Итак, вторник выдался достаточно спокойным для рубля. Нефть немного отскочила от минимума вторника на 45.19 и торгуется на 46.83 в моменте, хотя все еще ниже закрытия понедельника на 47.16. Доллар-рубль, хотя и обновил максимумы года, сейчас находится в районе 66 против максимума вторника на 66.46. Таким образом, относительная стабильность рубля, несмотря на феерически низкие котировки нефти, продолжает наблюдаться. При этом данные ЦБ показывают, что в понедельник интервенции проводились на символический объем в 154 млн. долл., да и то за счет средств Минфина, свои резервы ЦБ тратить не хочет. Основной причиной сокращения резервов ЦБ с начала года, видимо, будет падение курса евро к доллару.
Евро-доллар же наступлением с нового года находится в новой реальности ниже отметки 1.20. Хотя сегодняшние розничные продажи США за декабрь вышли плохие, на уровне -0.9% м/м против прогноза -0.1% м/м, в размерности г/г они упали с 4.7% г/г до 3.2% г/г. Это спровоцировало отскок евро-доллара от вчера же показанного 9-летнего минимума на отметке 1.1727 на фигуру вверх, до 1.1845. Рынки ждут нового негатива для евро от заседания ЕЦБ 22 января, но, по словам представителя ЕЦБ Новотны, хотя ЕЦБ готов принять решения о покупках государственных бондов на баланс, но не обязательно сделает это. По его словам “чрезвычайно важно, что нет опасений относительно законности” такого рода действия от ЕЦБ. Между тем, баланс ЕЦБ хоть и отскочил от минимумов до текущего уровня 2 трлн. 168 млрд. евро, впереди предстоит два погашения банками задолженности перед ЕЦБ по старым 3-летним аукционам LTRO в размере 64.5 и 145.7 млрд. евро (первый будет погашен 23 января, второй 13 февраля). В итоге баланс ЕЦБ должен упасть в район 1960 млн. евро, то есть на новые рекордные минимумы. Так что пока трудно говорить о том, что ЕЦБ действительно добился каких-то успехов в смягчении монетарной политики. Тем не менее, евро падает уже 9-ый месяц и для экономики Еврозоны, которая в прошлом году избежала рецессии, это невероятный подарок.
Четвертый квартал, видимо, будет просто отличным по Еврозоне. Европа, прежде всего Германия, еще в 3-ем квартале оправилась от шока, нанесенного ударом от частичной потери рынков сбыта в России и на Украине, и будет продолжать рост, чему благоприятствуют и низкие цены на нефть. В общем, хотя курс евро-доллара уже чрезмерно перепродан и из-за ситуации в Греции может стать еще более чрезмерно перепроданным, это не имеет никакого отношения к ситуации в экономике Еврозоны. Да и новый греческий кризис может оказаться для евро не таким страшным (можно вспомнить, что банкротство банковской системы Кипра практически не привело к падению евро). Лидер партии СИРИЗА Алексис Ципрас уже неофициально встречается с представителями правительства Германии, и, возможно, придя к власти, этот политик окажется куда меньшим популистом, чем во время предвыборной гонки.
Другая аналитика
