Восстановление «аппетита инвесторов к риску» стимулировало приток спекулятивного капитала в рисковые активы, способствуя подъему ключевых фондовых индексов. Одним из основных факторов роста фондовых и сырьевых активов в ходе вчерашних торгов стало ослабление доллара, вызванное снижением кредитных рисков на финансовых рынках, как следствие падением спроса на защитные активы.
Тем не менее, сегодня с утра доллар начал постепенно отыгрывать потери, что уже привело к фиксации прибыли в сырье и, как следствие, может ограничить подъем отечественных индексов в ходе сегодняшних торгов. Индекс ММВБ сегодня сможет подняться до 1450 п., однако после этого мы ждем усиления продаж в рамках фиксации игроками прибыли. В целом до конца недели, при сохранении позитивной динамики на зарубежных площадках, отечественные индексы имеют шанс приблизиться к январским максимумам в районе 1500 п. по индексу ММВБ.
Вчерашние торги в США завершились ростом ключевых индексов благодаря выходу статистики по личным расходам американских потребителей и подъему в региональном промпроизводстве. Индекс Dow вырос на 0,42% до 10895,86 п., индекс S&P – на 0,58% до 1173,32 п.
Согласно опубликованной статистике, личные расходы потребителей, на которые приходится около 70% ВВП США, выросли на 0,3% в феврале. В случае, если пятничная статистика по рынку труда в США укажет на улучшение ситуации с занятостью, надежды игроков на восстановление потребления в США, и как следствие, сохранение высоких темпов роста ведущей мировой экономики, получат дополнительное подтверждение.
Региональный индекс производственной активности ФРБ Далласа, зафиксировал рост регионального промышленного производства, при этом наиболее существенный вклад в рост показателя внесло увеличение числа новых заказов.
Вышедшая макроэкономическая статистика поддержала «аппетит инвесторов к риску», заметно выросший на фоне ослабления доллара, причиной которого стало снижение кредитных рисков. Размещение греческих долгов без премии к торгующимся выпускам отчасти сняло напряжение в отношении рисков погрязшей в долгах страны, однако высокий уровень ставок по которым оно прошло, говорит о том, что Греция может столкнуться с серьезными сложностями в привлечении необходимых для рефинансирования своего долга средств.
Сегодня в Азии спрос на высокодоходные активы остается на высоком уровне. Региональный бенчмарк MSCI Asia Pacific забрался на 10-недельный максимум (+1% ко вчерашнему закрытию) на фоне улучшения делового доверия в Корее, стабилизации ситуации на рынке труда в Японии, а также благодаря вчерашней статистике по росту потребительских расходов в США – ключевом рынке сбыта для азиатских экономик.
Отыгрывая вчерашний спекулятивный подъем на сырьевых площадках в ходе европейских торгов, сегодня в Азии лидировали акции добывающих компаний, что по инерции оказало поддержку отечественному рынку на открытие. Тем не менее, мы полагаем, что достигнув уровня в 1450 п. по ММВБ, российские индексы натолкнуться на сопротивление. Учитывая ожидания усиления давления на сырьевые активы и укрепление доллара, мы полагаем, что сегодня вряд ли рынку удаться продемонстрировать существенный рост. На этом фоне, большим спросом могут пользоваться бумаги несырьевого сектора – в частности электроэнергетики, в которой по-прежнему есть бумаги с почти двукратным потенциалом роста (ОГК-1, ОГК-2, ОГК-6, ТГК-13).
Мы полагаем, что спрос сегодня будет сосредоточен в бумагах Газпрома, которые могут вырасти на ожиданиях рекордных дивидендных выплат. Мы полагаем, что тема дивидендов, при «бумажном» характере прибыли газового монополиста является спекуляцией, однако отмечаем недооцененность бумаг Газпрома к рынку.
Стоит выделить Норникель, который в среднесрочной перспективе должен выиграть от стремительного восстановления цен на Никель, прибавивших с начала февраля уже 42%.
В банковском секторе, против ВТБ может сыграть очередной, уже шестой подряд квартальный убыток, как и ранее, вызванный наращиванием банком резервов на покрытие просроченной задолженности.
Другая аналитика
