образом, что на евро приходится 57,6% корзины, Йену 13,6% и на GBP 11,9%. Половина индекса – евродоллар.
Теперь картинка для любителей теханализа – это отдельно индекс доллара США, который ни много ни мало пробил уровень 75,98 (4 месяца):
USDX, daily
Источник: StockCharts
Следующий «стоп» по технике 74,98, потом на уровни ниже 70 или разворот в область 75-80. Недельный график $USD:
USDX, weekly
Источник: StockCharts
Теперь без теханализа: существует относительно мало факторов, говоряхих в пользу того, что доллар США в краткосрочной перспективе будет укрепляться. Пока этому не особо способствует ни выходящая макроэкономическая статистика, ни заявления представителей ФРС США (QEx). А вот на среднесрочном горизонте есть некоторые сомнения в том, что американская валюта будет сильно дешеветь.
Во-первых: инфляция в США, которая постепенно разгоняется, может привести к остановке, точнее к непродолжению QE летом этого года. Т.е. монетарная политика США обретет более логичный смысл. Это повод к укреплению доллара. Во-вторых: заварушка в Ливии: пока США пытаются держаться в стороне от конфликта и напрямую не вмешиваться – в этом, гм, «перфомансе» участвует в основном Европа, что не очень позитивно для евро. В рамках евродоллара – это еще один повод для роста американской валюты. В-третьих: долговые проблемы в Еврозоне тоже пока никуда не делись - минус для евро и плюс для доллара.
Я не говорю, что золото себя исчерпало в плане роста – я просто привовел несколько факторов, говорящих против моей точки зрения ($1550 за унцию в этом году). Эти факторы вполне реальны, поэтому не упомянуть их было бы неправильно. Однако, есть еще один момент, не монетарный. «Тихая гавань», «Убежище от инфляции», «Реальная ценность» etc. Все вышеописанное в полной мере справедливо для серебра (которое все-таки является промышленным металлом) в отличие от золота, для которого противовесом является та же монетарная полика как США, так и Европы. Вкратце об этом можно почитать здесь. Суть проста: пока не начнется активная борьба с инфляцией и войны/катастрофы (риски) в мире не будут сняты с повестки фундаментальных обоснований к серьезной коррекции цен на золото нет.
PS: Я с большим интересом выслушаю контраргументы/дополнения/несогласия по сути это точки зрения. Поэтому приглашаю обсудить данный топик, а то уже домохозяйки пошли в банки в поисках инвестиционных монет. А когда домохозяйки начинают интересоваться спекулятивными инвестициями - это, по статистике, очень нехороший симптом для рынка.
PPS: В любом случае, как бы дело не пошло, есть очень простой способ воспользоваться ситуацией как в случае роста цен, так и в случае падения при помощи производных инструментов РТС FORTS, используя фьючерсы на золото. Как именно это сделать, описано в статье «Как купить тройскую унцию золота за 3500 рублей?»
Другая аналитика
