Комстар-ОТС купил 100% Новосибирской мультисервисной компании (НМК), говорится в официальном сообщении оператора. Несмотря на небольшую величину приобретенного актива, новость позитивна для Комстара и его материнской компании, МТС. Я сохраняю рекомендацию «покупать» по обоим эмитентам.
Комстар-ОТС купил 100% Новосибирской мультисервисной компании (НМК), говорится в официальном сообщении оператора. НМК один из ведущих операторов широкополосного доступа в Интернет (ШПД) и кабельного ТВ Новосибирска, компания обслуживает 71 тыс. абонентов платного телевидения, а также более 41 тыс. частных и 1,3 тыс. корпоративных Интернет-пользователей. Сумма сделки составила 725 млн. рублей с учетом чистого долга в 7,54 млн.
Новость позитивна для Комстара, расширяющего свое региональное присутствие в сегментах платного ТВ и ШПД. На конец 3-го квартала, напомню, оператор предоставлял услуги доступа во Всемирную сеть почти 1,4 млн клиентов в РФ и кабельного ТВ - 2,03 млн. Приобретение НМК (работающего под брендом CityHomeNet), конечно, не меняет глобального расклада сил на рынке, однако является прекрасной возможностью для выхода на рынок Новосибирска. В этом городе уровень проникновения Интернета немного превышает 50% (что выше средних по России 30%), что за счет одного только органического роста оставляет возможность для НМК вдвое увеличить число клиентов, пользующихся Интернетом в течение 6-8 лет.
По прогнозам Инвесткафе, выручка Новосибирской телефонной компании в 2010 году составит 324 млн рублей без учета вновь подключаемых абонентов. Таким образом, компания оценена в 2,24 годовых оборота, что, на мой взгляд, является ее справедливой оценкой.
Несмотря на позитивную новость, она не окажет влияния на котировки Комстара. Сейчас оператора консолидирует его материнская компания, МТС, поэтому индикатором стоимости бумаг является уровень их выкупа у несогласных с реорганизацией миноритариев (212,85 рубля). На арбитраж, конечно, рассчитывать не стоит – Комстар выкупит свои акции в размере не превышающем 10% стоимости чистых активов по данным за 3-й квартал. Я не рекомендую предъявлять акции Комстара к оферте, а советую их покупать с целью дальнейшей конвертации в бумаги МТС. Одну акцию Комстара в ходе реорганизации меняют на 0,825 акций Мобильных телесистем. Таким образом, покупая бумагу «дочки» по нынешним котировкам (200-202 рубля), у вас есть возможность «войти» в МТС на 7-8% дешевле. Нынешний же потенциал же роста Мобильных телесистем, по моим оценкам, составляет около 34%.
Другая аналитика
