В последнее время наш фондовый рынок дергается как автомобильная роботизированная коробка DSG в пробке. Электронная начинка DSG пытается предсказать следующую передачу, которую потребуется включить, наши трейдеры также пытаются предсказать направление движения рынка после окончания дивидендного периода. С 23 июня происходит цикл снижения цен на сырьевые товары. Чем ниже падают цены, тем меньше шансов, что рынку удастся избежать полноценной коррекции (до сих пор она проходила в боковом виде). За три недели сырьевой индекс PowerShares DB Commodity «усох» на 5%. Ради интереса совместим два графика: сырьевого индекса PowerShares DB Commodity и график индекса Russia Capped Index от MSCI. Мы видим, что бывают периоды, когда цены на сырье снижается, а отечественный фондовый рынок растет. К примеру, сентябрь прошлого года или февраль текущего, но эти периода длятся недолго.
В большинстве случаев среднесрочные понижательные и повышательные тренды на этих графиках совпадают. На прошлой неделе сырьевой индекс пробил вниз повышательный тренд, начало которому было положено в январе, а фондовый индекс MSCI Russia Capped не смог закрепиться выше июньских максимумов.
Сейчас речь идет о коррекции, которую целесообразно использовать для покупок. В этом году инвесторы после двух лет охлаждения интереса к развивающимся рынкам, наконец к ним потеплели. Индекс развивающихся рынков MSCI Emerging Markets (EEM) находится вблизи максимумов года. Экономика таких стран как Бразилия и Россия наиболее чувствительна к колебаниям сырьевых цен, поэтому в случае продолжения их снижения, активы Бразилии и России не будут у инвесторов в приоритете. То, что индекс развивающихся стран с мая находится на положительной территории по отношению к закрытию прошлого года, а наш индекс ММВБ до сих пор пребывает на отрицательной, уже говорит о многом.
Ждем открытия с незначительным снижением. Цены на сырье снизились, как и американский фондовый индекс, зато в Китае вышла нейтральная статистика. Экономика Китая во втором квартале увеличилась на 2% (по сравнению с предыдущим кварталом), розничные продажи и промышленное производство были либо в соответствии с прогнозами или чуть выше. Новости из Европы менее оптимистичны, чем новости из Поднебесной. Индекс доверия института Zew к текущей ситуации в экономике Германии упал в июле до 61,8 пункта (седьмом месяц подряд) до самого низкого уровня с декабря 2012 года. Свистопляска в банковском секторе Португалии продолжается – котировки банка Banco Espirito Santo рухнули на 17,5% до нового минимума.
Ситуация на Украине не улучшается, но я думаю что на наш рынок она имеет ограниченное воздействие (на рынке после мартовских потрясений остались самые стойкие инвесторы). Соединенные Штаты рассматривают возможность введения в одностороннем порядке против России дополнительных санкций. Украина заявила, что есть неопровержимые доказательства того, что упавший в Луганской области украинский самолет Ан-26 был сбит российскими вооруженными силами
Оптимизма не теряем. Берем пример с некоторых американских аналитиков. Не смотря на то, что за последние 18 месяцев фондовые индексы США выросли на 42%,главный стратег Goldman Sachs Дэвид Костин поднял прогнозную цель по индексу S&P-500 на конец 2014 года с 1900 до 2050 пунктов. На конец года 2015 и 2016 цели остались неизменными в 2100 и 2200 пунктов. «Все выше, и выше, и выше стремим мы полет наших птиц, и в каждом пропеллере дышит спокойствие наших границ».
Другая аналитика
